by LUKE JACOBI
영화나 비디오에서 거래소의 거래 피트에서 큰 군중들이 뛰어오르고 서로 손짓을 하는 것을 본 적이 있다면, 그들은 주식 트레이더가 아니라 선물 트레이더임을 알아야 합니다. 그리고 거래 피트는 점차 과거의 것이 되고 있지만, 선물 거래의 인기는 이제껏 그 어느 때보다 높습니다.
선물 거래는 엄청난 기회를 제공하지만, 높은 위험을 내재하고 있습니다. 만약 25년 전에 내가 느낀 것과 같은 감정이 든다면, 이 기사는 선물 거래를 배우는 여정의 첫걸음입니다.
선물 거래 용어
선물 및 옵션 거래를 배우고 싶다면, 의사 결정에 도움을 줄 몇 가지 용어를 알아야 합니다. 이 용어들을 익히기 전에 선물 거래 플랫폼에 들어가거나 중개사 계정을 열지 마십시오.
- 선물(Futures): 미래의 특정 날짜에 사전에 정해진 가격으로 자산을 매입할 의무가 있는 매수자와, 동일한 날짜에 자산을 정해진 가격에 판매할 의무가 있는 매도자 사이의 금융 계약(합의). 선물은 파생 상품으로 간주되며, 그 가격은 기초 자산에 의존합니다.
- 파생 상품(Derivatives): 물리적 상품이나 다른 금융 상품을 기반으로 하는 금융 상품.
- 상품(Commodity): 밀, 곡물, 옥수수 등과 같은 물리적 자산으로, 종종 선물 계약에 관련되어 있습니다.
- 유동성(Liquidity): 상대적으로 짧은 시간 내에 투자를 원래의 가치 또는 가까운 가격에 판매할 수 있는 능력.
- 선물 마진(Futures Margin): 거래자가 선물 포지션을 시작할 때 중개사와 함께 가지고 있어야 하는 금액.
그리고 선물 거래를 시작하기 전에, 주문 절차와 관련된 용어에 익숙해지는 것이 중요합니다.
다음은 주문할 수 있는 몇 가지 예시입니다:
- 마켓 주문(Market Order)은 선물 계약을 즉시 매수 또는 매도하는 주문입니다. 이 주문은 주문이 실행되도록 보장하지만 실행 가격은 보장하지 않습니다.
- 한정 주문(Limit Order)은 특정 가격 이상 또는 이하에서 선물 계약을 매수 또는 매도하는 주문입니다. 매수 한정 주문은 한정 가격 이하에서만 실행되고, 매도 한정 주문은 한정 가격 이상에서만 실행됩니다.
- 정지 주문(Stop Order)은 가격이 특정 가격에 도달할 때 선물 계약을 매수하거나 매도하는 주문입니다. 정지 가격이 도달되면 정지 주문은 마켓 주문이 됩니다.
- 일 주문(Day Order)은 실행되지 않을 경우 하루 (일일 거래 시간)가 끝날 때 만료되는 주문입니다.
- 취소할 때까지 유효한 (GTC) 주문은 실행되거나 취소될 때까지 유효한 주문입니다.
- 종가 주문(Market-on-Close)은 일일 세션의 종가에서 실행되는 주문입니다. 장이 마감된 후 포지션을 보유하지 않고 싶은 일간 거래자(Day Traders)에게 편리할 수 있습니다.
선물의 작동 원리: 기본
만약 초보자를 위한 선물 거래 방법을 알고 싶다면, 이것은 시작하기 좋은 곳입니다. 기억하세요, 시장에 참여할 수 있는 몇 가지 방법이 있습니다. 선물은 항상 자유롭지 않으며, 종종 당신이 그것들을 만드는 것만큼 복잡하지 않습니다. 선물 대 옵션 중에서 선택할 때, 선물과 옵션은 비슷한 방식으로 거래되지만, 그들은 매우 다릅니다.
