한때 세계 최고의 뮤추얼 펀드를 운영했던 투자자인 조지 노블은 현재 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)를 매수하는 것은 투자가 아닌 투기라고 말했다.
노블은 피델리티에서 피터 린치의 인턴으로 경력을 시작했다. 이후 그는 피델리티 해외 펀드(Fidelity Overseas Fund)를 운용했는데, 이 펀드는 한때 세계 1위 뮤추얼 펀드였다.
팔란티어에 대한 노블의 게시물은 직설적인 내용을 담고 있었다.
“팔란티어 주가가 30%나 떨어졌는데 사람들이 싸다고 말하고 있다”고 노블은 목요일 소셜미디어 엑스(X)에 글을 올렸다. “현재 주가는 매출액의 50배 수준이다. 이익이 아니라 매출액이다.”
벤징가 프로 데이터에 따르면, 목요일 정귝장에서 팔란티어 주가는 0.29% 하락한 152.67달러로 마감했다. 팔란티어 주식은 11월 3일 207.52달러로 정점을 찍었으며, 현재 그 고점 대비 약 26.43% 하락한 상태다.
“투자 아니라 투기하는 것이다”
노블은 맥락을 설명하기 위해 역사를 언급했다.
닷컴 버블 붕괴 전, 시스코, 마이크로소프트, 아마존은 매출 대비 주가 비율(P/S)이 30~50배 사이에서 정점을 찍었다. 팔란티어는 정점 시 100배를 훌쩍 넘겼다. “어떤 우주에서 매출의 50배가 싼 거래란 말인가?” 노블이 물었다.
그는 정어리에 비유하면서 스스로 답을 내놓았다. 도쿄 수산시장의 거래자들은 정어리 통조림 가격을 계속 올리는 가운데 한 구매자가 통조림을 열고 한 마리를 맛본 뒤 뱉어낸다. 판매자는 어깨를 으쓱할 뿐이다. “그 정어리는 먹으려는 게 아니다. 거래용일 뿐이다.”
노블은 팔란티어뿐만 아니라 서비스나우(NYSE:NOW)도 지적했다. 서비스 나우 역시 매도세 이후에도 여전히 주가수익비율(PER) 60배 이상에서 거래되고 있다.
10년간 지속된 플레이북이 무너지고 있다
노블은 모멘텀 거래 전체가 무너지고 있다고 주장했다.
“유동성이 풍부하고 모두가 동일한 플레이북을 따를 때는 효과가 있었다. 스토리를 사들이고, 밸류에이션을 무시하고, 모멘텀이 일을 하게 한다.”
노블에 따르면, 이제 그런 플레이북은 벽에 부딪히고 있다. 40년간 지속된 금리 하락 사이클이 끝났다. 유동성에 민감한 자산들 , 특히 고배수 기술주, 비트코인(CRYPTO:BTC)은 고전을 면치 못하는 반면 에너지, 원자재, 소형 가치주가 주도하고 있다.
팔란티어의 기술적 지표는 이러한 긴장감을 반영한다. 주가는 이번 주 약 15% 상승했는데, 이는 부분적으로 이란 분쟁 관련 헤드라인에 힘입은 것이다.
지난 1년간 PLTR은 약 70% 상승했다. 그러나 현재 50일, 100일, 200일 이동평균선보다 각각 2.2%, 8.2%, 3.9% 낮은 수준에서 거래 중이고, 상대강도지수(RSI)는 58.18로 중립 영역에 머물고 있다.
“하락세 아닌 체제 전환”
노블은 자신의 입장을 분명히 했다.
“이것은 단순한 하락세가 아니라 체제 전환이라고 생각한다.”
노블이 권하는 전략은 에너지, 원자재, 그리고 “PER이 7이 아닌 1로 시작하는” 선별된 중소형주에 집중하는 것이다. 그는 러셀 2000 지수도 완벽한 대안은 아니라고 인정했다. 구성 종목의 약 40%가 수익을 내지 못하고 있으며, 소형주 성장주는 여전히 고평가 상태다.
이미지 출처: 셔터스톡
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.