벤징가는 “금 vs 비트코인: 더 나은 준비자산(reserve asset)은 무엇이며 그 이유는?”이라는 주제로 토론을 진행했고, 많은 기대를 모았던 토론의 결론을 발표하고지 한다.
토론 참여자들은 토론 내내 생각을 자극하는 관점과 설득력 있는 논증을 제시하며 그 역할을 훌륭하게 수행했다. 이번의 흥미로운 토론은 두 자산의 강점과 과제에 대한 귀중한 통찰력을 제공했으며, 금융 전략의 미래에서 두 자산의 역할에 대한 의미 있는 대화를 나누었다.
토론 참여자:
- 존 알렉산더 싱클레어 박사(Dr. John Alexander Sinclair): Positive Trends Research 설립자이자 Options & Derivatives Education 이사
- 줄리아 칸도시코(Julia Khandoshko): 유럽의 선도적인 투자 기술 및 금융 공학 허브 Mind Money의 최고경영자(CEO)
- 카단 스타델만(Kadan Stadelmann): 블록체인 개발자이자 운영 보안 전문가인 Komodo Platform의 최고기술책임자(CTO)
토론의 종합적인 요약과 주요 시사점은 다음과 같다.
금 vs 비트코인: 더 나은 준비자산은 무엇이며, 그 이유는 무엇일까?
최근 트럼프 대통령이 정부 지원 암호화폐 준비금을 발표하면서, 디지털 통화의 미래와 준비자산으로서의 비트코인의 생존 가능성에 대한 논의가 활발하게 진행되고 있다.
비트코인은 오랫동안 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 여겨져 왔지만, 가격 변동성으로 인해 안정적인 준비자산으로 채택되는 데 장애가 되고 있다.
미국 정부의 암호화폐 준비금 도입으로 비트코인의 합법성이 세계 경제에서 강화될 수 있다. 그러나 이것이 비트코인을 더 안전한 준비자산으로 만들 수 있을까, 아니면 그 변동성이 계속해서 신뢰성을 훼손할까? 4년 후 새로운 행정부가 암호화폐 준비금을 해체할 수도 있는데, 그럴 경우 어떤 보장이 있을까?
반면에 금은 안정성, 제한된 공급, 내재적 가치로 인해 세계 준비금의 초석으로서의 지위를 유지해 왔다. 그러나 금은 준비자산으로 사용될 때 성장 잠재력의 제한, 소득 창출의 부족, 도난에 대한 취약성 등 여러 가지 우려를 야기하는 심각한 단점이 있다.
신시아 루미스 상원의원은 연준 산하 12개 은행에 보관된 금 증서를 활용하여 향후 비트코인 구매 자금을 조달하는 법안을 제안했다. 그렇다면, 금을 팔아서 비트코인을 사는 것이 좋은 생각일까?
토론 참여자들의 의견은 다음과 같다.
존 알렉산더 싱클레어 박사는 비트코인을 더 강력한 예비 자산으로 보고 있다. 그는 금의 가치 저장 수단으로서의 역사적 역할을 인정하면서도, 금의 물리적 한계(운송, 보관, 분할 가능성)가 디지털 세계에서 비트코인의 장점과 극명한 대조를 이룬다고 말한다.
“비트코인은 분산되어 있고, 이동이 가능하며, 검열에 저항력이 있어, 금융 불안정성과 정부 개입에 대한 이상적인 헤지 수단이 된다. 금과 달리, 비트코인은 단 몇 초 만에 전 세계로 이동할 수 있어, 다른 어떤 자산과도 비교할 수 없는 수준의 유동성을 제공한다.”
줄리아 칸도시코는 비트코인을 잠재력이 높지만 의존적인 자산으로 인식한다.
”비트코인은 비교적 새로운 자산 클래스로, 놀라운 성장과 변동성을 보여주고 있다. 비트코인의 탈중앙화와 고정 공급은 전통적인 통화 정책을 벗어나고자 하는 사람들에게 매력적인 옵션이다. 그러나 비트코인의 가치는 기술 동향, 규제 결정, 금리 정책과 같은 거시경제적 요인과 밀접하게 연관되어 있다. 비트코인의 가격 변동은 종종 투자자 심리와 규제 개발, 그리고 광범위한 경제 요인에 의해 결정된다.”
