골드만삭스는 도널드 트럼프 대통령의 “크고 아름다운” 지출 및 관세 계획이 이미 제2차 세계대전 종료 시점 수준으로 급속히 증가하고 있는 부채 부담을 완화하는 데 거의 도움이 되지 않을 것이라고 했다. 이자 비용만으로도 내년 1조 달러를 넘어설 것이라고 경고했다.
골드만삭스의 경제학자 마누엘 아베카시스, 데이비드 메리클, 알렉 필립스는 고객들에게 보낸 메모에서 트럼프의 메가 법안이 1차 재정 적자를 소폭 줄이기는 하지만, 전체적인 차입은 “훨씬 더 가파른 궤도”로 남게 될 것이라고 밝혔다고 포춘에서 보도했다.
“부채 대 GDP 비율은 제2차 세계 대전 이후 최고치에 근접하고 있으며, 훨씬 더 높은 실질 금리로 인해 부채와 이자 비용이 지난 경기 사이클에서 예상했던 것보다 훨씬 더 가파른 궤도로 접어들고 있다.” 미국 재무부에 따르면 공공 부채는 이미 GDP의 약 120%에 달한다.
책임 있는 연방예산위원회(Committee for a Responsible Federal Budget)는 워싱턴이 2026년에 부채 상환에 메디케어나 국방부보다 더 많은 1조 달러를 지출할 것으로 전망했다. 이는 사회보장제도에 이어 두 번째로 큰 규모다. 골드만삭스는 의회가 지출 감축이나 세금 인상을 너무 오래 미룰 경우 이 속도가 역사적인 긴축 정책을 강요할 수 있다고 지적했다.
왜 중요한가: 연준의 장기 고금리 정책에 대비하면서 4.4% 근처에서 유지되는 높은 국채 수익률로 부담이 가중되고 있다.
국회 예산 사무국은 2017년 세금 감면 대부분을 연장하는 하원 통과 법안이 10년 동안 적자를 2조 9천억 달러로 확대할 것이라고 추정한다. 스콧 베센트 재무장관은 이를 “지출 문제”가 아닌 “매출 문제”라고 말하지만, 골드만삭스 팀은 부채를 안정화하려면 “역사적으로 거의 유지된 적이 없는 지속적인 재정 흑자를 달성해야 한다”고 반박한다.
행동하지 않을 경우, 미래의 입법자들은 고통스러운 지출 삭감, 광범위한 세금 인상, 또는 화폐 발행 중 선택할 수밖에 없을 위험이 있다고 덧붙였으며, 이는 제1차 세계대전 후 독일의 바이마르 공화국이 파탄적인 초인플레이션으로 이어진 접근 방식이었다.
사진 출처: patpitchaya on Shutterstock.com
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