카프리올 인베스트먼트(Capriole Investments)의 설립자 찰스 에드워즈에 따르면, 비트코인(CRYPTO:BTC)은 근본적으로 저평가된 것으로 보이지만, 가격 움직임은 더 복잡한 스토리를 보여주고 있다.
무슨 일 있었나: 비트코인은 두 가지 상반된 방향으로 끌려가고 있다.
에드워즈는 설명하기를, 특히 코인베이스를 통한 기관 및 기업 수요가 사상 최고치에 근접했다고 한다. 동시에 장기 보유자(“OG” 고래들)들이 그 강세 속에서 공격적으로 매도하며 상승 모멘텀을 제한하고 있다.
온체인 평가 모델에 따르면 BTC는 네트워크 보안 및 사용량을 기준으로 한 공정 가치보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있다. 그러나 강력한 펀더멘털에도 불구하고 가격은 정체 상태를 유지하고 있다.
기업 비트코인 보유 주식은 순자산가치 대비 크게 할인된 가격에 거래되고 있으며, 레버리지는 증가하고 있다. 한때 강력했던 기업 축적의 동력도 멈춘 듯하다.
에드워즈는 이 상황을 가치 측면에서는 매력적이지만 모멘텀 측면에서는 방어적이라고 묘사했다. 장기적으로는 강세지만 매도 압력이 완화될 때까지 단기적으로는 제약이 있을 것이라는 의미다.
암호화폐 애널리스트 알리 마르티네즈는 이를 직설적으로 요약했다. “약세장이다. 4년 주기가 돌아왔다.”
왜 중요한가: 크립토퀀트 데이터에 따르면 장기 보유자들의 매도 속도가 지난 5년간 관측된 30일 기준 최고 수준에 달했으며, 이는 일반적으로 사이클 후반 고점과 연관되는 행동 양상이지 바닥 신호가 아니다.
주요 신호는 다음과 같다.
- 장기 보유자 공급량이 사상 최고점에서 감소세 전환
- 현물 가격이 장기 보유자 실현 가격을 크게 상회
- 오래된 코인들은 투항하기보다 이익 실현 중
이는 새로운 장기적 축적이 아닌 위험 회피를 시사한다. 그럼에도 기관 투자자 관련 소식은 계속해서 증가 중이다.
상장 기업들은 현재 107만 6천 BTC 이상을 보유 중이며, 이는 사토시 추정 보유량에 불과 2만 BTC 모자란 수준이라고 암호화폐 트레이더 랜드가 지적했다.
스트래티지(NASDAQ:MSTR)만 해도 자사 트레저리 보유량이 2020년 3분기 이후 지속적으로 비트코인을 매입해온 결과, 향후 존재할 모든 비트코인의 3.2%를 차지한다고 주장한다.
한편 에릭 트럼프는 아메리칸 비트코인(NASDAQ:ABTC)이 불과 39일 만에 상장 기업 기준 비트코인 보유량 20위 기업으로 성장했다고 언급했다.
이미지: 셔터스톡
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.