방위산업 대기업들이 이란 전쟁과 글로벌 시장을 뒤흔드는 유가 충격 속에서 상대적 승자로 부상하고 있다. 투자자들은 격화되는 분쟁과 인플레이션 위험에 대한 헤지 수단으로 미국 최대 방산업체들에 몰려들고 있다.
호르무즈 해협 주변의 전투와 교란으로 글로벌 에너지 흐름의 주요 동맥이 막히면서 원유 가격이 배럴당 110달러를 넘어섰고, 월요일 반락하기 전까지 상승세를 이어갔다. 이는 미국 원유 선물 시장의 사상 최대 주간 상승폭을 기록하게 했으며, 인플레이션 재발에 대한 우려를 부채질했다.
주요 주가지수는 장기 고금리 전망에 하락했지만, 방산 업체 주가는 분쟁과 연계된 무기 사용 증가 및 국방부 예산 확대 기대감에 급등했다.
주요 기업
록히드 마틴(NYSE:LMT)은 올해 주가가 40% 가까이 상승하며 업계를 선도하고 있다. Benzinga Pro 데이터에 따르면 이란 관련 뉴스가 쏟아지며 사상 최고가를 경신 중이다.
F-35 전투기, 정밀유도탄, 공중 및 미사일 방어 시스템 제조사인 이 기업은 2,000억 달러에 육박하는 사상 최대 수주 잔고와 잉여현금흐름 증가에 힘입어 순수 투기성 상승이 아닌 실적 기반의 전쟁 주도 랠리를 보이고 있다.
레이시온(Raytheon) 모회사인 RTX 코퍼레이션(NYSE:RTX)은 이란과 걸프 지역 상공을 가로지르는 드론과 미사일 공격 이후 패트리엇(Patriot) 및 사드(THAAD) 미사일 요격기와 F-35 엔진에 대한 수요 급증을 예상한 투자자들의 기대감으로 주요 뉴스가 나온 날마다 4~6%의 일일 상승률을 기록했다.
노스롭 그루먼(NYSE:NOC) 역시 지난 한 달간 9% 이상 급등했는데, 이는 이란에 대한 지속적 군사 작전의 핵심인 전략 폭격기, 미사일 방어 체계, 정보·감시·정찰(ISR) 플랫폼 분야의 역할이 주된 요인으로 작용했다.
제너럴 다이내믹스(NYSE:GD)와 L3해리스 테크놀로지스(NYSE:LHX)도 이 흐름에 동참하며 52주 최고가를 향해 치고 올라가고 있다. 투자자들은 구조적으로 증가한 국방비 지출의 수혜를 볼 것으로 예상되는 잠수함, 수상함, 지상 시스템, 통신 및 센서 네트워크에 대한 노출을 모색하고 있기 때문이다.
이들의 상승세는 미사일 및 항공기 전문 기업들보다 더 꾸준하고 헤드라인에 덜 민감한데, 이는 베타가 낮을 뿐만 아니라 강한 상승세 이후 더 많은 가치 평가 제약을 반영한 결과다.
전망
정책적 배경이 이러한 상승세에 기름을 부었다. 도널드 트럼프 대통령은 지난주 방위 산업체 경영진들과 만나 탄약 생산을 늘리기 위한 상당한 추가 예산 요청을 검토하며, 이란 전쟁이 장기화될 경우 워싱턴이 재고 소진을 예상하고 있음을 시사했다.
갑작스러운 휴전이나 유가 및 경기침체 우려로 인한 광범위한 위험 회피 움직임이 발생하면, 이러한 상대적 안전자산들조차도 주가수익비율(PER)을 하락시킬 수 있으므로 주의가 필요하다.
사진: aapsky / Shutterstock
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