주식시장이 새로운 기록을 경신하고 있는 동안, 펀드스트랫 캐피털(FundStrat Capital)의 CIO인 톰 리(Tom Lee)는 그의 기관 고객들이 현재의 주식 시장 랠리를 “싫어하고 있다”고 말했다. 또한, 그는 미래에 시장을 더 높이 끌어올릴 수 있는 세 가지 수단에 대해 이야기했다.
무슨 일이 있었나: 리는 CNBC와의 대화에서 7조 달러의 현금이 머니 마켓 펀드에 묶여 있다고 강조하며, “우리 고객들, 기관 고객들은 여전히 매우 회의적이다. 이것은 가장 싫어하는 V자형 랠리이다”고 말했다.
시장이 랠리를 펼치는 동안, 머니 마켓에 묶이게 된 유동성이 투자자들을 주식의 이 상승세에 조심스럽게 만들었다.
“여러 고액 자산이 있다. 나는 우리 기관의 롱-숏 매크로가 이 랠리를 숏하고 있다는 것을 안다. 롱 전용 매니저들은 방어적으로 포지셔닝하고 있으며, 사이클의 롱을 믿지 않는다. 하지만 금리가 하락하고 연준이 완화 정책을 시작하면 사람들을 사이클 성향으로 몰고 갈 것이다”고 리가 말했다.
그럼에도 불구하고, 시장 강세론자는 시장에서 추가 상승을 기대하고 있었다. 그는 “나는 세 가지 레버가 작동할 것이라고 생각한다”고 말했다.
그에 따르면, 첫 번째 레버는 연방준비제도(Fed, 연준)가 여전히 금리를 동결하고 있으며, 금리를 인하하면 시장은 추가 상승을 할 준비가 되어 있다는 것이다.
두 번째로, 그는 시장이 과대 평가되지 않았으며 주가수익(PE)비율이 “비정상적으로 높지 않다”고 말했다. 그는 “PE가 확장되어야 한다”고 말했다.
마지막으로, 그는 “관세 주변의 경제 흐름 변화”를 강조하며, 이것이 깜짝 실적을 이끌 수 있다고 말했다.
참고: 일론 머스크의 테슬라는 ‘수조 달러 기회’지만 단기 전망은 ‘불안정하다’고 전문가가 말했다
왜 중요한가: S&P 500과 나스닥 지수는 목요일 짧은 거래일에 이번 주 세 번째로 기록적인 최고치를 기록했다.
이 “V자형” 회복은 시장이 52주 최고치에서 거의 20% 하락한 4월 저점에서 비롯된다.
웰스파고의 선임 글로벌 전략가인 스콧 렌(Scott Wren)은 “우리의 느낌은 주식이 과열되었다는 것이며, 우리는 과대 평가된 시장과 섹터에서 포지션을 줄이려고 한다”고 말했다.
렌은 대부분의 시장 전략가들이 S&P 500 지수가 지난 4개월 동안 겪은 종류의 시장 변동성을 원하지 않는다고 설명했다.
“하지만 일부 투자자들의 마음속에 약간의 패닉이 생겼을 때, 주식은 갑자기 반전하여 3개월도 안 되는 시간에 잃었던 것을 모두 회복하고 새로운 기록적인 최고치로 지난주 거래를 마감했다”고 말했다.
그는 또한 웰스파고가 월스트리트의 예상치가 관세 전망에 대해 지나치게 낙관적이라고 믿고 있으며, 따라서 2025 회계연도의 성장률에 대해 우려하고 있다고 재확인했다.
가격 동향: 7월 3일의 단축된 거래일에 각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추적하는 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSE:SPY)과 인베스코 QQQ 신탁 ETF(NASDAQ:QQQ)는 새로운 기록을 세우고 상승으로 마감했다. SPY는 $625.34에서 0.79% 상승했으며, QQQ는 $556.22에서 0.98% 상승했다.
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사진 제공: Shutterstock
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