화요일(12일) 미국 반도체 주식과 급등세를 보이던 메모리 관련주들이 급격한 매도세에 휩싸였다. 샌디스크(NASDAQ:SNDK)와 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)의 주가는 급락했다.
이번 급락은 한국의 한 고위 관료가 삼성전자와 SK하이닉스의 인공지능(AI) 수익에 세금을 부과해 국민에게 ‘배당금’으로 지급해야 한다 제안을 내놓은 직후 발생했다. 해당 제안은 페이스북 게시물을 통해 나왔으며 시장의 반응으로 전 세계적으로 대규모 재평가가 시작되었다.
끊임없는 상승세 끝, 메모리주와 반도체주에 허리케인 몰아치다
화요일 iShares MSCI South Korea ETF(NYSE:EWY)는 7.44% 하락해 2026년 3월 3일 이후 최악의 하루를 기록했다.
한 달 남짓한 기간 동안 90% 이상 급등했던 라운드힐 메모리 ETF(NASDAQ:DRAM)는 6.86% 폭락하며 2026년 4월 펀드 출시 이후 최악의 하루를 기록했다.
iShares 반도체 ETF(NASDAQ:SOXX)는 3.15% 하락했는데, 이는 해방의 날 관세 관련 매도세가 반도체주들을 폭락시켰던 2025년 4월 10일 이후 주목할 만한 하락폭이다.
반도체 업종 내에서의 타격은 메모리 및 관련 스토리지 종목에 집중되었다.
샌디스크는 6.17% 하락했고, 마이크론 테크놀로지는 3.61% 떨어졌으며, 웨스턴 디지털(NASDAQ:WDC)은 5.25% 하락했고, 씨게이트 테크놀로지 홀딩스(NASDAQ:STX)는 3.02% 하락했다.
AI 인프라 관련 투자 흐름과 연계된 광범위한 반도체 종목들도 큰 손실을 입었다: 퀄컴(NASDAQ:QCOM)은 11.46% 급락했고, 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(NASDAQ:CRDO)은 5.54% 하락했으며, 인텔(NASDAQ:INTC)은 6.82% 떨어졌다.
화요일 반도체 주가 폭락의 원인은?
이 같은 움직임의 촉매제는 김용범 대통령실 정책실장이었다. 그는 이재명 대통령 다음으로 한국 정부에서 가장 영향력 있는 경제 전문가로 꼽힌다.
월요일 늦게 페이스북에 올린 글에서 김 실장은 글로벌 AI 인프라 공급망에서 한국의 전략적 위치가 반도체 제조사들의 이익에 구조적인 호황을 가져오고 있으며, 그로 인해 발생하는 초과 세수 일부를 그가 “국민 배당금” 또는 “시민 배당금”이라고 부르는 제도를 통해 시민들에게 재분배해야 한다고 주장했다.
그는 알래스카의 영구 기금 배당금이나 앤드류 양의 기본소득 제안보다는 노르웨이의 국부펀드를 모델로 제시했다.
이날 장 초반 사상 최고치인 7,999.67포인트를 기록하며 사상 처음으로 8,000선을 돌파하기까지 단 1포인트만을 남겨두었던 코스피는 단 몇 분 만에 5.1%나 급락하며 시가총액 약 3,000억 달러가 증발했다. 삼성전자와 SK하이닉스가 하락을 주도했다.
외국인 투자자들은 단 하루 만에 약 38억 달러 상당의 한국 주식을 매도했다.
김 실장은 이후 자신의 발언이 기업 이익에 대한 직접적인 초과 이익세(windfall levy)가 아니라, AI 시대의 성장으로 인해 발생하는 초과 세수를 지칭한 것이라고 설명했다. 한 청와대 관계자는 블룸버그 뉴스에 이 발언이 김 의원의 개인적 견해일 뿐 공식 정책 논의의 대상이 아니라고 전했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 장 초반의 손실 대부분을 만회했다. 코스피는 2.29% 하락 마감했다.
한국 증시의 반등은 미국 증시에 상장된 메모리 관련 기업들을 구제하지 못했다. 더 이상 삼성전자와 SK하이닉스가 한국 내 세금으로 얼마나 납부할지에 대한 문제가 아니었다.
문제는 김 실장이 제시한 정치적 논리, 즉 AI 인프라 구축이 사회에 귀속되어야 할 초과 이익을 창출한다는 주장이 확산될 수 있을지 여부였다.
AI 이익의 주인은 누구인가?
AI 인프라 붐은 기업 이익의 극심한 집중을 초래했다.
삼성전자만 해도 올해 330조 원(2,200억 달러)의 영업이익을 기록할 것으로 예상되며, 이는 세계에서 가장 수익성 높은 기업 중 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 이어 2위에 해당하는 수치이다. 애플(NASDAQ:AAPL)과 알파벳(NASDAQ:GOOGL)보다 앞선다.
SK하이닉스는 2026년 영업이익 239조 원을 기록할 것으로 전망된다. 이 수치는 반도체 제조사들의 과거 실적 기준치보다 한 차원 더 큰 규모다.
이러한 수준의 이익 집중은 정치적 파장을 일으킨다.
김 실장의 제안은 주요 AI 공급국 내 고위 관료가 공개적으로 다음과 같은 질문을 제기한 첫 사례다. “이러한 이익은 전적으로 주주들의 것일까, 아니면 이를 가능하게 한 공공 인프라 덕분에 시민들도 몫을 가져야 하는가?”
이번 사건은 시장 포지셔닝이 얼마나 빠르게 이루어지는지 여기도 드러냈다.
화요일 장이 시작되기 전 이미 DRAM ETF는 2026년 기준 약 100% 상승했고, 메모리 관련 종목들은 급등세를 보였다. 샌디스크는 2025년 초 분사 상장 이후 4,000% 이상 급등했다.
메모리 업황의 완벽함이 주가에 반영된 상황에서, 페이스북 포스트 단 한 줄에 관련 주가가 이렇게 급락한다면, 이는 한국발 쇼크 그 자체보다는 AI 메모리 수익이 사적 주주들에게 중단 없이 흘러갈 것이라는 가정에 투자가 얼마나 과도하게 의존되어 있었는지를 보여주는 교훈이다.
이미지: 셔터스톡
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