미국 경제가 스태그플레이션의 시기로 향하고 있을지라도, 기술 분야는 여전히 그 소식을 받지 못하는 것 같다; 특히 인공지능 분야에서. 생성형 AI 붐이 매력을 잃고 있다고 생각했을 때 — 특히 실망스러운 반응이 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 최신 실적 보고서에 대해 있었다 — 머신러닝 분야의 개별 기업들은 반격을 했다. 주목해야 할 이름은 빅베어AI 홀딩스(NYSE:BBAI)이다.
서류상으로, 빅베어AI는 고위험 의사결정 환경에 초점을 맞추기 때문에 투자자들에게 매력적이다. 근본적으로 이 회사는 의사결정 지능과 관련된 솔루션을 제공하며, 이는 AI, 데이터 융합, 센서 네트워크 및 기타 혁신 기술을 활용하여 조직이 더욱 빠르고 우수한 결정을 내릴 수 있도록 돕는다 — 특히 압박을 받을 때. 따라서 빅베어AI의 플랫폼은 상업적 및 정부 용도 모두에 대해 상당한 관련성을 제공한다.
물론, 투자자들을 실제로 끌어들이고 있는 것이 무엇인지 언급하지 않을 수 없다 — BBAI 주가다. 작성 시점에서 이 주가는 $7 수준으로 나아가고 있다. 이는 많은 트레이더들이 페니 주식 영역으로 간주하는 것과 그리 멀지 않다는 것을 의미한다. 더구나, 순수하게 객관적인 투자자들은 빅베어AI의 기초가 좋지 않다고 선언할 가능성이 높다. 예를 들어, 분기별 공시가 일관되게 기대치를 밑돈다.
그렇다면 왜 모든 사람들이 BBAI 주식에 열광하는 것처럼 보일까? 별들이 정렬되면, 이는 다음 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)가 될 수 있다.
단순한 의견이 아니다. 골드만삭스의 공시 서류에 따르면, 이 은행 거대 기업은 1분기 동안 BBAI 주식 보유량을 569% 늘렸다. 현재 2.3백만 주 이상을 소유하고 있으며, 이는 약 $6.7백만에 해당한다.
매력적으로, 이 가치가 훨씬 더 상승할 수 있다는 주장이 있다.
BBAI 주식, 흥미로운 대결을 준비
빅베어AI에 대해 일반적으로 인용되는 통계 중 하나는 이 회사가 아마도 많은 비관적 투기자들을 끌어들였다는 것이다. 특히, BBAI 주식의 공매도 비율는 유통 주식의 19.8%에 달한다. 명확하게 하기 위해, 주식이 과도하게 높은 공매도 비율을 겪고 있는지를 정의하는 단일 지표는 없다. 그러나 찰스 슈왑은 10% 이상의 기준이 경고 신호일 수 있다고 언급한다.
더 나아가, 이 금융 기관은 공매도 비율이 20% 이상인 증권은 스펙트럼의 더 높은 쪽에 위치할 것이라고 지적한다.
이제 공매도 비율은 종종 잘못 이해되는 주제다. 상황을 제대로 이해하려면, 진정한 공매도 포지션은 신용 기반 거래로 인식되어야 한다. 주식을 공매도한다는 것은 투기자가 목표 주식을 판매하여 약세 포지션을 열고, 궁극적으로 주가가 하락하기를 바라겠다는 의미다. 만약 주가가 하락하면, 공매도 트레이더는 하락한 주식을 상대적으로 저렴하게 다시 사서 대여한 브로커에게 반환할 수 있다.
그러나 공매도 포지션을 열기 위해 판매된 주식이 신용으로 대여되었기 때문에, 브로커는 주가에 관계없이 반드시 보상을 받아야 한다. 다른 말로 하면, 공매도 거래는 주가가 하락할 때 매우 수익성이 있을 수 있다. 주가가 반대로 움직이면, 패닉이 발생한다. 왜냐하면 공매도자들은 이제 포지션을 종료해야 하기 때문이다.
논리적으로, 공매도 포지션은 구매를 통해 종료할 수밖에 없다. 그래서 공매도 스퀴즈로부터 발생하는 상승 압력이 작용한다.
인정하건대, BBAI 주식의 공매도 비율이 높다고 해서 이 비율이 100% 약세 베팅에 할당된 것은 아니다. 일부는 단순히 헤지 거래일 수 있다.
그럼에도 불구하고, 흥미로운 점은 2023년 7월 이후 BBAI 주식과 그 가격 움직임 간의 상관계수가 80.73%에 달한다는 것이다. 공매도 비율이 상승함에 따라, 이 증권의 가격이 상승했다 — 비록 울퉁불퉁한 방식으로. 이는 인과관계는 아닐 수 있지만, 황소(강세론자들)와 곰(약세론자) 사이의 대결을 준비하고 있을 가능성이 있다.
황소가 붉은색을 본다
흥미롭게도, 공매도 비율이 상승함에 따라 BBAI 주식은 상승 페트(bullish pennant)라는 기술적 패턴을 형성하고 있는 것으로 보인다. 기술적 규율 하에, 매수자와 매도자는 격렬한 전투를 벌이다가 최전선이 정체되며, 삼각형 기하학을 형성한다. 중심점에서는 기술 분석가들이 돌파 움직임의 가능성이 더 높다고 믿는다.
솔직히 말해, 이는 다른 트레이더들이 어떻게 행동할지를 고려한 경험적 주장이며, BBAI 주식의 경우 공매도 비율이 높아 이 주장이 빈말이 아닐 수 있다. 공매도 비율은 신용 기반 거래에서 발생하므로, 채권자는 반드시 보상을 받아야 한다 — 공매도 포지션을 시작한 트레이더의 의도와 관계없이.
따라서 나는 $10이라는 장기 목표를 가진 폭발적인 움직임이 발생할 것으로 본다. 그러나 그 시점이 언제인지 파악하는 것이 어려운 부분이다.
개인적으로, 나는 먼저 공개 시장에서 포지션을 확보하는 단계적 전략을 고려할 것이다. 이렇게 하면 옵션과 그 만료일에 대한 문제를 피할 수 있다.
옵션 중심 거래에 관해서는, 2026년 3월 20일 만료되는 $7 콜 옵션에 매력을 느낀다. 작성 시점에서 매도가는 $1.80이고, 중간값으로 나타난 매도-매수 스프레드는 2.81%이다. 본질적으로, 이는 옵션 프리미엄의 달러당 2.8센트를 지불하여 스프레드를 넘는 것과 같아, BBAI 주식과 같은 투기적 자산에 대해 상당히 좁다.
버티컬 스프레드를 고집하는 분들에게는 10월 31일 만료되는 6.50/7.50 불 콜 스프레드가 흥미로울 수 있다. 제한된 위험과 제한된 보상을 가진 이 거래는 만료 시 BBAI 주식이 $7.50 가격 수준을 넘어야 한다. 그렇게 된다면, 수익은 매력적인 150%에 달한다.
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