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귀금속을 거시 신호로 활용하는 것으로 유명한 원자재 자산 운용사 스프로트(NYSE:SII)는 금과 은이 사상 최고 수준의 강세를 보인 해 이후 시장의 구조적 변화를 평가하고 있다. 이들 관점에서 원자재 부문은 더 이상 단순한 거래 대상이 아닌, 정치·정책·권력에 의해 형성되는 핵심 자산 배분 영역으로 변모하고 있다.

글로벌 헤지펀드 업계는 2025년 연간 수익률 12.6%를 기록하며 글로벌 금융위기 이후 최고치를 달성했다.주식시장에 롱·숏 포지션을 동시에 취하는 주식 선별 전략과 주식·채권·원자재·통화를 활용해 거시경제 테마를 거래하는 매크로 매니저들이 이 같은 인상적인 성과에 주요 기여 요인으로 꼽혔다.

주식 투자자들은 ‘1월 효과’에 대해 이야기하는 것을 좋아한다. 이는 세금 손실 매도가 줄어들고 새로운 자금이 유입되면서, 특히 소형주가 연초에 상승세를 보이는 경향이 있다는 개념이다.그러나 비교적 덜 알려진 사실은 금 가격 역시 자체적인 1월 효과를 지니고 있으며, 역사적으로 볼 때 오히려 더 신뢰할 수 있다는 점이다.

은 가격은 12월 역사적인 26% 급등으로 2025년을 최고 성과 자산으로 마감했다. 그러나 시장 참여자들은 이번 급등이 1980년 헌트 형제가 촉발한 광기 어린 폭등과 폭락 또는 2011년 양적완화(QE) 패닉의 재현이 아니라고 경고한다.

올해 글로벌 시장에서 은은 조용히 가장 폭발적인 성과를 내며 연초 대비 152% 급등했다. 이는 1978년 이후 가장 강력한 연간 실적으로, 올해 현재 66.22% 오른 금 랠리에 대한 관심을 효과적으로 빼앗았다.

니켈은 변동성이 심했지만 전반적으로 약세였던 한 해를 보냈으며 이제 2025년을 긍정적인 분위기로 마감하고 있다. ‘잊혀진’ 금속 중 하나인 니켈은 강세로 돌아서 한 달 만에 5.5% 급등했다.그러나 이 상승세가 진정한 반전인지, 아니면 업종별 호재에 따른 일시적인 현상인지는 시간이 증명할 것이다.

원유는 2025년을 부진한 수익률을 기록한 자산 중 하나로 마감하고 있다. 연초 랠리로 시작했음에도 원유 가격 움직임은 곧 전형적인 약세장 양상을 보였다. 지속적인 가격 하락이 변동성 큰 두 자릿수 급등으로 끊기는 패턴이었다.

2025년은 현대 금융사에서 가장 기이하면서도 가장 시사하는 바가 큰 한 해로 기록될 것이다. 투자자들이 인공지능(AI), 데이터센터, 반도체 부족에 집착하는 동안, 전혀 다른 성격의 자산이 조용히 선두 자리를 차지했다.

구리 가격이 런던 금속 거래소에서 최근 급등세를 이어가며 기준 선물 가격이 톤당 11,700달러를 넘어섰다. 이는 지난해 여름 이후 가장 강력한 상승세로, 투자자들이 2027년부터 단계적으로 시행될 거의 보편적인 구리 관세 체제에 대비하기 시작한 데 따른 것이다.

금 가격의 2025년 급등세가 속도 저하를 겪으며 금 현물 가격이 하루 만에 5% 이상 급락했다. 이는 2013년 이후 최대 일일 하락폭이다. 달러 기준으로는 230달러 하락으로 역대 최대 일일 하락액을 기록했다.