표면적으로 볼 때, 현재 주식 시장의 인공지능(AI) 관련 부문은 견조한 모습을 보이고 있다. 6월 첫째 주 기준 벤치마크 지수인 S&P 켄쇼 글로벌 인공지능 지원 기업 지수(S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Index)는 연초 대비 49.9% 상승했다.
한편, iShares 반도체 ETF(NASDAQ:SOXX)를 필두로 한 실적이 가장 좋은 AI 및 반도체 상장지수펀드(ETF)들은 연초 대비(YTD) 엄청난 수익률을 기록했으며, 이 펀드는 연초 대비 약 92% 상승했다. 그 밖의 주요 AI 중심 펀드로는 72.5% 상승한 인베스코 AI 및 차세대 소프트웨어 ETF(NYSE:IGPT)와 36% 상승한 글로벌 엑스 인공지능 및 기술 ETF(NASDAQ:AIQ)가 있다.
이러한 수치는 지난 몇 년간 AI 붐이 투자자들에게 엄청난 수익을 안겨주었음을 의심할 여지 없이 보여주며, 주요 주식과 펀드들은 칩, 소프트웨어 플랫폼, 인프라에 대한 급증하는 수요의 혜택을 누리고 있다.
그러나 대규모 상승세 이후, 일부 거대 기술 기업들은 현재 높은 밸류에이션 수준에서 거래되고 있어, 투자자들에게는 제한된 안전 마진만 남겨두고 있다. 결과적으로, 안목 있는 투자자들은 하이퍼스케일러(hyperscaler)의 지출 둔화 가능성, 경쟁 심화, 높은 주가수익비율(PER) 등의 위험 요인이 존재하는 가운데, 실적이 좋은 종목에 대한 이익을 실현하는 것을 고려할 수 있다.
특히 지난 금요일에 목격된 기술주 및 AI 관련 종목의 매도세를 고려할 때 더욱 그렇다.
오늘은 지금 이익을 실현해야 할 견실한 AI 관련주 3종목을 살펴본다.
월스트리트에서 늘 그렇듯, 결국 중요한 것은 돈이며, 일부 거물급 전문가들은 지금 당장 AI 관련 이익을 실현하는 투자자들의 판단이 타당하다고 말한다.
피델리티 인베스트먼트는 최근 리서치 노트에서 “S&P 500 기업의 매출은 10% 성장하고 있지만, 이익은 더 빠르게 증가하고 있으며, 영업이익률은 사상 최고치인 약 16%까지 상승했다”고 밝혔다. “이러한 성장의 상당 부분은 기술 부문, 특히 AI 개발에 의해 주도되었으나, 이러한 실적 기대치 상회 현상은 시장 전반에 걸쳐 관찰되고 있다. 게다가 실적 전망치 상승 속도도 더 빨라지고 있다.”
피델리티의 분석에 따르면, 자본지출(CapEx)이 급증함에 따라 지속적인 이익 성장의 발판이 마련될 수 있으며, 이는 AI 주도형 주식 시장의 ‘급등(melt-up)’을 촉진할 수 있다고 지적했다.
“2022년 말 챗GPT 출시 이후, 매출이 증가했음에도 불구하고 S&P 500 매출 대비 자본 지출 비중은 9%로 두 배로 증가했다. 실제로, 알파벳(NASDAQ:GOOG), 아마존(NASDAQ:AMZN), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 그리고 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 2026년 AI 데이터 센터 구축에 약 7,000억 달러를 지출할 것으로 전망했다”고 피델리티는 언급했다.
이제 AI를 지속적으로 개발하는 데 드는 비용이 급증하고 있는 상황에서 2026년 AI 개발 비용이 급증함에 따라, 지금 당장 일부 이익을 실현하는 것이 합리적일 수 있는 견실한 AI 관련주 3종을 살펴보자.
엔비디아
6월 초 214달러에 거래되며 올해 들어 17.2% 상승한 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 여전히 AI GPU 분야의 독보적인 선두주자로, 블랙웰(Blackwell) 및 향후 출시될 아키텍처를 통해 생성형 AI 혁명의 상당 부분을 주도하고 있다. 이 주식은 경이적인 수익률을 기록해 왔지만, 현재의 과열된 기대감이 단기 성장을 충분히 반영하고 있는지에 대한 의문이 제기되고 있다.
우선, 엔비디아 자체도 급증하는 AI 비용에 대해 점점 더 우려하고 있으며, 한 내부 엔지니어링 팀은 AI 비용이 인건비를 앞지르고 있다고 보고했다. 또한 엔비디아는 알리바바와 같은 중국 기업들이 중국 밖에서 첨단 블랙웰(Blackwell) AI 칩을 구매할 수 있도록 허용한 정책의 허점을 악용했을 수 있다는 보도 이후, 트럼프 진영의 규제적 제재를 받을 수도 있다.
이례적으로 미국 상무부 산하 산업보안국(BIS)은 5월 31일(일요일) 공지를 통해 중국 기업에 대한 AI 칩 판매에 대한 전 세계적 제한 조치가 여전히 유효함을 재차 강조하며, 엔비디아에 대한 잠재적인 감독 조치를 시사했다.
