유명한 공매도 투자자 앤드루 레프트의 시트론 리서치는 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)에 대한 대해 비관적인 보고서를 발표했다. 시트론 리서치는 주가가 크게 과대평가되어 있으며 주가는 “펀더멘털 및 분석과 동떨어져 있다”고 주장했다.
‘오픈AI 가치 5,000억 달러라면 팔란티어 가치는 40달러’
시트론은 오픈AI의 최근 5,000억 달러의 기업 가치를 기준으로 팔란티어의 주가를 40달러로 산정했다. 이러한 수치는 보고서에 ‘관대하다’고 평가되었다.
이 보고서의 핵심 주장은 직접적인 밸류에이션 비교에 달려 있다. 최근 5,000억 달러 규모의 주식 매각 계획을 확인한 오픈AI는 2026년에 296억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되며, 이는 17배에 달하는 높은 매출 대비 주가 배수를 의미한다.
같은 배수를 팔란티어의 2026년 매출 전망치인 56억 달러에 적용하면 주가는 약 40달러가 된다. 그러나 시트론은 이 정도 평가도 너무 높다고 주장하며, “40달러도 팔란티어에게는 여전히 비싼 가격”이라고 밝혔다.
오픈AI의 ‘전례 없는’ 성장과 PLTR의 ‘꾸준한 발전’
시트론은 여러 가지 이유로 팔란티어가 오픈AI와 동일한 멀티플로 거래될 자격이 없다고 주장한다. 해당 보고서는 팔란티어의 ‘꾸준한 발전’과 비교하여 오픈AI의 ‘전례 없는’ 매출 성장을 강조했다.
또한 오픈AI의 확장 가능한 구독 모델과 팔란티어가 정부 계약에 의존하는 ‘불규칙하고 확장성이 낮은 매출’을 대조했다.
이 보고서는 두 회사의 주요 차이점을 다음과 같이 명확하게 설명한다. “오픈AI는 자체적으로 성장을 촉진하는 엔진인 반면, 팔란티어는 본질적으로 소프트웨어로 포장된 고정된 컨설팅 서비스입이다.”
‘파파 카프’의 내부자 매각이 낙관론 약화시켜
시트론은 그 주장을 더욱 강화하며, 밈 커뮤니티에서 파파 카프(Papa Karp)로 유명한 알렉스 카프 팔란티어 CEO가 지난 2년 동안 약 20억 달러에 달하는 주식을 매각한 것을 지적했다.
시트론의 보고서는 팔란티어의 팀은 자부심을 가질 만하지만, 투자자들에게는 “규율이 작용하기 시작”하고 주가는 “이미 펀더멘털을 뛰어 넘는 성공을 반영”하고 있다고 결론지었다.
앤드류 레프트, ‘부주의한’ 팔란티어 홍보에 대해 짐 크레이머 강하게 비판
지난주 시트론은 데이터 분석 회사인 팔란티어를 ‘부주의한’ 방식으로 홍보한 크래머를 강하게 비판했다. 시트론은 팔란티어에 대한 숏 포지션을 보유하고 있으며 팔란티어를 ‘높은 멀티플, 과대 광고에 의한 내러티브’라고 평가했다고 밝혔다.
이러한 공개적인 논쟁은 8월 12일, 짐 크레이머그 소셜미디어 엑스(X)에 “팔란티어가 목표주가 200달러를 향해 달리고 있다. 너무 오래 기다릴 필요가 없다!”라는 열정적인 메시지를 게시한 이후에 시작되었다. 시트론 리서치는 다음 날 직접 응답하여 크레이머가 시장 평론가에서 “본격적인 주식 홍보자”로 변신한 것을 문제 삼았다.
팔란티어 주가의 움직임
팔란티어는 월요일 1.77% 하락한 174.03달러를 기록했고, 장 마감 후 거래에서도 0.53% 하락했다. 화요일 장 전 거래에서는 0.82% 하락 중이다. 소매 투자자들 사이에서 인기가 높은 팔란티어는 올해 지금까지 131.45%, 지난 1년간 435.48%의 상승률을 기록했다.
벤징가 엣지 주식 랭킹에 따르면 PLTR은 단기, 중기, 장기 모두에서 더 강한 가격 추세를 유지하고 있다. 그러나 가치 평가에서는 낮은 점수를 받았다.
이미지: Imagn Images
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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