6월 미국 노동시장은 고용주가 5만 7천 개의 일자리를 창출하는 데 그치며 냉각세를 보였다. 이는 경제학자들이 예상했던 11만 개에 미치지 못했을 뿐만 아니라 5월의 12만 9천 개에 비해 급격히 둔화된 수치이다.
실업률은 4.2%로 소폭 하락해 시장 예상치인 4.3%를 하회했다.
시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3% 상승해 예상치인 0.3%와 일치했으며, 전년 동기 대비 3.5% 증가했다. 경제학자들은 연간 임금 상승률이 3.4%에서 3.5%로 가속화될 것으로 전망했었다.
4월 비농업 부문 고용 증가분은 이전에 보고된 17만 9천 명에서 14만 8천 명으로 하향 조정되었으며, 5월 고용 증가분도 17만 2천 명에서 12만 9천 명으로 수정되었다. 이 두 달간의 수정치를 합산하면 고용 증가분이 7만 4천 개 감소한 셈이다.
이번 데이터는 6월 17일 연방준비제도(Fed) 회의 이후 발표된 첫 번째 고용 지표로, 당시 케빈 워시 의장이 이끄는 위원회는 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결했으나, 향후 전망을 급격히 매파적으로 전환한 바 있다.
일자리가 늘어난 분야
전문 및 비즈니스 서비스 부문은 3만 6천 개, 사회 복지 부문은 2만 5천 개, 의료 부문은 2만 2천 개의 일자리가 증가했으나, 의료 부문의 증가세조차 최근 추세에는 미치지 못했다.
명백한 약점은 여가 및 숙박·접객업 부문으로, 평소보다 부진한 계절적 고용으로 인해 6만 1천 개의 일자리가 감소했다.
제조업, 소매업, 운송업, 금융업 및 정부 부문은 모두 큰 변동이 없었다.
실업률이 4.2%로 하락한 점도 전반적으로 부진한 보고서를 다소 긍정적으로 보이게 했다. 이는 노동력 참여율이 0.3%포인트 하락해 61.5%를 기록한 것과 동시에 나타난 현상인데, 이는 실업률이 하락한 이유가 더 많은 사람이 일자리를 찾았기 때문이 아니라 일부가 노동 시장에서 이탈했기 때문임을 의미한다.
취업률도 하락했다.
부진한 고용 보고서, 시장에 호재인 이유
6월 내내 다음 조치가 금리인상이 될 수 있다고 경고해 온 매파적인 연준의 태도에도 불구하고, 노동 시장의 둔화와 상당한 하향 수정으로 인해 단기적인 조치에 대한 시급성이 사라졌다.
이번 보고서는 워시 위원장이 7월에 긴축 대신 금리 동결을 유지할 여지를 마련해 주었다.
트레이더들은 6월 고용 지표 발표 후 신속하게 움직였다.
CME 페드워치 도구(FedWatch Tool)에 따르면, 7월 29일 연준 회의에서 금리인상이 이루어질 확률은 약 22%로 급락했으며, 현재 금리 동결 가능성이 78%로 압도적인 우세를 보이고 있다.
시기도 도움이 되었다. 이란과의 전쟁으로 인한 에너지 충격이 누그러지면서 원유 가격은 6월 초 배럴당 90달러 이상에서 67달러 수준으로 급락했다.
올봄 인플레이션 급등의 가장 큰 원인이 이제 사그라들면서, 약화된 노동 시장은 연준이 기다릴 수 있는 명분을 제공했다.
불과 몇 주 전만 해도, 연준의 6월 매파적 전망과 유가 급등 이후 시장은 단기적인 긴축을 예상하고 있었다.
시장 반응
다양한 자산군에 걸친 움직임은 교과서적인 ‘리스크 온(risk-on)’ 양상을 보였다.
미국 동부 시간 오전 8시 49분 기준, S&P 500 선물은 0.39% 상승했고, 나스닥 100 선물은 0.67% 올랐으며, 다우 선물은 0.55% 상승했다. 소형주가 상승세를 주도하며 러셀 2000 선물은 0.84% 상승했는데, 이는 금리인상 우려가 누그러지는 데 대한 전형적인 반응이다.
iShares 러셀 2000 ETF (NYSE:IWM)는 수요일 사상 최고치를 경신했다.
금리 변동에 민감한 2년물 국채 수익률은 금리인상 기대감이 후퇴함에 따라 장중 약 5베이시스포인트 하락한 4.121%를 기록했다.
연준의 긴축 기조가 완화될 것이라는 전망에 따라 달러 지수는 0.7% 하락한 100.36을 기록했고, 금 가격은 온스당 약 4,124달러로 1.5% 급등했다.
WTI 원유는 배럴당 67.47달러로 0.59% 하락했다.
이미지: 셔터스톡
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