비트코인(CRYPTO:BTC) 가격은 ETF 자금 유입 재개로 66,000달러선을 다시 돌파했다. 온체인 데이터에 따르면 상관관계가 정상화될 경우 해당 자산의 상승 여력이 상당할 수 있음을 시사한다.
BTC 상승 여력 존재
비트코인은 역사적으로 S&P 500 지수와 밀접한 연동성을 보이며, 2021년과 2024년처럼 금리가 낮고 경제가 강한 시기에는 상승하고, 2018년과 2022년처럼 리스크 회피 환경에서는 하락하는 경향을 보여왔다.
산티먼트(Santiment) 데이터에 따르면 2022년 11월, 공격적인 금리 인상과 FTX의 붕괴로 비트코인은 15,700달러까지 하락했으며, 당시 주식보다 훨씬 저조한 성과를 보였다.
그러나 지난 6개월 동안 이 상관관계는 약화되었다.
금 가격은 51% 상승했고, S&P 500 지수는 7% 상승한 반면, 비트코인은 43% 하락하여 2022년 말 이후 주식과의 가장 약한 상관관계를 기록했다.
비트코인은 전통적인 시장을 따라가기보다는 광범위한 벤치마크가 안정적으로 유지되는 동안에도 급격히 뒤처졌다.
역사적으로 이러한 불일치는 오래 지속되지 않았다.
시장 순환과 자본 흐름의 변화는 시간이 지나면서 상관관계를 회복하는 경향이 있다.
잠재적인 경제 확장기, 특히 2025년 말 금리 인하가 실현될 경우 비트코인이 다시 주식 시장을 따라가기 시작한다면, 이 암호화폐는 상당한 회복 여지를 가질 수 있다.
투자 심리 개선
산티먼트 데이터에 따르면 비트코인은 화요일 초 도널드 트럼프 대통령의 국정 연설 이후 모멘텀을 얻으며 66,200달러까지 반등했다. 엑스(X), 레딧, 텔레그램 등 소셜 미디어 데이터는 4주 만에 가장 높은 강세-약세 논평 비율을 기록하며 개선된 심리를 반영하고 있다.
그러나 애널리스트들은 역발상 관점에서 랠리의 지속성을 위해서는 어느 정도 개인 투자자들의 차익 실현이 나오는 것이 더욱 건강한 신호라고 경고한다.
결정적인 암호화폐 변곡점마다 매매 타이밍을 놓쳤던 개인 투자자들의 과거 전례를 본다면, ‘포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 공포)’가 심화되고 ‘하락장이 끝났다’는 강력한 합의가 형성될 경우, 오히려 상승세가 멈출 수 있다.
이미지: Shutterstock
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