미국 주식은 기록적인 수준으로 또 다른 강력한 월간 상승을 마감했지만, 역사는 8월이 이 여름 랠리의 흐름을 빠르게 반전시킬 수 있음을 경고한다.
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Vanguard S&P 500 ETF(NYSE:VOO)로 추적하는 S&P 500은 7월에 4개월 연속 상승하며 지난 15년 중 14번째 긍정적인 7월을 기록했다.
나스닥 100도 이 추세를 따르며, 18번의 7월 중 17번째 상승을 기록했으며, 이는 급등하는 기술 대기업들과 인공지능(AI)에 대한 투자자들의 열정에 의해 주도되었다.
낙관론을 부추기는 것은 매그니피센트 세븐의 총 시가총액으로, 이는 마이크로소프트(NYSE:MSFT), 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 애플(NASDAQ:AAPL), 아마존(NASDAQ:AMZN), 알파벳(NASDAQ:GOOGL), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 그리고 테슬라(NASDAQ:TSLA)를 포함하여 $19.4조에 도달하며 기록적인 이정표를 세웠다.
하지만 7월이 기록적인 지역에서 마감됨에 따라, 달력 자체가 이 랠리에 그림자를 드리운다. 8월은 역사적으로 미국 주식에 가장 약한 달 중 하나였으며, 특히 새 대통령 임기의 첫 해에 그렇다.
8월의 저주: 데이터가 보여주는 것
지난 30년 동안 S&P 500은 8월에 평균 0.56% 하락했으며, 월말에 긍정적인 영역에서 마감한 경우는 단 53%에 불과하다.
첫 대통령 임기와 같은 상황에 집중하면, 평균 8월 성과는 더욱 급격하게 부정적인 1.38%로 떨어지며, 1995년 이후 7번 중 2번의 상승과 5번의 하락을 기록했다.
“강력한 7월 이후, SPX는 휴가를 간다,”라고 뱅크 오브 아메리카의 기술 전략가 폴 치아나(Paul Ciana)가 목요일 노트에서 말했다.
다음은 첫 해 대통령 사이클에서 최근 8월 수익률을 살펴본 것이다:
| 연도 | S&P 500 8월 수익률 |
|---|---|
| 1997 | -2.07% |
| 2001 | -6.77% |
| 2005 | -1.22% |
| 2009 | +1.79% |
| 2013 | -3.93% |
| 2017 | -0.19% |
| 2021 | +3.09% |
| 평균 | -1.38% |
위험은 초기 집중
이러한 손실의 대부분은 일반적으로 월 초에 발생한다.
8월 1일부터 8월 15일 사이에 S&P 500은 지난 30년 동안 평균 0.32% 하락했다.
선거 후 연도에는 이러한 여름 중반의 침체가 더욱 심화된다.
그런 해의 8월 첫 반기 동안 S&P 500은 평균 -1.66% 하락했으며, 7번 중 6번이 손실을 보였다.
| 연도 | S&P 500 8월 첫 반기 수익률 |
|---|---|
| 1997 | -4.89% |
| 2001 | -3.12% |
| 2005 | -0.12% |
| 2009 | +2.28% |
| 2013 | -2.67% |
| 2017 | -0.47% |
| 2021 | +2.11% |
| 평균 | -1.66% |
결론: 이익을 집으로 가져올 때인가?
미국 주식 시장은 급격히 상승했으며, S&P 500은 4월의 관세로 인한 침체 이후 33% 상승하며 7월에 반복적으로 기록적인 최고치를 세웠다.
그럼에도 불구하고 7월의 시장 강세는 순조로운 항해를 보장하지 않는다—8월은 손실이 숨어 있는 역사적 경향이 있으며, 특히 선거 후 연도에 그러하다.
계절적 역풍과 투자자들의 안주가 증가함에 따라, 향후 몇 주 안에 조정이 올 수 있다.
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사진: inray27/Shutterstock
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