비트와이즈(Bitwise)의 최고투자책임자(CIO) 맷 호건에 따르면, 비트코인(CRYPTO:BTC) 가격이 6만 2,000달러까지 하락한 것은 해당 자산군의 구조적 붕괴라기보다는 과거 ‘암호화폐 겨울’의 저점과 더 유사하다고 한다.
ETF 매도세
6월 5일 스콧 멜커와의 팟캐스트 인터뷰에서 호건은 비트코인 ETF가 12거래일 연속으로 약 40억 달러의 자금이 유출되었으며, 이는 출시 이후 최악의 자금 유출 행진이라고 강조했다.
그는 이러한 압박의 상당 부분을 인공지능(AI) 주식 및 스페이스X 같은 주목받는 사모 시장 기회로의 자금 이동 때문이라고 분석했다. 하지만 그는 ETF 자금 유출에도 불구하고 재무 자문가, 연금 기금, 자산 운용사 사이에서 암호화폐에 대한 기관 투자자들의 관심은 여전히 강하다고 언급했다.
호건은 현재 시장을 과거 암호화폐 겨울 시기들과 마찬가지로 모멘텀 거래에서 역발상 거래로 전환되는 과정이라고 설명했다.
장기 비트코인 보유자들은 매도세에도 불구하고 확고한 신념을 계속 보여주고 있다.
클래리티 법안에 대한 기대감 하락
또한 맷 호건은 ‘클래리티 법안(CLARITY Act)’을 둘러싼 시장의 낙관론에 반박했다.
트럼프 행정부와 스콧 베센트 재무장관의 지지를 인정하면서도, 그는 정치적 내분과 윤리적 우려로 인해 법안 통과가 어려울 것이라고 말했다. 그는 이 법안이 예측 시장이 시사하는 것보다 통과 가능성이 훨씬 낮을 것으로 추정했다.
그러나 호건은 규제 불확실성이 입법 실패 그 자체보다 더 큰 문제일 수 있다고 주장하며, 현재의 암호화폐 친화적인 SEC 및 CFTC 지도부 하에서도 암호화폐가 계속 성장할 수 있다고 지적했다.
중요한 이유
맷 호건의 견해는 ETF 자금 유출과 가격 하락을 둘러싼 패닉 분위기와는 극명한 대조를 이룬다.
트레이더들이 단기적인 매도 압력에 주목하는 반면, 그는 기관 투자자의 참여, 스테이블코인의 성장, 토큰화, 그리고 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같은 신흥 프로토콜들이 암호화폐의 장기적 펀더멘털을 지속적으로 강화하고 있다고 주장한다.
호건에 따르면, 현재 상황은 업계의 궤도가 영구적으로 바뀌는 것보다는 전형적인 ‘암호화폐 겨울’에 더 가깝게 보인다.
이미지: Shutterstock
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