약 3년간 ‘매그니피센트 7′ 그룹은 주식 시장 랠리의 선행 지표 역할을 해왔다. 그러나 2026년이 시작되면서 이들의 집단적 모멘텀은 약화되는 양상을 보이고 있으며, 이 초대형 기술주 엘리트 그룹은 이제 시장 전반의 견인차 역할보다는 발목 잡는 존재로 변모하고 있다.
연초부터 1월 14일까지 ‘위대한 7인’ 중 5개 종목이 마이너스 영역에 머물고 있다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA), 애플(NASDAQ:AAPL), 마이크로소프트(NYSE:MSFT), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 테슬라(NASDAQ:TSLA) 모두 하락세를 보였다.
알파벳(NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)과 아마존(NASDAQ:AMZN)만이 이러한 추세에 역행하고 있다.
‘매그니피센트 7′ 그룹은 연초 이후 평균 1.7% 하락한 반면, 인기 있는 라운드힐 매그니피센트 세븐 ETF(NYSE:MAGS)는 같은 기간 동안 2.5% 하락했다.
2026년 초, 기술주 엘리트들의 선두주자에서 후발주자로 전환
| 이름 | 총 수익률 (연초 대비) |
|---|---|
| 엔비디아 | -2.18% |
| 알파벳 | +7.14% |
| 애플 | -4.62% |
| 마이크로소프트 | -5.30% |
| 아마존닷컴 | +2.49% |
| 메타 플랫폼스 | -6.67% |
| 테슬라 | -2.73% |
| 매그니피센트 7 (평균) | -1.70% |
| 라운드힐 매그니피센트 7 ETF | -2.50% |
지난 3개월 동안 대부분 기간 동안, 매그니피센트 7 종목은 동일 가중치 시장수익률을 상회했다. 하지만 이러한 관계는 2026년이 시작되면서 깨졌다.
이러한 기술주 엘리트들의 부진한 성과는 광범위한 시장에 부담을 주고 있다. S&P 500 지수는 2026년 들어 현재까지 겨우 0.7% 상승하는 데 그쳐, 지수 수준의 성과가 여전히 소수의 초대형주에 얼마나 크게 의존하는지 부각시키고 있다.
매그니피센트 7 종목은 여전히 S&P 500 전체 비중의 35% 이상을 차지한다. 집중 효과를 제거하면 이러한 의존도는 더욱 명확해진다.
특히, 인베스코 S&P 500 동일 가중치 ETF(NYSE:RSP)와 같은 S&P 500 동일 가중치 버전을 보유한 투자자는 연초 대비 3.3% 상승하여 시장수익률을 상회하는 성과를 거둘 수 있었을 것이다.
투자자들, 기술주에서 가치주로 이동
트레이드 네이션의 애널리스트 데이비드 모리슨은 “지난해 말 투자자들이 성장성 높은 기술주에 대한 노출을 줄이고, 그 수익금을 간과되었던 가치주로 재투자하면서 나스닥 100 지수가 타격을 입었다”고 말했다. 그는 “이는 주식 노출을 확대시켰으며 시장에는 건강한 발전”이라고 덧붙였다.
이러한 변화는 스타일 팩터 전반에 걸쳐 명확하게 나타나고 있으며, 최근 몇 달 동안 가치주가 사실상 성장을 주도하고 있다.
뱅가드 가치 ETF(NYSE:VTV)는 10월 중순 이후 7% 상승하여 뱅가드 성장 ETF(NYSE:VUG)의 시장수익률을 5% 포인트 상회했다.
메가캡 기술주에 대한 일시적 조정일까?
일부 애널리스트들은 최근의 하락을 붕괴라기보다는 숨 고르기 정도로 보고 있으며, 특히 4분기 실적이 다가오는 시점에서는 더욱 그러하다다.
LPL 파이낸셜의 수석 주식 전략가인 제프 부크바인더에 따르면, 인공 지능은 여전히 실적 성장의 주요 원동력이다.
현재의 추정치에 따르면, ‘매그니피션트 세븐’을 포함한 AI 관련 기업들은 S&P 500 지수의 4분기 예상 실적 성장률 8% 중 약 80%를 주도할 것으로 예상된다.
기술 부문만으로도 25% 이상의 실적 성장이 예상되며, 최종 실적 발표 시 성장률이 30%를 넘어설 가능성도 있다.
부크바인더는 “다른 방식으로 분석하면, 테슬라를 제외한 ‘매그니피센트 7’으로 불리는 6대 기술 기업들이 평균 19%의 실적 성장률을 기록하며 해당 분기 S&P 500 기업들의 실적 성장률 중 60% 이상을 견인할 것으로 전망된다”고 말했다.
이는 지수 내 나머지 493개 기업이 달성할 것으로 예상되는 성장률의 두 배 이상이다.
강세장의 다음 행보는?
초대형 기술주를 제외한 기업들의 이익 성장도 조용히 개선되고 있다. LPL 파이낸셜에 따르면, S&P 500 지수 내 나머지 493개 기업은 2025년 3분기 11.8%의 이익 증가율을 기록했으며, 다시 두 자릿수 성장을 달성할 수 있다.
이러한 격차는 주도주 변화가 시작되더라도 해당 기관이 대형 가치주보다 대형 성장주를 선호하는 이유를 여전히 설명한다.
진정한 전환점은 워싱턴에 달려 있다. 부크바인더에 따르면, 기술주가 주춤하는 동안 재정 정책이 추가 동력을 제공해야만 순환적 가치주가 계속 상승할 수 있다.
그는 ‘하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act)’과 연계된 추가 경기 부양책이 이러한 순환을 연장할 수 있을 것으로 예상하며, 산업주가 향후 1년간 두드러진 테마로 부상할 것이라고 전망했다.
현재로서는 ‘매그니피센트 7’ 그룹이 더 이상 시장을 홀로 이끌지 않는다. 월스트리트는 기술 대기업이 매 단계 주도하지 않는 랠리를 처음으로 목격하고 있다.
이미지: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.