3년 전, 엔비디아(NASDAQ:NVDA), AMD(NASDAQ:AMD), 그리고 브로드컴(NASDAQ:AVGO)의 합산 시가총액은 약 6,000억 달러였다. 현재 그 수치는 거의 6조 8,000억 달러로 급증했다.
I/O 펀드의 CEO이자 수석 기술 애널리스트인 베스 킨디그(Beth Kindig)는 소셜미디어 엑스(X)에서 이러한 10배 급증을 강조했는데, 투자자들은 눈 하나 깜짝하지 않고 있다.
AI의 황금 삼각편대가 시장 중력 재편
엔비디아, AMD 그리고 브로드컴 이 세 기업은 반도체 혁명의 중추로 자리매김했다. 엔비디아가 선두를 달리며 기존 투자자들을 찡그리게 하는 프리미엄 가치를 기록 중이다. 전망 주가수익비율(P/E) 42.5배는 업종 중간값보다 64% 높다. AMD와 브로드컴도 그 뒤를 바짝 쫓으며 역사적 평균의 두 배 이상 배수로 거래되고 있다.
그러나 실적이 예상보다 빠르게 증가할 때, 평가 가치의 중력은 힘을 잃는다. AI 시대에 이들 기업은 단순한 성장주가 아닌 인프라 그 자체다.
스마트 머니는 여전히 실리콘 스토리 매수 중
눈부신 수치에도 불구하고 기관 투자자들은 확고히 시장에 잔류 중이다. 헤지펀드는 2025년까지 반도체 노출을 확대하며, 하이퍼스케일러부터 기업에 이르는 AI 지출이 아직 초기 단계에 머물고 있다고 내다보고 있다.
브로드컴의 네트워킹 및 맞춤형 실리콘으로의 다각화는 강세 논리를 강화했으며, AMD의 성장하는 GPU 입지는 이를 대체 AI 엔진으로 포지셔닝하고 있다.
물론 엔비디아는 여전히 대표주자로, 컴퓨팅 파워를 월스트리트 최고의 가치 상품으로 변모시켰다.
월스트리트 애널리스트들은 여전히 이들 주식에 매수 추천을 유지하며, 최근 평가에서 NVDA, AMD, AVGO 주가에 각각 45%, 13%, 16%의 상승 여력이 있다고 전망했다.
밸류에이션 과도해 보이지만, AI 성장 가능성도 마찬가지
회의론자들은 이를 ‘실리콘 인플레이션’이라 부르며, 낙관론자들은 ‘새로운 정상’이라 칭한다. 세 기업 모두 업종 대비 100% 이상의 프리미엄으로 거래되고 있음에도, 물러서려는 이는 거의 없다. 시장은 AI 수요가 복합적으로 증가하는 한, 결국 수익이 주가를 따라잡을 것이라고 확신하는 듯하다.
반도체 흐름에 맞서지 마라
엔비디아, AMD, 브로드컴이 불과 3년 만에 1,000% 급등한 상황에서 이들을 쫓는 건 무모해 보일 수 있다. 하지만 이들과 맞서는 건 더 큰 대가를 치르게 했다. AI 성장세가 정점에 달할 때까지 투자자들은 시장 최강 트리오의 모든 조정 국면을 매수 기회로 삼을 가능성이 크다.
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