미국 ‘달러 스토어'(저가 균일가 매장)가 월스트리트에서 가장 뜨거운 거래가 되는 일은 흔치 않지만, 최근 바로 그런 일이 벌어졌다.
달러 트리(NASDAQ:DLTR)와 달러 제너럴(NYSE:DG)의 주가는 지난 두 달간 모두 급등하며 12월 S&P 500 지수 내 최고 실적을 기록한 종목들 중 하나로 꼽혔다.
두 기업 모두 예상보다 강한 3분기 실적을 발표했으며, 가성비를 중시하는 소비자들이 계속해서 ‘트레이드 다운’(선택적 소비를 줄이고 저가 필수품을 우선시하는 현상)을 선택함에 따라 연간 실적 전망치를 상향 조정했다.
그렇다면 왜 미국에서 가장 기본적인 상품만 취급하는 두 소매업체가 갑자기 시장의 사랑을 받게 되었는가?
더 흥미로운 질문은 바로 이것이다. 달러 스토어로 몰려드는 현상은 미국 경제에서 더 근본적인 변화의 신호일까?
달러 스토어 주가가 치솟는 이유
미국 소비자들은 경제적 압박을 느끼고 있으며, 달러 스토어는 자연스레 수혜를 보고 있다. 두 체인점 모두 예상치를 상회하는 실적을 발표하고 전망을 상향 조정한 후 12월 초 상승세가 더욱 가속화되었다.
달러 제너럴은 할인 상품 구매자들이 방문객 수를 늘렸다는 내용의 3분기 실적을 발표하며 주가를 15개월 만에 최고치로 끌어올렸다.
마찬가지로 달러 트리 역시 기대치를 상회하는 실적을 기록하고 전망치를 상향 조정하며, 소비자들이 저가 상품으로 전환하고 선택적 소비를 더욱 줄이고 있다고 밝혔다.
양사 경영진은 놀라울 정도로 유사한 시장 상황을 설명했다: 최저 소득 가구부터 연소득 10만 달러 이상 가구까지 모두가 가성비 상품을 찾고 있다는 것이다.
달러 제너럴 경영진은 고객들, 특히 저소득층이 방문 빈도는 늘렸지만 한 번에 구매하는 품목 수는 줄였다고 설명했다. 이는 예산이 빠듯해지고 선반별로 선택과 포기를 반복하고 있음을 시사한다.
또한 저소득 가구의 평균 지출 증가율이 고소득 가구보다 두 배 이상 빠르게 증가했다고 덧붙였다.
이로부터 드러나는 모습은 여전히 경제 활동에 참여하고 있지만 신중하게 행동할 수밖에 없다고 느끼는 가구들의 모습이다.
경제에 대한 경고 신호인가?
DLTR과 DG 주가의 상승세는 투자자들이 이 기업들이 가치 추구 행동을 포착할 수 있는 능력에 대한 신뢰를 반영한다.
그러나 부유한 가구들이 예산이 빠듯한 가구들처럼 쇼핑하기 시작하고, 예산이 빠듯한 가구들이 자신의 소비를 절제하기 시작할 때, 이는 더 넓은 경제에 대해 중요한 점을 시사한다.
이러한 행동은 최근 소비자 심리지수 데이터에서 관찰되는 내용과 일치한다.
미시간 대학의 최신 소비자 신뢰도 조사 결과에 따르면 12월 신뢰도는 소폭 개선에 그쳤으며 팬데믹 이전 수준에는 훨씬 못 미쳤다. 2024년 12월 대비 전체 소비자 신뢰도는 28% 하락했으며, 현재 경제 상황에 대한 인식은 작년보다 거의 3분의 1 가까이 낮아졌다.
개인 재정 전망은 12월에 소폭 상승했으나(특히 젊은 성인층에서 두드러짐), 여전히 연초 대비 현저히 낮은 수준이다.
소비자 설문조사 책임자 조앤 슈는 “소비자들이 계속해서 높은 물가 부담을 언급하면서 전반적인 전망은 대체로 어둡다”고 말했다.
더 큰 시사점은 소비자들이 완전히 물러서지 않고 여전히 최적화하고, 다운그레이드하며, 가치를 우선시하고 있다는 점일 수 있다. 이는 즉각적인 경기 침체를 시사하지는 않지만, 그 가능성을 완전히 배제해서도 안 된다.
폴리마켓에 따르면, 베팅 참가자들은 2026년 말까지 미국이 경기 침체에 진입할 확률을 약 33%로 보고 있다.
현재로서는 달러 스토어가 이 환경에서 확실한 승자다. 그러나ㅇ 이들의 주가 상승은 소비자 경제에 대해 보다 신중한 신호를 보내고 있을 수 있다.
이미지: Shutterstock
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