투자자 마이클 버리는 주요 하이퍼스케일러 및 AI 기업들의 GPU 감가상각에 관한 자신의 주장을 재차 강조했다. 그는 대규모 데이터센터 투자의 복잡한 경제성을 강조한 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) CEO 사티아 나델라의 최근 발언을 인용했다.
버리, 2008년 당시 더 적극적으로 경고하지 않은 것 후회
2008년 금융위기 직전 주택시장 공매도로 유명해진 마이클 버리는 월요일(15일) 소셜미디어 엑스(X) 게시글에서 2005년부터 2007년 사이 축적된 위험에 대해 타인에게 더 효과적으로 경고하지 못한 점을 후회한다고 밝혔다. 그는 이 경험이 현재의 AI 버블에 대해 더 공개적으로 발언하기로 한 결정에 영향을 미쳤다고 덧붙였다.
그의 최신 뉴스레터 스냅샷이 포함된 이 게시물은 최근 인터뷰에서 나델라 마이크로소프트 최고경영자가 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 단일 세대 GPU에 연계된 데이터센터 용량 확장에 대해 회사가 신중한 이유를 논의한 내용을 주목하게 한다.
그는 전력 사용량과 냉각 수요의 차이를 수반하는 칩 설계의 급속한 발전으로 인해 구형 인프라의 효율성이 빠르게 저하되기 때문이라고 말했다.
나델라 CEO는 이러한 요소들이 마이크로소프트의 계획 수립에 핵심적이었다고 밝히며, 단일 GPU 세대를 위해 설계된 인프라가 빠르게 효율성을 잃을 수 있다고 경고했다. 그는 “이는 한 세대, 한 제품군만을 위한 기가와트급 설비를 구축하고 싶지 않다는 뜻”이라고 말했다.
그는 또한 엔비디아 제품 주기의 가속화에 따른 과잉 건설 및 감가상각에 대한 우려를 언급하면서, 마이크로소프트가 향후 더 신중한 접근 방식으로 설비 확장을 지속할 것이라고 덧붙였다. “2027년에 3.5GW를 과잉 건설할 것인가, 아니면 2027-28년에 걸쳐 분산할 것인가”라고 그는 말했다.
버리는 나델라의 발언을 요약하며 “그는 분명히 우려하고 있다”고 말했다. 매년 새로운 엔비디아 칩이 시장에 출시되면서 빠르게 이어지는 경제적 가치 손실에 대한 우려다.
People wonder why I do this, but if there is one thing I wish I could have done, it was to have effectively warned or spoken about what was happening 2005-2007.https://t.co/gwCfONcaojhttps://t.co/ZELWmpZT57 pic.twitter.com/Wp2FwEyIzf
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) December 15, 2025
감가상각 주장 재차 강조
버리는 나델라의 발언을 최근 자신이 제기한 주장에 연결시켰다. 그는 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)와 오라클(NYSE:ORCL) 같은 하이퍼스케일러들이 칩 및 관련 인프라의 유용한 수명을 연장함으로써 수익을 과대평가하고 “감가상각을 과소평가”한다고 주장했다.
그는 이를 “현대에서 가장 흔한 사기 중 하나”라고 말하며 하이퍼스케일러들이 이러한 관행에 의지하고 있다고 비난했다.
2015년 영화 ‘빅쇼트’에서 버리와 함께 등장한 투자자 스티브 아이스먼은 그의 감가상각 계산에 동의하지 않으며, 궁극적으로 중요한 것은 “이러한 막대한 투자가 가져올 수 있거나 가져오지 못할 수익과 비용 절감의 종류”라고 말했다.
사진 제공: Richtostock on Shutterstock.com
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.