유명 경제학자이자 핌코(PIMCO)의 전 CEO인 모하메드 엘 에리언은 연방준비제도(Fed)에 대해 심각한 우려를 표명하며, “연준이 정치적 중립성을 유지하고 있다는 것을 사람들에게 설득하기가 점점 더 어려워지고 있다”고 주장했다.
무슨 일 있었나: 최근 서브스택(Substack) 게시물에서 엘 에리언은 연준의 “기관 무결성 및 운영 신뢰성”을 위협하는 세 가지 서로 다른 정치적 내러티브를 지적했다.
첫 번째 내러티브는 도널드 트럼프 대통령이 현재 제롬 파월 연준 의장의 권위를 약화시키기 위해 “사실상 그림자 의장”을 임명할 수 있다는 추측을 포함한다. 이는 기관 내 확립된 리더십 구조에 대한 직접적인 도전으로 해석될 수 있다.
두 번째는 엘 에리언은 공화당 성향의 연준 이사 두 명이 7월 FOMC 회의가 ‘공개적으로 진행되도록’ 압력을 가하고 있다는 보도 내용을 지적했다. 이는 금리금하 가능성을 시사하며, 연준 내부에서 나온 공개적 압력이 정치적 동기로 해석될 수 있어 독립적인 의사결정 인식에 영향을 미칠 수 있다.
세 번째는 파월 의장이 자신의 재임 기간 동안 저지른 “중대한 정책 오류”를 “은폐하거나 모호하게 만들려는 시도”를 하고 있다는 내러티브이다.
엘 에리언은 2021년 인플레이션 급등(4년 후에도 목표치를 초과한 상태)과 2023년 은행 감독 실패 사례를 예로 들었다. 이러한 관점에 따르면, 파월의 “연준 독립성 수호자로서의 유산을 굳히려는 노력”은 아이러니하게도 “너무 오래 지속되는 과도한 긴축 정책”으로 이어질 수 있다.
Three distinct political narratives are now circulating, each risking further erosion of the Federal Reserve’s institutional integrity and operational credibility.
The first involves the possible appointment by President Trump of a de facto “shadow chair” to undermine the…— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) June 26, 2025
왜 중요한가: 엘 에리언은 “이러한 서사가 지속될수록, 복잡한 정책 선택에 직면해 있으며 2020년 8월 발표 직후 문제점을 드러낸 ‘통화 정책 프레임워크’를 개정 중인 기관에 대한 위협이 커진다”고 경고한다.
그의 분석은 정치적 감시가 강화되는 가운데 연준의 경제 안정 유지라는 핵심 역할에 대한 도전이 커지고 있음을 강조한다.
파월은 의회 증언에서 연준이 금리를 동결한 후 성장 둔화와 더 높은 인플레이션을 시사했다.
월스트리트저널 보도에 따르면 금리인하를 압박해 온 트럼프 대통령은 파월의 후임자를 9월까지 발표할 수 있다고 밝혔지만, 그의 임기는 2026년 5월 말에 공식 종료된다.
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
사진 출처: 도메니코 포르나스(Domenico Fornas) / 셔터스톡(Shutterstock.com)
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