유가는 4년 만에 가장 격렬한 세션을 기록할 전망이다.
월요일(2일) 오전 서부 텍사스 중질유(WTI) 선물은 배럴당 약 72달러로 8% 이상 급등했다. 이는 미국과 이스라엘의 이란에 대한 공조 공격에 시장이 반응한 결과로, 특히 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이의 사망이 확인되면서 분쟁 확대와 공급 차질에 대한 우려가 고조됐다.
이번 움직임은 러시아의 우크라이나 침공이 글로벌 에너지 충격을 촉발했던 2022년 3월 이후 최대 규모의 하루 유가 급등을 기록할 수 있다. 이번 사태의 발화점은 더 좁고, 잠재적으로 더 위험하다.
호르무즈 해협이 중요한 이유
호르무즈 해협을 통과하는 원유는 하루 약 2천만 배럴로, 전 세계 원유 소비량의 약 20%와 액화천연가스(LNG) 무역의 비슷한 비중을 차지한다. 그리고 이 원유의 80% 이상이 아시아로 향한다. 일본은 원유 수입의 약 72%, 한국은 65%를 호르무즈에 의존하며, 인도와 중국은 각각 공급량의 절반 가량을 이 해협을 통해 조달한다.
유럽의 의존도는 평균 18% 수준이다.
반면, 미국은 원유 수입의 약 2%만 이 해협을 통해 들여오기 때문에 주요 아시아 경제국들에 비해 상대적으로 영향을 덜 받는다.
이란 전쟁은 얼마나 지속될까?
알파인 매크로의 댄 알라마리우 수석 지정학적 전략가는 이란 갈등이 격렬하지만 제한적일 것이라고 전망했다.
월요일 보고서에서 그는 전쟁이 1~3주 지속될 것이며 최장 2개월까지 연장될 수 있다고 예측했다. 이란은 군사적으로 승리할 수 없지만 걸프 지역 원유 흐름을 방해함으로써 “실질적인 경제적 피해와 시장 변동성”을 초래할 수 있다고 그는 말했다.
또한 단기적으로 원유, 가스, 금, 항공우주 및 방위 산업주가 급등할 것으로 예상하지만, 분쟁이 몇 주 내 해결될 경우 극단적인 움직임은 사라질 수 있다고 경고했다.
이 전문가에 따르면 현재 핵심 변수는 지속 기간이다. 걸프 수출 차질이 1~2주 이상 지속될 경우, 충분한 우회 파이프라인 용량이 부족한 하루 약 1,400만 배럴의 원유 공급이 실질적으로 위험에 처할 수 있다.
이러한 시나리오는 인플레이션 기대치를 높이고 글로벌 주식 시장에 압박을 가하며 원유 가격을 결정적으로 상승시킬 가능성이 높다.
장기적인 공급 차질이 지속될 경우 원유 가격이 다시 세 자릿수 영역으로 진입하는 것도 불가능한 시나리오는 아니다.
7개 미국 에너지주 급등
에너지주는 월요일 유가 상승에 발맞춰 상승세를 보였다. 에너지 선택 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLE)는 투자자들이 석유 생산업체로 자금을 이동시키면서 2% 상승하고 있다.
프리마켓 급등에 이어 정규장에서도 상승세를 이어가는 주요 에너지주는 다음과 같다.
- APA 코퍼레이션 (NASDAQ:APA) 3.23% 상승 중
- 옥시덴탈 페트롤리엄 (NYSE:OXY) 2.37% 상승 중
- 데본 에너지 (NYSE:DVN) 3.27% 상승 중
- 코테라 에너지 (NYSE:CTRA) 3.17% 상승 중
- EOG 리소시스 (NYSE:EOG) 2.91% 상승 중
- 다이아몬드백 에너지 (NASDAQ:FANG) 2.53% 상승 중
- 코노코필립스 (NYSE:COP) 4.12% 상승 중
투자자들은 또한 글로벌 노출과 높은 원유 가격에 대한 강력한 잉여현금흐름 레버리지를 보유한 통합 메이저로서 엑손 모빌(NYSE:XOM)과 쉐브론(NYSE:CVX)을 면밀히 주시하고 있다.
사진: Shutterstock
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