세계화의 최대 수혜자였던 미국의 상위 기술 다국적 기업들이 주목받고 있다. 관세가 이들 기업의 상품 판매 비용에 큰 영향을 미칠 수 있기 때문이다.
무슨 일 있었나: 블룸버그 인텔리전스의 수석 주식 전략가이자 주식 전략 글로벌 디렉터인 지나 마틴 아담스가 공유한 데이터는 도널드 트럼프 대통령이 수요일에 발표한 상호관세의 영향을 받을 가능성이 있는 미국 내 상위 기술 기업을 나타낸다.
이러한 기업들은 “관세가 무역 혼란을 촉발하고 미국 기업의 오랜 마진 우위를 위협하면서 가장 큰 타격을 입을 수 있다.”
그가 공유한 그래픽에 따르면 마크 저커버그의 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 미국에서 제품 및 서비스를 생산하는 데 필요한 총 금액의 10% 미만을 지출하여 관세에 가장 취약한 것으로 나타났다.
상위 10개 기업에는 AMD(NASDAQ:AMD), 애플(NASDAQ:AAPL), AT&T(NYSE:T)도 포함된다.
아담스는 이들 기업이 다른 국가의 보복으로 인해 더 많은 어려움에 직면하여 글로벌 공급망에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 말했다. “보복이 글로벌 공급망을 더욱 압박하기 때문에 백악관의 관세는 시작에 불과할 수 있다.”
US multinationals, arguably the biggest driver and beneficiary of globalization, may suffer most as tariffs spark trade turmoil and threaten margin domination of American companies. White House tariffs may only be the start, as retaliations further strain global supply chains. pic.twitter.com/kbopS2fsT8
— Gina Martin Adams (@GinaMartinAdams) April 2, 2025
왜 중요한가: 아담스에 따르면, “대중의 믿음과는 달리, 미국의 대형주들은 상당한 위험에 처할 수 있고, 높은 밸류에이션과 마진 해자가 유지될 것이라는 가정이 손상될 수 있다.”
“미국 외 지역에서 시설 노출도가 높고 매출원가율이 높은 기업이 단기적으로 가장 큰 직접적인 위협에 직면할 것이며, 매출 노출도가 높은 기업도 자유로울 수 없다.”
그러나 그는 “미국 기업들이 새로운 체제에 적응하는 과정에서 비국내 주식과 방어적인 미국 부문이 어느 정도 피난처가 될 수 있다”고 덧붙였다.
웨드부시의 댄 아이브스는 “현재로서는 협상만이 백악관의 유일한 선택지”라고 했다.
We would characterize this slate of tariffs as “worse than the worst case scenario” the Street was fearing. The biggest focus will be the China 34% tariff and Taiwan 32% and how this impacts supply chain and demand. Negotiations the only option at this point for White House.
— Dan Ives (@DivesTech) April 3, 2025
반면 베어 트랩 리포트의 크레이그 샤피로는 트럼프가 무역 파트너의 양보를 바라는 것이 아니라 “재정적자 예산 구멍을 메우기 위해 관세 매출을 원하거나 필요로 한다”고 주장한다.
What the market fails to realize is that Trump doesn’t want concessions from trading partners.
He wants/needs the tariff revenues to help plug the fiscal deficit budget hole https://t.co/nQf82Q2Zan
— Craig Shapiro (@ces921) March 28, 2025
주가 움직임: 아담스가 제시한 관세에 가장 취약한 상위 10개 기업과 주가 움직임은 다음과 같다.
| 기업 | 수요일 장 마감 후 | 연초 대비 | 1년 |
| 메타 플랫폼스 (NASDAQ:META) | -4.83% | -2.55% | 15.23% |
| 데커스 아울도어 (NYSE:DECK) | -11.85% | -42.32% | -21.41% |
| 인사이트(NASDAQ:INCY) | -3.74% | -10.36% | 12.69% |
| AMD (NASDAQ:AMD) | -5.79% | -14.65% | -43.04% |
| 애플 (NASDAQ:AAPL) | -7.14% | -8.19% | 31.97% |
| AT&T (NYSE:T) | -0.64% | 23.26% | 59.80% |
| 앨버말 (NYSE:ALB) | -3.32% | -15.23% | -43.94% |
| 버라이즌 커뮤니케이션스 (NYSE:VZ) | 0.02% | 11.27% | 4.44% |
| 티모바일 (NASDAQ:TMUS) | -2.68% | 20.51% | 62.05% |
| 베스트 바이 (NYSE:BBY) | -8.99% | -12.12% | 4.51% |
수요일 관세 발표를 앞두고 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSE:SPY)과 인베스코 QQQ 신탁 ETF(NASDAQ:QQQ)는 상승했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 0.63% 상승한 564.52달러, QQQ는 0.73% 상승한 476.15달러를 기록했다.
하지만 목요일 다우존스 지수 선물은 2.25% 하락했고, S&P 500 지수 및 나스닥 100 지수 선물 역시 각각 3.02%, 3.52% 하락했다.
사진 출처: Shutterstock
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