근본적으로 암호화폐 채굴업체 클린스파크(NASDAQ:CLSK)는 통화 정책에 대한 투기로 인해 상승하고 있는 것으로 보인다. 예를 들어, 최근 5 거래일 동안 CLSK 주가는 14% 이상 급등했다. 연방준비제도 공개시장위원회(FOMC)의 기준 금리에 대한 비둘기파 조정 결정과 앞으로의 전망에 대한 논의가 있었던 가운데, 이 주식은 화요일 2.14% 상승 마감했다.
그럼에도 불구하고 CLSK 주가가 더 높이 오르는 데 도움을 줄 수 있는 것은 궁극적으로 상승 중인 공매도 수치일 수 있다. 더욱 매력적인 것은 이 주식이 밈 트레이더들과 기타 시장 도박꾼들의 감시 목록에 거의 확실히 올라 있을 강력한 기술 신호를 나타내고 있다는 점이다.
표면적으로 CLSK 주가의 초기 움직임은 ‘소문에 사서 뉴스에 팔기’ 역학에서 비롯된 것으로 보인다. 그러나 그 헤드라인 소문 자체는 그리 혁신적이지 않았다. CME 그룹의 페드워치(FedWatch)에 따르면, 이 도구는 연방준비제도가 기준 금리를 인하할 100%의 가능성을 예측했다. 실제 결정보다 중요한 것은 중앙은행의 논평였고, 이는 투자자들이 화면에 주목하게 만들었다.
연준에게는 인플레이션이 끈질기게 남아 있기 때문에 매우 어려운 과제가 있다. 하지만 약한 고용 데이터와 부정적인 조정은 통화 정책의 비둘기파 전환을 강화하는 데 도움을 준다. 만약 그렇다면, 이는 디지털 자산에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 결과적으로 클린스파크와 같은 블록체인 채굴업체들에 긍정적인 파급 효과를 가져올 가능성이 있다.
그럼에도 불구하고 CLSK 주식을 처음 접하는 트레이더들이 가질 수 있는 우려는 이미 강력한 성과이다. 최근 6개월 동안 CLSK 주가는 약 40% 상승했다. 암호화폐가 연관된 자산의 변동성을 고려할 때, 주식을 보유하는 것에 대한 정당한 두려움이 존재한다. 동시에 이번 랠리는 장기적으로 더 긴 내러티브의 초기 장이 될 수 있다.
CLSK 주식, 상승 중인 공매도 수치 속에서 강세 신호를 나타내다
건전한 시장에서는 CLSK 주식이 신뢰자와 회의론자들을 모두 가지고 있다. 클린스파크가 주목해야 할 존재인 이유는 회의론자들이 공매도 포지션을 열어 그들의 주장을 뒷받침하고 있기 때문이다. 현재 CLSK의 공매도 수치는 유통 주식의 19.4%에 해당하며, 공매도 비율은 3.41일로 집계된다. 본질적으로 약세 트레이더들은 공매도 노출을 완전히 해소하는 데 약 1주일의 영업일이 필요하다.
높은 공매도 수치의 함의를 정말 이해하려면, 진정한 공매도 포지션이 본질적으로 신용 기반 거래라는 점을 인식해야 한다. 즉, 공매도 거래를 시작하는 주식(즉, 매도-오픈 거래)은 중개인으로부터 차용된 것이며, 이는 사실상 신용으로 판매되는 것이다. 따라서 주식이 어떻게 되든 간에, 대출 중개인은 반드시 보상받아야 한다.
약세 트레이더의 관점에서 보면, 매도된 주식은 가치가 하락해야 한다. 만약 그렇다면, 투기자는 원래 판매 가격에 비해 할인된 가격으로 주식을 다시 사서 중개인에게 되돌려 줄 수 있다. 당연히 차액은 이익으로 주머니에 들어간다. 그러나 약세의 위험은 주식이 “잘못된” 방향(즉, 상승)으로 움직일 경우에 있다.
다시 말해, 어느 쪽이든 중개인은 반드시 보상받아야 한다. 왜냐하면 판매된 주식은 신용으로 이루어진 것이기 때문이다.
결국 공매도 스퀴즈/압박의 중앙 아이디어는 패닉에 빠진 투기자들이 자신의 꼬리 위험을 완화하려고 시도하는 데서 온다. 이는 기초 분포의 극단적인 끝에서 인수된 위험이 실현될 때 의무적인 지급의 위협을 의미한다. 신중한 투기자들은 자신의 꼬리 위험을 조기에 줄이고 극심한 고통이 실현되기 전에 빠져나간다.
고집 센 투기자들은? 이론적으로 그들은 무제한의 책임을 감수할 위험이 있다. 현실적으로 그들은 출혈이 무한으로 이어지기 전에 마진콜을 받을 것이다.
매력적으로도, 공매도 수치가 급증하는 가운데, CLSK 주식은 강세 페넌트/깃발(bullish pennant)이라는 기술적 매수 신호를 나타내고 있다. 기본적으로 이 아이디어는 황소(강세론자들)와 곰(약세론자들)이 서로 물고 늘어지는 전투가 있었고, 최전선이 결국 정체되었다는 것이다. 다시 말해, 가격 움직임이 점차 응집 패턴으로 좁아진다.
그러나 이 응집의 정점에서 기술 분석의 원리에 따르면 목표 주식이 상승 쪽으로 해결될 것이라고 제안된다. 이는 고확률 사건으로 알려져 있지만, 반증 가능성은 부족하다.
솔직히 말하자면, 나는 점점 더 직관적인 접근에서 멀어지고 있다. 그러나 과열된 공매도 수치의 대조는 밈 주식 트레이더들을 끌어들였을 가능성이 높다. 따라서 이 주식은 면밀히 주목해야 할 이름이다.
잠재적으로 긴 활주로가 앞에 있다
이 차트를 살펴보고 공매도 스퀴즈의 힘을 고려할 때, 나는 $20의 장기 목표를 예상한다. 이는 2024년 3월에 마지막으로 일관되게 나타났던 수준이다. 따라서 클린스파크는 옵션 스프레드와 주식 자체를 모두 구매하는 단계적 전략이 될 수 있다.
옵션 거래에 관해서는, 나는 11월 21일 만료되는 13/14 불 콜 스프레드를 살펴보고 있다. 이 거래는 $13 콜을 구매하고 동시에 $14 콜을 판매하는 것으로, 거래에서 손실될 수 있는 최대 금액은 $25이다. 만약 CLSK 주식이 만기 시 두 번째 다리/레그 행사가($14)를 넘어서 상승한다면, 최대 이익은 $75로, 300%의 수익을 가져온다.
물론, 이 거래는 종이 위에서는 완전히 미친 것처럼 보인다. 손익 분기점 가격이 $13.25인 만큼, CLSK는 손익 분기점을 맞추기 위해 거의 17% 상승해야 한다. 그럼에도 불구하고 기술적으로나 근본적으로나 모멘텀이 꾸준히 쌓이고 있는 것으로 보인다.
궁극적으로 이는 투자자 심리에 달려 있다. 나는 투기적인 아이디어를 따르는 사람들이 CLSK 주식에 주목하고 있을 것이라고 생각한다. 예, 여기에 많은 직관과 해석이 포함되어 있다. 그러나 비경험적인 아이디어 측면에서는? 아마 올해 가장 흥미로운 내기는 이것일 것이다.
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