아랍에미리트(UAE)의 AI 건설이 실리콘 밸리에서 가장 큰 장애물인 ‘엔비디아 세금’을 마주할 수도 있다. 이 용어는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 최고급 GPU를 사용하는 데 따른 가파른 가격 인상을 의미하며, 이 GPU는 대규모 AI 시스템에 기본적으로 선택된다.
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모래사막과 병목 현장의 만남
워싱턴이 연간 50만 개의 엔비디아 칩을 UAE 프로젝트에 승인함에 따라 이번 조치는 현지 AI 역량을 강화할 수 있지만 동시에 엔비디아의 프리미엄 가격 책정에 갇힐 위험도 있다.
팔콘(Falcon) 모델을 확장하고 있는 G42와 같은 국영 기업들은 GPU 비용이 냉각에 단 1와트도 사용하지 않고도 프로젝트 예산에 20~50%를 추가하는 것으로 나타났다.
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왜 엔비디아가 여전히 주도권을 쥐고 있을까
엔비디아가 지배적인 위치를 차지하게 된 것은 과대광고 때문이 아니라 하드웨어 현실 때문이다. H100 및 블랙웰(Blackwell) 칩은 여전히 성능면에서 타의 추종을 불허하며 정부, 신생 기업 및 하이퍼스케일러는 이를 구매하거나 도태될 수밖에 없다. 알파벳(NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)의 구글은 TPU를 사용하여 가격 인상을 피하고, 오픈AI와 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)와의 파트너십에 투자하여 의존도를 줄이고 있다.
한편 스타트업들은 운영비를 늘리는 1칩당 700와트의 에너지 소모를 상쇄하기 위해 효율성 혁신을 쫓고 있다. 새로운 공급망이 형성되고 있음에도 불구하고 엔비디아의 생태계는 여전히 AI 컴퓨팅의 중심지이며, 이러한 중력에는 가격표가 붙어 있다.
여행객이 아닌 통행료를 거래하라
투자자들에게 ‘엔비디아 세금’은 부담이 아니라 지도이다. AMD 및 브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 같은 칩 제조업체들는 하이퍼스케일러가 다양화함에 따라 혜택을 볼 수도 있다.
대만 반도체 제조(NYSE:TSM) 및 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)와 같은 기업들은 AI 열이 더 많은 냉각 및 제조 시설에 대한 수요를 촉진함에 따라 번창하고 있다. 그리고 변동성에 베팅하는 사람들에게 엔비디아 자체는 AI 경제의 통행료 징수소로 남아 있는데, 이곳은 모두가 금을 캐기 위해 삽질을 하는 동안 유일하게 삽을 파는 곳이다.
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사진: JRdes / Shutterstock
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