선물 거래자에는 헷지 거래자와 투기 거래자 두 가지 유형이 있습니다. 선물의 개념은 상품 가격을 잠그는 것에서 시작되었습니다. 이것은 안정성과 예측 가능성을 추구하는 헷지 거래자로부터 시작되었습니다. 선물 거래 방법을 배우고 싶다면, 이 씨소에 어디에 서고 싶은지 결정해야 합니다.
예를 들어, 당신이 옥수수 농부라고 가정해 봅시다. 당신은 옥수수를 재배하고 판매합니다. 현재 옥수수의 가격은 1부쉘에 4.25달러입니다. 그러나 앞으로의 가격이 (예를 들어 6개월 후에) 하락할 것을 우려하여 이익률이 감소할 것입니다. 따라서, 당신은 오늘의 가격을 잠그고 싶어합니다.
가장 좋은 대안은 6개월 후 만기가되는 선물 계약을 공매도하는 것입니다. 공매도는 사실상 하락에 대한 베팅을 의미합니다. 만약 옥수수 가격이 실제로 하락한다면, 당신의 사업 이익은 감소할 것이지만 선물 계약의 이익은 이를 상쇄시킬 것입니다.
다른 측면에서, 회사는 식품 제품을 만들기 위해 옥수수를 구매합니다. 그리고 옥수수 가격이 오를 것을 우려하며, 이것이 비쌀 것으로 예상되고 하단 라인에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 오늘의 가격을 잠그기 위해, 옥수수 선물 계약을 매입하여 오름세를 상쇄합니다.
헷지 거래자들은 주로 이익을 위해 선물을 거래하지 않고 비즈니스 안정성을 위해 사용하지만, 투기 거래자는 수익을 위해 거래합니다. 투기 거래자들은 선물의 빠른 가격 변동, 유동성 및 낮은 마진 때문에 선물에 끌립니다.
투기 거래자들은 일반적으로 기초 상품이나 금융 상품을 사거나 팔지 않습니다. 그들은 일반적으로 만기일 및 납품일 이전에 장기 포지션 또는 공매도 포지션을 청산합니다. 그들은 기본 상품에 관심이 없습니다. 그들의 유일한 관심사는 선물 계약의 움직임을 예측하여 수익을 얻는 것입니다.
선물 계정을 개설하든지 또는 거래 거래를 선호하든지, 대규모 거래를 하려고 계획한다면 마진 비율을 주의 깊게 검토하고, 각 포지션에 대한 탈출 전략을 수립하고, 선물 거래자의 종결은 보통 현금 결제입니다.
선물의 작동 방식: 예
선물 거래 방법을 배우고 싶다면, 선물 계약을 거래하는 데 사용할 수 있는 몇 가지 각도가 있다는 것을 기억해야 합니다.
투기 거래자들은 상대적으로 적은 금액의 자금으로 많은 양의 기초 자산을 제어할 수 있는 사실을 좋아합니다. 옥수수 선물의 예로 돌아가보면, 1개의 옥수수 선물 계약의 초기 마진은 2,025달러입니다. 초기 마진은 선물 시장에서 거래를 시작하기 위해 계정에 있어야 하는 금액입니다.
1개의 옥수수 선물 계약의 유지 마진은 1,500달러입니다. 유지 마진은 계정에 유지되어야 하는 최소 자산이다. 자산이 유지 마진 아래로 떨어지면 거래자는 계정을 초기 마진으로 다시 올리기 위해 예금을 해야 합니다.
1개의 옥수수 선물 계약은 5,000부쉘을 제어합니다. 1부쉘에 4.25달러로 거래되면, 이는 21,250달러의 옥수수 가치를 의미합니다. 이는 10% 미만의 금액이 필요하다는 것을 의미합니다.
편안하게 거래하고 거래가 반대로 진행될 때 예금을 추가해야 하는 마진 콜을 피하려면 계정에 더 많은 자금을 가지고 있는 것이 현명합니다. 만약 당신이 데이 트레이더이고 (당신이 선물 포지션을 같은 날에 청산하는 경우), 당신의 마진은 더 낮을 것입니다.
