Author: Caroline Ryan

2026년 초 미국의 주요 사모펀드 거래를 살펴보면, 에너지 및 인프라 관련 기업으로 자본이 집중적으로 유입되고 있는 것으로 나타났다. 이러한 추세는 금융 시장의 변동성, 지정학적 불안정, 그리고 수년간의 부진한 투자 회수 실적에 따른 수익 창출 압박이 가중되면서 거래 담당자들이 더욱 선별적인 태도를 취하고 있기 때문이다.

HSBC 홀딩스(NYSE:HSBC)는 자사 자산 운용사의 사모 신용 펀드에서 확보한 약 40억 달러 규모의 유동 자금, 즉 드라이 파우더(dry powder))를 아직 투자하지 않고 있다.작년, HSBC는 1조 8천억 달러 규모의 사모 신용 시장에서 블랙스톤(Blackstone) 및 아폴로 글로벌(Apollo Global)과 같은 주요 기업들과 경쟁하겠다는 목표로 사모 신용 분야를 확대할 계획이라고 발표한 바 있다.

스페이스X, 오픈AI, 그리고 앤트로픽은 잠재적인 사모 시장 재평가의 촉매제로 점점 더 주목받고 있다. 이들의 예상되는 기업공개(IPO)는 후기 단계 벤처 시장 전반의 기업 가치 평가 기준을 재설정할 수 있는 광범위한 “엑시트 물결”을 형성하는 중이다.

현재 비상장 인공지능(AI) 기업들은 상장 소프트웨어 투자자들이 달성하지 못한 수준의 기업 가치 배수를 기록하고 있다.포지 글로벌(Forge Global)의 데이터에 따르면, AI를 둘러싼 비상장 시장의 열기는 상장 주식 시장의 신중한 가치 평가 기준을 계속해서 압도적으로 앞지르고 있다.

안두릴(Anduril)은 시리즈 H 투자 라운드에서 50억 달러를 유치했다고 발표했다. 이로써 방위 기술 기업 안두릴의 기업가치는 610억 달러에 달하게 되었다. 이번 투자 라운드는 조쉬 쿠슈너(Josh Kushner)의 스라이브 캐피털(Thrive Capital)과 앤드리슨 호로위츠(Andreessen Horowitz)가 주도했다.

앵커리지 디지털의 리서치 책임자인 데이비드 로완트(David Lawant)는 올해 암호화폐 시장이 계속해서 호조를 보일 것으로 전망하지만, 스페이스X, 오픈AI, 그리고 앤트로픽의 세 건의 예정된 기업공개(IPO)가 총 시가총액 규모를 고려할 때 암호화폐 시장에 어느 정도 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

스트라이프(Stripe), 스페이스X 및 데이터브릭스(Databricks)와 같은 기업들은 상장하지 않고도 기업 가치를 수백억 달러 규모로 키울 수 있음을 보여주고 있다.

사모 신용 시장은 2조 달러 규모로 급성장하며 조용히 기업 자금 조달의 주요 원천 중 하나로 자리 잡았지만, 아직까지 본격적인 경기 침체를 겪어본 적은 없다.표면적으로는 은행, 보험사, 사모펀드 등의 지원을 받아 시스템이 안정적으로 보이지만, 그 이면에는 규제 당국이 파악하기조차 어려운 복잡한 위험의 그물이 도사리고 있다.

스페이스XAI는 테네시주 멤피스에 위치한 스페이스X의 데이터 센터 ‘콜로서스 1(Colossus 1)’의 전체 컴퓨팅 용량을 활용하기 위해 앤트로픽과 파트너십 계약을 체결했다.

오픈AI의 사업 전략은 억만장자 마크 큐반을 감명시키지 못했다. 큐반은 “그들은 거액의 자금을 마구 낭비하고 있다”고 지적했다.‘빅 테크놀로지(Big Technology)’ 팟캐스트에 출연한 큐반은 오픈AI의 자금 조달 노력을 비판했다. 그는 챗GPT 개발사를 애플과 비교하며, 애플은 “거의 돈을 쓰지 않았음에도” 사용자가 단순히 “기기에 연결하기만 하면 바로 사용할 수 있는” 기반을 구축했다고 언급했다.