지난 금요일(1일) 급격한 시장 매도세 속에서 미 증권거래위원회(SEC)는 번스타인 애널리스트들이 “현직 SEC 위원장이 제시한 가장 대담하고 혁신적인 암호화폐 비전”이라고 평가한 내용을 공개했다.
무슨 일 있었나: SEC 위원장인 폴 앳킨스는 “프로젝트 크립토”(Project Crypto)라는 제목의 연설에서 블록체인 기반 인프라와 토큰화된 자산을 중심으로 미국 자본 시장을 재구상하는 대대적인 개혁 의제를 발표했다.
8월 4일 발표된 메모에 따르면, 이는 수십 년간의 규제 선례에 도전한다.
앳킨스는 이렇게 말했다. “우리의 규제 프레임워크는 새로운 영역에 적대적인 아날로그 과거에 얽매여 있을 필요가 없다. 미래는 전속력으로 다가오고 있으며, 세계는 기다리지 않는다.”
그는 “대부분의 암호화폐 자산은 증권이 아니다”라고 공식 인정하며, SEC가 해석권과 면제권을 활용해 디지털 자산의 분류를 명확히 하고 디지털 상품, 스테이블코인, 디지털 수집품 등을 구분할 것을 촉구했다.
이는 SEC의 이전 입장과 결정적인 단절을 의미한다.
번스타인은 SEC가 미국 기업들이 국내에서 주식과 채권의 토큰화 버전을 발행할 수 있도록 허용함으로써 암호화폐 혁신을 ‘국내로 되돌리려는’ 의도를 밝혔다고 지적했다.
왜 중요한가: SEC는 이미 월가 주요 기관과 유니콘 기술 기업들로부터 토큰화 제안서를 접수했다고 밝혔다.
핵심적으로, 프로젝트 크립토는 ‘슈퍼 앱'(Reg Super-App) 프레임워크를 구상하고 있다. 이는 여러 금융 라이선스를 단일 프레임워크 아래 통합해 중개업체가 전통적 증권과 스테이킹, 대출 등 암호화폐 특화 서비스를 단일 플랫폼을 통해 제공할 수 있도록 한다.
SEC는 또한 번스타인이 언급한 대로 “큰 규모의 온체인 소프트웨어 시스템”을 지원하기 위해 기관 규정을 개정해 분산형 금융 인프라(예: 자동화된 시장 메이커, 블록체인 기반 대출)를 촉진할 계획이다.
이러한 변화는 24시간 즉시 결산, 자산 간 교차 담보화, 자산 클래스 간 온체인 상호 운용성을 가능하게 할 것이다.
앳킨스는 “금융 시스템을 온라인에서 온체인(on-chain)으로 업그레이드할 때”라고 요약했다.
번스타인 애널리스트들은 이러한 변화를 전통적인 규제 장벽의 해체로 보고 있다. “당사 조사에 따르면 코인베이스(NASDAQ:COIN), 로빈후드(NASDAQ:HOOD), 서클(NYSE:CRCL) 같은 플랫폼은 이제 네이티브 암호화폐 자본 시장에서 더 광범위한 통합 온체인 자본 시장으로의 다리를 연결할 수 있게 되었다.”
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