대만 반도체 제조(TSMC)(NYSE:TSM)는 목요일(15일) 폭발적인 4분기 실적 보고서를 발표하며 시장에 명확한 신호를 보냈다. AI 수요는 강력하며 계속 증가하고 있다는 것이다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA) GPU의 독점 제조업체인 TSMC는 순이익이 35% 급증했다고 보고하며 애널리스트 예상치를 훨씬 뛰어넘었고, AI 골드 러시가 여전히 진행 중임을 입증했다.
네오클라우드의 생명선
코어위브(NASDAQ:CRWV) 및 네비우스(NASDAQ:NBIS)와 같은 네오클라우드 제공업체에게 TSMC의 실적은 이들의 비즈니스 모델을 입증하는 것이다. 하이퍼스케일러들이 종종 부족해하는 특수 컴퓨팅 성능을 제공하기 위해 엔비디아의 블랙웰(Blackwell) 및 차세대 루빈(Rubin) 아키텍처(TSMC의 3nm 및 2nm 공정에서 제조)의 대규모 할당을 확보하는 것이 핵심 전략이다.
이들의 전체 가치 제안이 최첨단 AI 칩의 가용성에 달려 있기 때문에, TSMC의 호실적과 향후 전망은 두 가지 주요 위험을 완화시킨다.
- 공급 안정성: 사상 최고 수준의 제조 수율과 생산 능력 확대로 코어위브와 네비우스가 수십억 달러 규모의 주문 잔고를 처리할 수 있게 되었다.
- 수요 강세: 세계 최대 파운드리 기업이 2026년 자본 지출을 520억~560억 달러로 상향 조정한 것은 기술 기업들이 여전히 AI 칩에 대한 대규모 장기 주문을 진행 중임을 시사한다.
“AI 버블” 논리 붕괴
TSMC의 분기 실적과 압도적인 마진 규모는 AI 버블 우려를 크게 잠재웠다. 62.3%의 매출총이익률을 기록한 TSMC는 업계가 단순히 성장하는 것이 아니라 막대한 수익성을 동반하며 성장하고 있음을 입증했다.
웨이저자 대만 반도체 CEO는 “AI는 현실이다”라고 선언한 것은 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문이 전체 매출의 55%를 차지한다는 사실로 뒷받침된다. 코어위브와 네비우스 투자자들에게 중요한 점은 이들의 성장에 대한 주요 제약 요인은 수요가 아닌 공급이라는 것이다.
TSMC의 사상 최대 생산 능력은 신생 클라우드 제공업체들이 2026년까지 증가하는 주문량을 처리하는 데 필요한 칩을 지속적으로 확보할 수 있음을 시사한다.
사진: Shutterstock
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