억만장자 헤지펀드 설립자 레이 달리오는 목요일(22일) 투자자들에게 “채권시장을 두려워하라”고 촉구하면서 미국이 3년 이내에 자금 위기를 촉발할 수 있는 “매우, 매우 심각한” 부채 소용돌이에 접어들고 있다고 주장했다.
무슨 일 있었나: 뉴욕에서 열린 페일리 미디어 위원회(Paley Media Council) 포럼에서 브리지워터 어소시에이츠의 설립자인 레이 달리오는 CNBC와 인터뷰에서 연방정부의 재정 상태를 “바이탈 사인이 깜박이는 환자”에 비유하며 GDP의 6.5%에 가까운 적자는 글로벌 구매자가 흡수할 수 있는 것보다 더 많다고 말했다.
그는 “향후 1, 2년 정도는 정말 앞으로 3년을 내다본다면 우리는 그런 종류의 위급하고 심각한 상황에 처해 있다고 말하고 싶다”고 덧붙였다.
레이 달리오의 진단은 수요일에 160억 달러 규모의 20년 만기 국채가 약세를 보이며 2023년 이후 처음으로 30년물 수익률이 5%를 넘어선 것과 지난주 무디스가 미국 국채의 신용등급을 Aa1으로 강등한 것 등 일련의 적신호가 잇따른 이후 나왔다. 재무부 데이터에 따르면 투자자들은 이제 36조 달러를 넘어선 국가 부채를 조달하기 위해 더 가파른 할인을 요구하고 있다.
이러한 압력의 대부분은 국회에서 비롯된 것이다. 목요일(22일) 하원은 도널드 트럼프 대통령의 “크고 아름다운 법안”이라고 불리는 대규모 감세안 및 복지 감축안을 통과시켰는데, 의회 예산국이 10년간 적자 폭을 약 3조 8천억 달러까지 확대할 것으로 예상하는 세금 및 지출 패키지이다. 감세안의 하원 통과는 즉시 채권 트레이더들을 놀라게 하여 30년물 수익률을 5.15%까지 끌어올렸다.
왜 중요한가: 무디스의 미국 신용등급 인하가 너무 온건하다고 비난한 달리오는 신용평가사들이 부채 상환을 위해 ‘돈을 찍어내려는’ 미국 정부의 유혹, 즉 채권 보유자의 실질 수익을 약화시키는 더 큰 위험을 과소평가하고 있다고 주장한다. 그는 투자자들이 국채를 한꺼번에 처분하면 신규 발행에 자금을 지원할 “수요가 충분하지 않을 것”이라고 말했다.
장기 국채 ETF는 19개월래 최저치로 떨어졌고, 수익률 급등으로 수요일 시장에서 단 한 시간 동안 성장주 밸류에이션은 거의 2,000억 달러가 증발했다. 달리오는 의회가 초당적인 재정 계획을 세우지 못하면 이러한 변동성이 심화될 수 있다고 경고했다.
상원의 감세안 투표와 또 다른 국채 경매가 다가옴에 따라 트레이더들은 더 큰 혼란에 대비하고 있다.
사진 제공: Katiindies on Shutterstock.com
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