거래소가 마진 비율을 결정하지만, 당신의 브로커는 그것들을 조정할 수 있습니다. 마진은 주로 변동성에 기초합니다. 금융에서 변동성이란 가격의 움직임의 빈도와 크기를 의미합니다. 가격 흔들림이 더 크고 자주 발생할수록 시장이 더 변동성이 높습니다.
E-Mini S&P 500 예시
다음은 가장 인기 있는 선물 계약 중 하나인 E-mini S&P 500 선물에 대한 정보입니다:
- 거래소: 시카고 상품 거래소 (CME)
- 루트 심볼: ES
- 계약 종류: 분기별 (3월, 6월, 9월, 12월)
- 만기일: 위에서 언급한 달의 세 번째 금요일
- 유지 마진: 11,000달러
- 거래 시간: 일요일부터 금요일까지 뉴욕시간 기준으로 오후 6시부터 다음 날 오후 5시까지 (거래 중지시간: 오후 4시 15분부터 4시 30분까지)
- 계약 단위: $50 x S&P 500 지수
- 최소 가격 변동: 0.25 지수 포인트 = $12.50
- 당신은 1개의 선물 계약을 3,500.00에 매입했습니다. 계약 가격이 3,510.00으로 상승했습니다 (10.00 포인트 상승). 이로 인해 500달러의 이윤이 발생했습니다 (10.00 x $50.00 포인트 당).
선물 상품
선물 거래를 시작하기 전에는 시카고 상품 거래소 및 뉴욕 상품 거래소(ICE Futures)와 같은 거래소에서 다양한 선물 제품의 사양을 숙지해야 합니다.
선물 계약은 다양한 자산 클래스에서 거래됩니다. 가장 인기 있는 카테고리는 다음과 같습니다:
- 지수 선물: S&P 500, 나스닥 100, 러셀 2000, VIX, 다우 지수, 외국 지수
- 이자율 선물: 국채 (2년, 5년, 10년, 20년, 유로)
- 통화 선물: 통화 및 통화 스프레드
- 곡물 선물: 밀, 옥수수, 대두, 쌀
- 금속 선물: 금, 은, 구리, 백금
- 에너지 선물: 원유, 난방유, 가솔린, 천연 가스
- 소프트 선물: 면, 코코아, 커피, 설탕, 오렌지 주스
- 축산물 선물: 생우, 돈육, 삼겹살
모든 필요한 정보는 해당 제품의 웹사이트와 여러분의 중개업체 웹사이트에서 확인할 수 있습니다. 중개업체와 상담하여 해당 정보를 확인하는 것이 좋습니다.
선물 거래 전략
일부 트레이더(스펙율레이터)는 그들이 그 시장의 기초적인 사항과 경제적 동향을 이해하고 있는 이유로, 1~2개의 섹터에 특화됩니다. 다른 사람들은 그것들을 차트로만 보고 기술적 분석으로 접근하기 때문에 모든 것이나 대부분의 것을 거래합니다.
기술적 접근 방식은 차트 패턴과 센티먼트를 기반으로 선물을 분석하는 것입니다. 이 두 전략은 모두 장점이 있지만, 선물 거래를 배우면서 어떤 방향을 선택할지 결정해야 합니다. 시장 가격은 선물과 상품 시장이 포트폴리오에 어떻게 기여할 수 있는지를 이해하는 첫 걸음에 불과합니다.
단기 트레이더들은 가장 유동적인 계약을 거래하는 경향이 있습니다. 일반적으로 최종 만기에 가까운 계약들을 말합니다. 그들은 어느 정도의 가격 위험을 감수할 수 있지만, 가격 변동이 자신의 취향에 너무 심하게 발생하면 포지션을 청산하는 것을 꺼리지 않습니다.
선물 거래에서 가장 흔한 전략은 특정 상품이나 금융상품의 방향에 대한 베팅을 하는 방향성 전략입니다. 그들은 가격이 오를 것인지 내릴 것인지에 따라 매수(롱) 또는 매도(숏)를 합니다.