싱클레어는 비트코인에 대한 변동성 우려는 타당하다고 주장하지만, 비트코인이 여러 번의 하락장에서 살아남았고 꾸준히 더 강하게 반등해 왔다는 점도 지적한다. “주요 금융 회사들이 비트코인을 포트폴리오에 통합하면서 기관 채택이 계속 증가하고 있다. 비트코인 현물 ETF의 출현은 비트코인이 주류 자산으로서의 지위를 더욱 공고히 했다.”
이제 암호화폐 준비금의 도입은 비트코인의 입지와 신뢰성을 더욱 공고히 할 것이다.
카단 스타델만은 비트코인 준비금에 대한 아이디어를 좋아하지만 역할이 있어야 한다고 본다. “미국은 금과 같은 전략적 자산을 비축하여 금융 안정을 강화한다. 석유 비축은 경제 충격에 대비한다. 전략적 비트코인 비축은 디지털 영역에서 같은 개념이다. 금융 헤지 역할을 할 수 있다. 금 비축과 마찬가지로 미국 달러를 지원하는데 도움이 될 수 있다.”
그리고 스타델만은 비트코인을 축적하기 위해 금을 파는 것에 반대한다. “그것은 건전한 전략이 아니다. 국가 차원에서 금을 비트코인으로 대체하는 것은 매우 위험한 전망이다. 비트코인은 디지털 금이고, 금은 물리적 금이며, 각각은 고유한 목적을 가지고 있다. 비트코인 준비금은 미국의 금 비축량을 대체해서는 안 된다. 대신 금과 함께 미국의 대차대조표를 다양화해야 한다.”
줄리아 칸도시코도 스타델만의 견해에 동의한다. “투자자들은 비트코인을 구매하는 것이 단순히 디지털 상품을 구매하는 것이 아니라, 제도적 채택, 규제 태도, 시장 투기 등 여러 외부 요인의 영향을 받는 시스템에 투자하는 것임을 이해해야 한다. 반면, 금은 시대를 초월하는 독립적인 자산이다. 금은 금융 시스템으로부터 독립적이기 때문에 인플레이션과 경제 위기에 대한 탁월한 헤지 수단이 된다. 금과 달리, 비트코인의 성과는 고성장 기술주와 비슷하다.”
칸도시코는 금에 더 기대고 있다. “법정화폐나 다른 금융 상품과 달리, 금은 외부 정책, 정부 규제, 시장 심리에 의존하지 않는다. 단순히 금일 뿐이다. 투자자가 정치적 상황, 금리 결정, 거시경제 정책을 추적할 필요가 없는 자산이다.”
그러나 싱클레어는 비트코인의 투명성이라는 추가적인 이점을 언급했다. “모든 거래는 블록체인에서 검증할 수 있으며, 조작되거나 재담보될 수 있는 금 보유와 관련된 위험을 줄여 준다. 또한, 2,100만 코인으로 제한된 비트코인의 희소성은 금의 한정된 공급을 반영한다.”
칸도시코는 비트코인을 준비자산으로서 어떻게 보고 있나?
그는 비트코인이 준비자산으로서의 잠재력을 가지려면 투자자들이 비트코인이 금융 생태계에서 어떤 역할을 하는지 인식하는 방식에 달려 있다고 생각한다. “어떤 사람들은 비트코인이 디지털 자산 저장의 미래를 대표한다고 주장하지만, 다른 사람들은 비트코인을 예측할 수 없는 외부 요인의 영향을 받는 투기적 자산으로 간주한다. 반면에 금은 외부 검증 없이도 보편적인 가치의 기준이 되고 있다.”
그렇다면 칸도시코는 금이 비트코인에 비해 더 나은 준비자산이라고 생각하나?
칸도시코는 긍정적으로 대답한다. “비트코인이 인상적인 성장 기회를 제공할 수 있지만, 금은 경제 정책이나 시장 동향에 의존하지 않는 확고한 가치 저장 수단으로 남아 있다. 진정한 독립 자산을 찾는 사람들에게 금은 2025년에도 여전히 우위를 점할 것이다.”
싱클레어에게 있어 비트코인은 국가와 기업들이 전통적인 준비금에 대한 디지털 대안을 모색하고 있는 상황에서 가장 매력적인 선택으로 남아 있다.
그리고 스타델만은 “지정학적인 관점에서 볼 때, 미국은 금 보유량을 유지하면서 비트코인 보유량을 추가함으로써 실물 및 디지털 영역 모두에서 건전한 화폐 공간을 지배해야 한다”고 생각한다.
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