한편, 컨센서스는 여전히 강세 전망을 유지하고 있으며, 대다수 애널리스트(53개 컨센서스 등급 중 약 50개 ‘매수/강매수’)가 ‘매수’ 등급을 부여하고 있다. 12개월 평균 목표주가는 약 305~309달러로, 최근 218~220달러 선에서 상당한 상승 여력이 있음을 시사한다. 니덤과 DA 데이비슨의 최근 보고서에서는 2026년 6월 초를 목표로 270~300달러 선의 ‘매수’ 등급을 재확인했다.
그러나 일부에서는 젠슨 황 CEO가 언급한 바와 같이, 기업 치 평가 위험과 AI 투자에 대한 지속적인 “엄청난” 수익률의 필요성을 강조하고 있다. 주가가 크게 상승한 만큼, 일부 이익 실현은 NVDA 투자자들에게 AI 사이클이 성숙해감에 따라 숨을 고르고 포지션을 줄일 좋은 기회를 제공할 것이다. 그리고 일부 기술 애널리스트들은 그 과정이 5년에서 10년 정도 걸릴 수 있다고 말한다.
팔란티어 테크놀로지스
현재 주가는 141달러이며 2026년 들어 20.8% 하락한 팔란티어(NASDAQ:PLTR)는 구글 클라우드 및 주요 로펌과의 계약을 통해 기업 및 정부 부문에서 플랫폼 입지를 넓히며 주목받는 AI 소프트웨어 기업으로 부상했다. 이 주식은 AI 열풍에 힘입어 급등했으나, 일부 월가 애널리스트들은 현재 주가가 과대평가되었다고 보고 있다.
플로리다주 아벤투라에 본사를 둔 소프트웨어 플랫폼 거대 기업 팔란티어는 이제 대형 소프트웨어 주식들의 시금석이 될 것으로 보이며, AI 혁신 및 보안 규정을 강화한 트럼프 대통령의 6월 2일 행정명령(이 행정명령은 검토가 필요한 “소프트웨어 취약점”에 초점을 맞췄음)은 주가가 해당 소식에 10% 하락하는 등 도움이 되지 못했다.
업계 애널리스트들은 또한 PLTR 주가가 치솟는 AI 비용 상승세를 따라잡을 수 있을지 의문을 제기하고 있다. 최근 보고서에서 저명한 투자자 키스 드루리는 “미래 예상 주당순이익(EPS) 대비 주가수익비율(PER)이 100배에 육박하는 상황에서, 팔란티어가 보다 합리적인 평가 범위에 도달하려면 2026년 실적 대비 수익을 3배로 늘려야 한다”고 지적했다. 드루리는 또한 PLTR의 기업 가치가 타당성을 인정받으려면 향후 3년간 연평균 45%의 성장률을 기록해야 한다고 덧붙였다.
드루리는 “2029년까지의 성장세가 이미 주가에 반영된 상황에서, 이는 감당하기에는 너무나 큰 대가”라고 말했다.
상업용 AI 계약에 대한 낙관론에도 불구하고, 높은 배수(일부 분석에서는 종종 미래 예상 이익의 100배 이상으로 언급됨), 내부자 매도, 그리고 마이클 버리나 드루리 같은 투자자들의 천정부지 같은 기업 가치에 대한 지적 등으로 인해 신중한 시각이 제기되고 있다. 팔란티어 주주들에게 있어 지금 이익을 실현하는 것은 AI 열풍으로 인한 수익을 확보하는 동시에 향후 성장 가치 평가에 대한 충분한 여지를 남겨두는 것이다.
슈퍼 마이크로 컴퓨터
주당 43달러에 거래되며 연초 대비 47.6% 상승한 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)는 최근 난항을 겪고 있다. 모멘텀 주도형 기술주에 대한 압박이 재차 가중되면서 투자자들이 이익 실현에 나선 듯, 6월 첫 주 주가가 6% 이상 하락했다.
벤징가(Benzinga) 분석에 따르면, 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 AI 인프라에 대한 수요 증가로 혜택을 볼 수 있는 위치에 있다. 해당 분석은 “(그러나) 클라우드 구축의 어려움, 업계 전반의 부품 부족, 그리고 경쟁 심화가 단기적으로 회사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 근본적인 우려가 있다”고 지적했다.
또한, 소수의 대형 고객사에 대한 과도한 의존도와 잠재적인 법적 리스크는 매출의 예측 가능성을 떨어뜨리고 마진을 축소시킬 수 있다. 분석은 “DCBBS와 소프트웨어 매출이 장기적인 성장을 견인할 것으로 예상되지만, 회사의 운영 문제와 법적 사안 주변에는 여전히 불확실성이 존재한다”고 결론지었다.
이 모든 요인이 월가의 비관적인 전망으로 이어지고 있으며, 이는 SMCI 주가의 추가 매도세를 촉발할 수 있다.
추가적인 분석에 따르면, 미즈호, 미즈호, 바클레이스의 평균 목표주가가 38달러인 점을 고려할 때, 이는 최근 애널리스트 평가 대비 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주가가 12.67% 하락할 여지가 있음을 시사한다.
이미지: 셔터스톡
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