더 복잡한 접근 방식은 스프레드 거래를 포함합니다. 스프레드 거래는 3월 선물 계약을 매수하고 동시에 6월 선물 계약을 매도하는 것을 포함할 수 있습니다. 이것은 트레이더가 3월 계약이 6월 계약에 비해 저평가되었다고 판단하는 경우에 좋은 전략입니다. 이 트레이더는 원유의 절대적인 방향에 관계없이 스프레드의 축소로부터 혜택을 얻고자 합니다. 이것은 스프레드에 대한 베팅입니다.
스프레드 거래의 또 다른 예는 두 상관 관계 있는 시장 간의 스프레드입니다. 상관 관계란 두 개 이상의 시장이 동일한 방향으로 움직이는 경향을 의미합니다. 좋은 예는 S&P 선물을 매수하고 동시에 NASDAQ 선물을 매도하는 것입니다. 트레이더가 S&P가 NASDAQ에 비해 저평가되었다고 판단하는 경우입니다.
스프레드 전략은 방향성 전략만큼 위험하지 않습니다. 스프레드도 방향성 거래만큼 반대로 갈 수 있으므로, 상품 거래 전략은 시장이 허용하는 대로만 좋을 뿐입니다. 시장이 더 이상 협조하지 않는다면 전략을 변경할 준비를 해야 합니다.
선물 투자의 장점과 단점
선물 투자가 당신에게 적합한지 선택하기 전에 고려해야 할 몇 가지 요소가 있습니다:
선물 투자의 장점
- 높은 수익 가능성: 선물 투자는 투자자들이 자본을 레버리지하고 전통적인 투자에 비해 높은 수익을 올릴 수 있는 가능성을 제공합니다.
- 다양성: 선물 계약은 상품, 통화 및 금융 상품을 포함한 다양한 자산 클래스를 대상으로 하므로 투자자들이 포트폴리오를 다양화하고 리스크를 분산시킬 수 있습니다.
- 헷지: 선물 계약은 기초 자산의 가격 변동에 대비하여 보호 도구로 사용될 수 있습니다. 이는 투자자들이 잠재적인 손실을 줄이고 리스크를 관리할 수 있도록 돕습니다.
- 유동성: 선물 시장은 유동성이 높아서 투자자들이 시장 가격에 영향을 미치지 않고도 계약을 쉽게 매수 또는 매도할 수 있습니다. 이는 유연성을 제공하며 투자자들이 필요에 따라 포지션에 진입하거나 이탈할 수 있도록 합니다.
- 낮은 거래 비용: 선물 거래는 일반적으로 주식이나 옵션과 같은 다른 투자 옵션에 비해 거래 비용이 낮습니다. 이는 더 넓은 범위의 투자자들에게 더 접근 가능하게 만듭니다.
선물 투자의 단점
- 고위험성: 선물 투자는 레버리지 때문에 상당한 위험이 따릅니다. 레버리지는 잠재적인 이익을 증폭시킬 수 있지만, 시장이 투자자의 포지션에 반대로 움직일 경우 상당한 손실을 가져올 수 있습니다.
- 변동성: 선물 시장은 가격이 급격하게 변동되는 고 변동성을 가질 수 있습니다. 이러한 변동성은 투자 가치의 예측할 수 없는 급격한 변화를 초래할 수 있습니다.
- 복잡한 상품: 선물 계약은 복잡할 수 있으며 기초 자산과 시장 역학에 대한 깊은 이해가 필요합니다. 이러한 복잡성은 경험이 부족한 투자자에게 선물 투자를 어렵게 만들 수 있습니다.
- 마진 콜: 선물 거래는 투자자가 계좌에 일정 수준의 마진을 유지해야 합니다. 계좌가 필요한 마진 수준 아래로 떨어지면 투자자는 추가 자금을 예치하거나 포지션을 청산해야 할 수 있습니다.
- 시장 조작: 선물 시장은 시장 조작에 취약할 수 있습니다. 대형 기관 투자가나 거래자들이 거래 활동을 통해 가격을 조작할 수 있습니다. 이는 개별 투자자에게 부정한 경쟁 환경을 만들어낼 수 있습니다.
