스페이스X, 오픈AI, 그리고 앤트로픽은 잠재적인 사모 시장 재평가의 촉매제로 점점 더 주목받고 있다. 이들의 예상되는 기업공개(IPO)는 후기 단계 벤처 시장 전반의 기업 가치 평가 기준을 재설정할 수 있는 광범위한 “엑시트 물결”을 형성하는 중이다.
수십억 달러 규모의 기업들이 사모 시장 지수에서 벗어나면, 단순히 유동성을 창출하는 데 그치지 않고 AI, 인프라, 방위 기술과 같은 관련 분야에 파급 효과를 미치며 기업 가치 평가 기준을 재설정하게 된다.
포지 글로벌(Forge Global)은 최근 업계 내 다른 “바스켓”들의 성과를 상세히 다룬 보고서를 발표하며, 사모 시장의 강세가 소수의 인공지능 기업들을 넘어 점차 확산되고 있음을 지적했다.
해당 보고서는 “이처럼 산업 부문이 확대되고 있다는 사실은 사모 시장 수익이 더 이상 단일 테마에 집중되지 않고, 동일한 기술 및 자본 배분 트렌드의 혜택을 받는 인접 분야로 확산되고 있음을 시사한다”고 밝혔다.
지난달에는 세레브라스의 상승세가 일부 기여하며 반도체 부문이 6% 상승해 가장 우수한 성과를 보인 바스켓으로 부상했다. 보고서는 “AI 구현을 위한 특수 칩에 대한 수요와 엔비디아에 대한 의존도를 분산시킬 필요성이 사모 시장의 핵심 테마”라고 설명했다.
항공우주 및 방위 부문도 4월에 3.5% 상승하며 강한 상승세를 기록했다. 이 상승세는 새로닉(Saronic)의 35.2% 급등이 주도했으며, 스페이스X(2%)와 안두릴(1.1%)의 꾸준한 기여가 뒤를 이었다. 이러한 성과는 “중동 분쟁을 배경으로 자율주행, 방위 현대화, 최첨단 인프라에 대한 투자자들의 지속적인 관심”을 반영한다.
2026년 4월까지 올해 들어 반도체 부문이 81.2%의 수익률로 모든 섹터를 주도했으며, 항공우주 및 방위 부문이 연초 대비 34.5%의 수익률로 그 뒤를 이었다. 한편 핀테크는 16.8%, 소비재는 15.4%, 인공지능은 14.8%의 수익률을 기록했다. 이에 비해 포지 사모 시장 지수(Forge Private Market Index)는 4월에 0.1% 상승에 그친 반면, 포지 어큐이디티 사모 시장 지수(Forge Accuidity Private Market Index)는 1.2% 상승했다.
보고서는 “4월 사모 시장 지수는 상승세를 보였으나, 상승 속도는 상장 주식에 비해 상당히 뒤처졌다”고 밝혔다.
동시에 사모 시장 내 편차는 계속 확대되었다. 4월 매수 측의 투자 의향(IOI)은 69%로 상승했다. “이는 매수 측의 관심이 5개월 연속 증가한 것으로, 현재 2024년 12월 이후 최고 수준이다.”
그러나 거래 프리미엄 데이터에 따르면 수요가 시장의 최상위권에 점점 더 집중되고 있는 것으로 나타났다. 90분위수는 92%로 급등한 반면, 하위 사분위수는 하락했고 중앙값은 -19%로 떨어졌다. 즉, 자본이 광범위한 자산 기반을 끌어올리기보다는 소수의 유망주로 인식되는 기업들에 집중되고 있는 것이다.
개별 기업의 움직임도 이러한 패턴을 뒷받침했다. 예측 시장 플랫폼 칼시(Kalshi)는 220억 달러의 기업 가치를 평가받은 자금 조달 소식이 전해진 후 102% 급등했으며, 세레브라스는 기업공개(IPO)를 앞두고 상승세를 이어갔다. 이러한 움직임들은 유동성 기대감과 IPO 준비도가 사모 시장 재평가의 핵심 동인으로 부상하고 있음을 여실히 보여준다.
한편, 생태계 내 일부 거대 기업들은 사이클의 다음 단계를 이끌 잠재적 촉매제로서 여전히 주목받고 있다. 스페이스X, 오픈AI, 앤트로픽은 이러한 전환의 중심에 위치해 있다. 이들은 단순한 개별 기업이 아니라, 향후 상장 시 AI, 방위, 첨단 컴퓨팅 전반에 걸친 기업 가치 평가 체계를 재설정할 수 있는 벤치마크 역할을 할 것으로 보인다.
종합해 볼 때, 이 데이터는 사모 시장이 더 이상 단일 지배적 테마에 의해 주도되지 않고 있음을 시사한다.
대신, 사모 시장은 성과가 인프라 중심 부문에 의해 점점 더 좌우되는 분산된 생태계로 변모하고 있으며, 다음 주요 재평가가 단순히 AI 열풍에서 비롯되는 것이 아니라, 이 분야의 가장 저명한 기업들이 마침내 공개 시장으로 진출하는 시점에서 비롯될 수 있음을 보여준다.
이미지: 셔터스톡
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