경제학자 모하메드 엘 에리언은 화요일(25일) 비트코인(CRYPTO:BTC) 시장이 여전히 단기 가격 변동을 부추기는 ‘관광객’ 투자자들이 지배하고 있다고 지적하며, 아이셰어스 비트코인 트러스트 ETF(NASDAQ:IBIT)의 대규모 자금 유출을 근거로 제시했다.
비트코인 하락 이유는 투기성 매수자들의 이탈?
알리안츠의 수석 경제 고문인 엘 에리언은 비트코인의 투자자 피라미드가 여전히 “거꾸로” 되어 있다고 주장했다. 즉, 장기 보유자들의 기반은 확대되었지만, 투기성 “관광객” 소유자들이 여전히 최상층을 지배하고 있다는 것이다.
그는 “비트코인의 최근 가격 하락은 이러한 최상층 관광객 투자자들의 상당한 이탈과 연관되어 있다”고 말하며, 세계 최대 암호화폐 투자 상품인 아이셰어즈 비트코인 ETF의 급격한 자금 유출을 강조했다.
소소밸류(SoSo Value) 데이터에 따르면, 해당 ETF는 이번 달 약 22억 7천만 달러의 자금 유출을 기록했으며, 이는 10월 순유입액 39억 3천만 달러에서 극적인 반전이다.
FYI, that chart is way off. Not sure if bad data or purposely altered to try and scare ppl (or both) but here’s a correct chart of IBIT’s monthly flows (as per bloomberg). November outflows = <3% of total aum. Not exactly the end of the world, I know. pic.twitter.com/w5NOoHKtyp
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 25, 2025
블룸버그 애널리스트 “세상의 종말은 아니다”
그러나 엘 에리언이 인용한 CNBC 보도와 차트는 논란을 불러일으켰다.
블룸버그 애널리스트 에릭 발추나스는 이상하게도 10월 유출액까지 포함된 해당 차트가 “완전히 빗나갔다”고 지적했다. 그는 “잘못된 데이터인지, 아니면 사람들을 겁주려고 일부러 조작한 건지 모르겠다”며 소소밸류 데이터와 일치하는 블룸버그 차트를 첨부했다.
그는 11월 유출액이 해당 펀드 운용 자산 총액의 3% 미만이라고 설명했다. “세상의 종말은 아니다. 나도 알고 있다.”
BTC에 힘든 한 달
엘 에리언의 관측은 비트코인 시장의 급격한 조정 속에서 나왔다. 지난달 사상 최고가를 기록한 이후, 이 대표 암호화폐는 8만1000달러까지 추락하며 올해 모든 상승분을 날려버렸다.
게다가 현물 비트코인 ETF들은 이번 달 들어 총 약 35억7000만 달러의 자금이 유출됐다.
엘 에리언은 이전에 비트코인에 대해 “행동적 실수”를 저질렀다고 인정한 바 있다. 2021년 CNBC 인터뷰에서 그는 2018년 ‘암호화폐 겨울’에 비트코인을 매수했으나 너무 일찍 매도했다고 밝힌 바 있다.
가격 움직임: 기사 작성 시점 BTC는 87,815.31달러에 거래되며 지난 24시간 동안 0.18% 하락했다.
IBIT 주가는 화요일 정규장에서 2% 하락한 49.56달러로 마감한 후 애프터마켓에서 0.22% 상승한 49.67달러를 기록했다.
사진 제공: Frame Stock Footage via Shutterstock
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