사프라 캣츠(Safra Catz)는 오라클(NYSE:ORCL)를 소규모 상승에서 주식 시장의 거물로 이끌었지만, 이제 회사는 클레이 마구어크(Clay Magouyrk)와 마이클 시실리아(Michael Sicilia)가 이끄는 공동 CEO 체제로 돌아가고 있다. 투자자들은 명백한 질문을 하고 있다: 역사는 반복되는가, 아니면 이번에는 다를까?
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침묵의 시대: 캣츠-허드 시대
오라클은 2014년부터 2019년까지 공동 CEO 구조로 운영되었으며, 이 기간 동안 캣츠는 마크 허드(Mark Hurd)와 리더십을 나누었다. 그 기간 동안 약 20-30%의 수익이 발생했으며, 연간 약 5-6%에 불과했다. 반면 기술 동료 기업들은 급등했다. 이 주가는 2014년 초 약 $42에서 2019년 말에는 $50-$55로 상승했다.
투자자들은 종종 이중 리더십을 회의적으로 바라보며, 느린 의사결정과 흐릿한 책임에 대해 우려한다. 당시 오라클 주주들에게 공동 CEO는 성장보다는 침묵을 의미했다.
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6배의 기적: 캣츠 단독
캣츠가 단독 CEO가 된 후 모든 것이 변했다. 2019년 말 약 $50-$55에서 현재 $308로, 오라클 주가는 약 6배 증가했으며, 이는 클라우드 채택, AI 기반 애플리케이션, 그리고 엄격한 실행에 의해 촉진되었다. 이는 약 +450-500% (+35-50%의 연환산 수익률, 정확한 진입/퇴출에 따라 다름)이다.
교훈: 한 명의 강력하고 비전 있는 CEO가 복잡한 이니셔티브를 실행 가능하게 만들어 오라클을 꾸준하지만 눈에 띄지 않는 성과자에서 기술 리더로 변화시켰다.
투자자의 시사점
다시 공동 CEO 구조로 돌아가는 것은 의구심을 불러일으키지만, 이는 이전 시대의 재탕이 아니다. 두 사람 모두 클라우드 전문가이며, 오라클의 가장 빠르게 성장하는 부문인 OCI가 이제 비즈니스의 중심이 되었다.
그렇지만, 역사는 경고의 이야기를 제공한다: 공동 CEO 구조는 역사적으로 성과가 저조했다.
투자자에게 핵심은 실행이다. 클라우드의 모멘텀은 계속되어야 하며, 마진은 유지되어야 하고, 시장은 이 이중 리더십 실험이 “침묵” 함정에 빠지지 않는 신호를 주목할 것이다.
$308에서 오류의 여지는 적지만, 새로운 공동 CEO들이 캣츠의 단독 마법을 재현할 수 있다면 기회는 많다.
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사진: Shutterstock
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