JP모건 체이스는 연방준비제도(Fed)의 첫 금리인하 시기 전망을 9월로 앞당겼다. 노동 시장 데이터가 악화되고 연준 내 정치적 동향이 변화함에 따라 이전 12월 금리인하 시작 전망을 변경한 것이다.
JP모건은 로이터통신에 따르면 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 인하를 예상하며, 이후 연준이 완화 사이클을 중단하기 전까지 추가로 3차례의 0.25%포인트 인하가 있을 것으로 전망했다.
노동 시장 약화가 정책 전환 촉진
최근 고용 데이터는 연준의 조기 조치 필요성을 강화했다. 8월 2일 종료된 주간 신규 실업수당 청구건수는 22만6,000건으로, 22만1,000건의 컨센서스를 초과하며 5주 연속 감소세를 마감했다.
정책 입안자들에게 더 우려스러운 점은 계속 실업자 수가 190만 명으로 증가해 2021년 11월 이후 최고 수준을 기록하며, 해고된 근로자들이 새로운 일자리를 찾는 데 어려움을 겪고 있음을 나타냈다.
트럼프의 연준 이사 지명으로 복잡성 가중
도널드 트럼프 대통령은 목요일(7일) 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장인 스티븐 미란을 퇴임하는 아드리아나 쿠글러 연방준비제도 이사를 후임으로 지명했다. 이 지명은 연방준비제도 역학에 새로운 변수를 도입했다.
JP모건 애널리스트 마이클 페롤리는 9월 회의 전에 미란의 지명 확인이 이루어질 경우 금리 결정 위원회 내의 분열이 심화될 수 있다고 지적했다.
“만일 미란이 다음 회의까지 총재로 취임할 가능성이 있다면, 이는 3명의 반대 의견을 의미할 수 있다. 이는 상당한 반대 의견이다.”
시장은 비둘기파적 기조 강화에 대한 기대 반영
트레이더들은 금리인하 기대치를 극적으로 변경했으며, CME 그룹의 FedWatch 도구는 9월 금리인하 확률을 지난주 37.7%에서 91.4%로 높였다.
연준의 결정은 8월 고용 데이터에 달려 있을 수 있다. JP모건은 4.4% 이상의 실업률이 50bp의 더 큰 금리인하를 정당화할 수 있지만, 그보다 낮은 수치는 인플레이션에 초점을 둔 정책 입안자들의 반발을 촉발할 수 있다고 밝혔다.
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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