소매업계 거대 기업 코스트코 홀세일(NASDAQ:COST)은 목요일(11일) 장 마감 후 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. 이때 관세가 사업에 미치는 영향을 부각시킬 수 있다.
실적 예상치, 전문가 의견, 주목해야 할 주요 사항은 다음과 같다.
실적 예상치
애널리스트들은 코스트코가 1분기 매출 671억 7천만 달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 지난해 1분기 621억 5천만 달러 대비 증가한 수치다. 회사는 지난 3분기 연속으로, 그리고 최근 10분기 중 6분기 동안 애널리스트들의 매출 전망치를 상회해왔다.
애널리스트들은 코스트코의 1분기 주당순이익(EPS)이 지난해 동기 3.82달러에서 증가한 4.28달러를 기록할 것으로 전망한다. 코스트코는 지난 2분기 연속으로, 그리고 지난 10분기 중 8분기 동안 애널리스트들의 주당순이익 예상치를 상회해왔다.
전문가 의견
프리덤 캐피털 마켓츠의 제이 우즈는 뉴스레터에서 회원 증가와 마진 압박에 대한 우려는 크지 않다고 밝혔다. 하지만 관세 문제는 예외였다.
우즈는 “코스트코는 새로운 관세 환경에 어려움을 겪는 것으로 보인다”고 말했다. 그는 코스트코가 최근 미국 국제무역법원에 관세 관련 소송을 제기한 기업 중 하나임을 강조했다.
“상품 원가 상승(특히 수입품이나 인플레이션 민감 상품)과 어려운 소비자 지출 동향은 인플레이션이나 관세가 원가 투입을 방해할 경우 마진 압박이 지속될 수 있다는 우려를 불러일으킨다. 이 문제들에 대해 그들의 실적 발표에서 더 많은 이야기를 듣게 될 것이다.”
우즈는 코스트코 주가가 최근 7번의 실적 발표 중 5번 이후 반등했지만, 연초 대비로는 하락했다고 말했다. “코스트코 주식은 지난 1년간 사실상 제자리걸음이었다.”
JP모건 애널리스트 크리스토퍼 호버스는 코스트코의 11월 미국 핵심 매출이 예상보다 부진했다고 지적했다. 이는 연말 성수기 소비 지출에 대한 의문을 제기할 수 있다.
그는 코스트코에 대해 ‘비중확대(Overweight)’ 등급을 유지했으나 목표 주가를 1,050달러에서 1,025달러로 하향 조정했다.
호버스는 최근 실적 보고서에 대해 신중한 입장을 보였으나, 월별 보고서를 지나치게 확대 해석하지 말 것을 투자자들에게 경고했다. 그리고 코스트코의 고객 유입 추세와 평균 구매액 증가, 그리고 11월 동안 국제 매장의 우수한 실적을 긍정적으로 평가했다.
텔시 애널리스트 조셉 펠드먼은 최근 보고서에서 불확실한 운영 환경 속에서도 코스트코가 잘 운영되고 있다고 말했다. 그는 코스트코에 대해 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지하며 목표 주가를 1,100달러로 제시했다.
펠드먼은 코스트코가 소매 시장 점유율을 계속 확대하고 회원 갱신률이 높아질 것이라고 전망했다.
주요 관전 포인트
코스트코 실적 발표 및 컨퍼런스 콜을 앞두고 투자자와 애널리스트들은 관세 문제를 가장 큰 관심사로 꼽을 전망이다.
코스트코의 관세 관련 소송은 관세가 회사 재무에 미치는 영향과 향후 대법원 판결이 의미할 수 있는 바에 대한 주목을 받을 것이다. 코스트코 소송은 대통령이 관세를 부과할 권한이 없다고 주장했다.
코스트코는 관세로 타격을 입었으며, 자사 브랜드 ‘커클랜드 시그니처’ 제품 생산을 늘려 영향을 최소화하려 노력해왔다.
회사의 4분기 실적은 강력한 매출 성장과 동일매장 매출 증가를 보여주었으며, 모든 지역에서 전년 동기 대비 동일매장 매출이 최소 5% 이상 증가했다. 2024년 9월 이전에 시행된 회원권 가격 인상도 해당 분기 회원권 수익 증대에 기여했다.
Placer.ai의 보고서에 따르면 코스트코의 3분기(9~11월) 방문객 수는 전년 동기 대비 6.0% 증가했다. 코스트코의 1분기 실적에는 9월, 10월, 11월 실적이 포함될 예정이다.
보고서에 따르면 코스트코의 9월 방문객 수는 전년 동기 대비 5.1% 증가했으며, 10월에는 9.8% 증가했다.
코스트코 주가 움직임
코스트코(COST) 주가는 수요일 정규장에서 1.58% 하락한 874.41달러에 마감했다. 52주 거래 범위는 871.09달러에서 1,078.24달러이며, 주가는 연초 대비 3.89% 하락했다.
이미지: Shutterstock
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