GLJ 리서치 애널리스트인 고든 존슨(Gordon Johnson)은 연방준비제도(Fed)의 현금 준비금이 극히 낮은 수준에 도달함에 따라 비트코인(CRYPTO:BTC)이 최대 65% 급락할 수 있다는 경고를 발령했다.
연준의 현금 준비금, 극히 낮은 수준에 도달
존슨의 분석에 따르면, 연준의 익일물 역레포(O/N RRP; Overnight Reverse Repo)가 2021년 이후 처음으로 완전히 소진되었다.
“이것은 ‘종이 손’ 투자자의 문제가 아니다. O/N RRP는 이제 완전히 소진되었다. 이는 2021년 급증 이후 처음 보는 현상이다.” 존슨은 최근 비트코인 변동성에 대한 반응으로 이렇게 밝혔다.
유동성 위기, 2022년 상황과 유사
존슨의 연구에 따르면 미국 전체 유동성은 S&P 500 지수와의 상관관계가 79.4%를 기록했다. 그의 분석은 연준이 “QT(양적 긴축)를 갑자기 중단하고 QE(양적 완화)로 돌아가지 않는 한, 미국 유동성은 2022년 이후 처음으로 위축될 것”이라고 지적했다.
애널리스트의 차트에 따르면, O/N RRP 사용량은 2023년 초 2조 5천억 달러 정점 수준에서 현재 5천억 달러 수준으로 약 1조 달러 감소했다. 비트코인은 2022년 유사한 유동성 축소 기간에 65% 급락했었다.
시장 매도세가 가속화
월요일(25일) 비트코인은 고래 투자자가 27억 달러 상당의 BTC를 매도한 후 109,000달러 아래로 급락하기도 했다. 109,851.06달러에 거래되며 최근 고점 대비 하락했으며, 시장 점유율은 57.9%로 하락했다.
24시간 동안 암호화폐 청산 규모가 9억 달러를 넘어섰으며, 8억 1,800만 달러 규모의 롱 포지션이 청산되었다. 이더리움(CRYPTO:ETH), 솔라나(CRYPTO:SOL), 도지코인(CRYPTO:DOGE)도 각각 7~8% 하락했다.
This isn’t a question of ‘paper hands.’ The O/N RRP is now fully drained – something we haven’t seen since it surged in 2021. Thus, unless the Fed abruptly abandons QT & reverts to QE, US liquidity is going to contract for the 1st time since 2022. And the last time that happened,… https://t.co/L2kGsyJy2j pic.twitter.com/fnzX1tENIC
— Gordon Johnson (@GordonJohnson19) August 25, 2025
ETF 유출은 기관 투자자 철수 신호
산티먼트 분석에 따르면 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 4월 이후 6일 만에 가장 긴 유출 연속 기록을 세웠다. 산티먼트는 이러한 자금 흐름으로 기관 투자자보다는 소매 투자자 주도적 성격이 강해지고 있다고 지적했다.
비관적인 전망에도 불구하고, 크립토퀀트는 바이낸스 고래들이 이더리움을 대규모로 축적하고 있다고 분석하며 5,000달러 수준으로의 움직임 가능성을 예측했다.
사진 출처: Shutterstock
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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