최근 급락한 주가로 인해 코어위브(NASDAQ:CRWV) 같은 고성장 기업들의 시장 불안이 촉발되었다. 하지만 골드만삭스 자산운용은 광범위한 인공지능(AI) 거래가 구조적으로 건전하다고 본다.
90/10 자금조달의 현실
성 조(Sung Cho) 공공 기술 투자 공동 책임자는 부채로 인한 거품에 대한 우려는 잘못된 것이라고 주장한다. 해당 분야의 대규모 인프라 구축 대부분이 위험한 차입이 아닌 견고한 기업 현금 흐름으로 자금이 조달되기 때문이다.
CNBC와 인터뷰에서 조는 시장이 현재 “부채 감가와 의구심”에 집착하고 있음을 인정하면서도, 2026년까지의 근본적인 자금 조달 상황은 건전하다고 강조했다.
그는 향후 몇 년간 AI 인프라 구축에 7,000억 달러에서 1조 달러가 필요할 것으로 추정한다.
중요한 점은 조가 과도한 레버리지에 대한 우려가 과장되었다고 지적한 것이다. ” “여러분은 그 자금의 90%가 부채로 조달된다고 우려하지만, 실제로 부채로 조달되는 비율은 10%에 불과하다. 90%는 영업 현금 흐름으로 충당된다”고 오해를 바로잡으며 말했다.
그는 메타 플랫폼스(NASDAQ:META) 같은 주요 기업들이 미국 정부보다 우수한 신용등급을 보유하고 있어 시장의 핵심을 더욱 안정화시키고 있다고 지적했다.
‘꼬리’ 위험 분리
골드만삭스에 따르면, 방송 중 “충격적인 추락”으로 묘사된 코어위브의 최근 주가 폭락과 오라클(NASDAQ:ORCL)을 둘러싼 우려는 체계적 지표라기보다는 특이 사례에 가깝다.
조는 이러한 상황을 전체 부채 자금 조달의 2~3%에 불과한 “꼬리” 현상으로 묘사했다. 또한 그는 이들 특정 기업들이 수요 문제에 직면한 것이 아니라, 오히려 공급망 차질이 그들의 사업 전개를 방해하고 있다고 주장했다.
AI 리더십의 변화
자금 조달 메커니즘을 넘어, 조는 AI 리더십에 대한 투자자 심리의 중대한 변화를 강조했다.
이전에는 메타와 그 뒤를 이은 오픈AI가 지배적인 기업으로 여겨졌지만, 현재 투자자들은 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) 제미나이를 선도적인 프론티어 모델로 보고 있다.
이러한 인식은 지난 3개월 동안 구글의 시가총액을 1조 달러 상승시키는 데 기여했지만, 조는 상위 기업들 사이에서 이러한 “모델 변동성”이 지속될 가능성이 높다고 경고했다.
CRWV, 최근 5거래일 동안 20% 이상 하락
CRWV 주가는 화요일 3.94% 하락한 주당 69.50달러를 기록했으며, 최근 5거래일 동안 23.34% 하락했다. 그러나 올해 초 상장 이후로는 78.21% 상승한 상태다.
벤징가 엣지 주식 랭킹에 따르면 코어위브는 단기, 중기, 장기 모두 약세 추세를 유지하며 가치 점수도 낮은 편이다.
면책 조항: 본 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며, Benzinga 편집진이 검토하고 게시했습니다.
사진 제공: T. Schneider / Shutterstock
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