나스닥이 조정 영역에 머물러 있지만, 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments) 데이터에 따르면 현재의 하락세는 2022년 조정과 매우 유사하다. 그러나 한 전문가는 근본적인 원인이 다르며 ‘매그니피센트 7’ 종목이 지수 하락을 주도하는 공통 요인이라고 지적했다.
무슨 일 있었나: 나스닥 지수는 2월 19일 52주 최고치에서 2025년 3월 6일까지 10% 이상 하락하는 역사상 가장 빠른 조정을 보였다. 마찬가지로 S&P 500 지수는 3월 13일 기준으로 조정 영역에 진입하여 2월 19일 고점을 기록한 후 마감했다.
피델리티 인베스트먼트의 글로벌 매크로 디렉터인 주리엔 티머(Jurrien Timmer)는 2025년의 이러한 급격한 조정은 “2022년 약세 사이클의 반복”으로 보인다고 말했다. 그가 공유한 “(시장) 조정의 해부학”이라는 제목의 차트는 1900년 이후 모든 시장 조정을 강조 표시했다.
“언뜻 보기에는 2022년은 금리 상승에 의해 주도되었고, 이번 조정은 ‘야성적 충동’ 플레이북의 리프라이싱(자산 가격 재조정)에 의해 주도되었기 때문에 이상하게 보인다.”
그는 매그니피센트 7 그룹의 주가 하락으로 인해 2022년과 2025년의 패턴이 유사해졌다고 설명했다. 2022년에 할인율 상승이 장기 밸류에이션에 영향을 미쳤기 때문에 현재 금리 인하가 중단된 상황도 당시와 유사하다는 것이다.
그러나 그는 이러한 공통 요인을 제외하면 이번 조정은 “견조한 수익 성장이 주가수익배수 축소로 상쇄되었던” 2018년과 훨씬 더 비슷하다고 말했다. 그리고 1998년과 1968년은 “속도와 깊이” 측면에서 2025년과 비슷하다고 했다.
Here are all corrections since 1900. This one has been very quick, and so far, it looks like a repeat of the 2022 bear cycle. At first glance that seems odd, since 2022 was driven by rising rates and this one is driven by a repricing of the “animal spirits” playbook.
But in a… pic.twitter.com/tN4F67cFQU
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) March 18, 2025
왜 중요한가: 수요일 현재 나스닥 100 지수는 전 고점 대비 11.19% 하락한 조정 영역에 머물러 있다. 마찬가지로 다우존스와 S&P 500 지수는 52주 최고치 대비 각각 6.70%, 7.68% 하락했다.
매그니피센트 7 종목은 모두 2025년 연초 대비 하락했다. 그중 메타 플랫폼스만이 벤치마크 지수보다 비교적 양호한 성과를 보였고 나머지 6개 종목은 벤치마크를 밑돌았다.
| 주식 | 연초 대비 주가 변동 | 1년 변동 |
| 엔비디아 (NASDAQ:NVDA) | -15.03% | 30.04% |
| 애플 (NASDAQ:AAPL) | -11.73% | 20.47% |
| 마이크로소프트 (NASDAQ:MSFT) | -7.35% | -8.80% |
| 아마존 (NASDAQ:AMZN) | -11.12% | 9.76% |
| 알파벳 클래스 A (NASDAQ:GOOGL) | -13.48% | 10.19% |
| 알파벳 클래스 C (NASDAQ:GOOG) | -12.77% | 11.09% |
| 메타 플랫폼스 (NASDAQ:META) | -2.53% | 15.54% |
| 테슬라 (NASDAQ:TSLA) | -37.81% | 34.27% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) | -3.00% | 8.96% |
| Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ) | -5.75% | 8.36% |
B2BROKER의 최고 거래 책임자 존 뮤릴로(John Murillo)는 현재의 기술주 매도세가 ‘금리 민감도’, ‘무역 긴장’ 고조, 주요 시장 지수 내에서 이들 종목의 영향력과 비중이 커진 점 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 설명했다.
또한, 에드워드 야데니는 중국의 저렴한 AI 칩과 오픈소스 대형 언어 모델 개발이 ‘AI 거품’을 터뜨려 궁극적으로 AI 투자를 줄이고, 매그니피센트 7 종목의 수익성에 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다.
가격 움직임: S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ)는 수요일에 상승했다. SPY는 1.09% 상승한 567.13달러를 기록했고, QQQ도 1.34% 상승한 480.89달러를 기록했다.
목요일에는 다우존스 지수가 0.28% 상승한 반면, S&P 500 지수와 나스닥 100 지수는 각각 0.41%와 0.55% 상승했다.
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