by LUKE JACOBI
옵션 계약은 소유자에게 특정 날짜(만기일이라고 함)까지 또는 그 날짜에 주어진 가격(행사 가격이라고 함)으로 기초 자산을 구매할 수 있는 권리(“콜 옵션”으로) 또는 판매할 수 있는 권리(“풋 옵션”으로)를 부여합니다.
이미 특정 자산을 거래하고 있고 시장을 다른 관점에서 바라보고 싶다면, 옵션 거래가 적합할 수 있습니다.
옵션 거래를 위한 7단계
옵션 거래에 익숙해지고 이 기회에서 수익을 창출하려면 다음의 일곱 가지 단계를 따르셔야 합니다.
1단계: 옵션에 대해 교육받으세요
옵션 거래를 시작하기 전에 사용 가능한 다양한 옵션 전략과 그들의 위험 프로필에 대해 학습하여 옵션이 어떻게 시장 전망을 포함시킬 수 있는지를 이해해야 합니다. 이를 위해 옵션 거래 강좌를 수강하거나 해당 주제에 대한 책을 읽을 수 있습니다. 또한 거래할 계약의 구체적인 사항과 운영 메커니즘을 검토하여 만료 날짜를 놓치거나 가져가고 있는 위험의 양을 알지 못하거나 잘못된 유형이나 스타일의 옵션을 거래하는 실수를 방지해야 합니다.
2단계: 인터넷 연결하기
일반적으로 거래 플랫폼을 통해 옵션 거래를 원하기 때문에 상대적으로 최신의 컴퓨터나 모바일 장치를 인터넷에 연결하는 것이 거의 필수적입니다.
3단계: 우수한 온라인 옵션 브로커 선택하기
많은 온라인 브로커가 옵션 거래를 허용합니다. 주로 거래하고자 하는 자산 클래스에 대한 옵션을 제공하는 잘 규제된 브로커를 선택하고 좋은 옵션 거래 플랫폼과 좁은 거래 스프레드를 제공하는 것이 좋습니다. 옵션은 더 복잡한 거래 도구이므로 특정 브로커를 통해 옵션 거래를 신청할 수도 있습니다.
4단계: 계좌 개설하기
선택한 브로커의 초기 예치금 요구 사항과 계정 유형을 검토하여 가장 적합한 것을 확인하세요. 또한 거래하려는 옵션의 종류에 따라 브로커의 마진 요구 사항을 파악하여 거래 계정에 충분한 자금을 예치하여 거래하려는 옵션을 보유할 수 있도록 해야 합니다.
5단계: 옵션 거래 실습하기
실제 자금으로 옵션 거래를 시작하기 전에 데모 계정에서 옵션 거래를 실습하는 것이 합리적입니다. 이렇게 하면 옵션 거래의 메커니즘을 이해하고 브로커의 거래 플랫폼을 사용하는 방법을 배울 수 있는 위험 없는 기회가 제공됩니다.
6단계: 계획 수립하기
성공할 가능성이 높은 하나 이상의 옵션 거래 전략을 개발하고 시험하세요. 그런 다음 이러한 전략을 전체적인 거래 계획에 통합하여 옵션 거래 비즈니스를 운영하고 위험 자본을 관리하는 방법을 설명하세요.
7단계: 계정 자금을 마련하고 실전 시작하기
이러한 단계를 따라 옵션 거래에 대한 준비를 마치면 시장에서 적절한 기회를 식별하면 실제 계정에서 옵션 거래를 시작할 준비가 됩니다. 항상 브로커에 자금을 마련해 두는 것이 중요합니다. 이것이 바로 옵션 거래 전략을 지원하기 위한 자금이며 손실을 견딜 수 있는 금액으로만 거래해야 합니다.
옵션 거래의 장점
옵션 거래는 기본 자산을 거래하는 것보다 몇 가지 주목할만한 장점을 가지고 있습니다. 이 중 일부는 아래에서 설명됩니다.
레버리지
옵션 거래가 제공하는 레버리지는 상대적으로 적은 자금으로 큰 포지션을 제어할 수 있게 해줍니다. 예를 들어, 애플 주식(NASDAQ: AAPL)의 가격이 $118에서 상승할 것으로 예상한다면, 12월 만기 $120 콜 옵션을 100주에 대해 $7에 매수할 수 있습니다. 이 경우 총 비용은 $700뿐입니다. 이것은 애플 주식 100주를 구매하기 위해 필요한 $11,800에 비해 상당히 적은 비용입니다.
맞춤형 리스크 프로필
옵션을 사용하면 특정한 시장 전망에 적응하여 거래할 때 리스크 프로필을 수정할 수 있습니다. 예를 들어, 콜 옵션을 구매하여 기본 자산에 대한 상승적인 전망을 가지면서 초기에 지불한 프리미엄만큼의 리스크가 제한됩니다.
이전 섹션의 롱 옵션 예를 사용하여 설명하면, 만약 애플 주식이 12월 만기일까지 $140까지 상승한다면, 초기에 지불한 $7 프리미엄을 차감한 $20(또는 $13)을 100주에 곱한 것이 옵션에 대한 순이익인 $1,300이 됩니다. 반면에 주식을 구매했다면 순이익은 $2,200이 되었을 것입니다. 반대로, 주식이 $110에 머물러 있다면, 옵션을 위해 처음에 지불한 $700만 손실로 남게 됩니다. 그러나 주식을 구매했다면 $800을 잃었을 것입니다.
시장이 크게 움직이겠지만 방향은 명확하지 않고 하락 위험을 제한하려는 경우에는 동일한 행사가를 가진 풋과 콜 옵션을 동시에 구매할 수 있습니다(이러한 전략을 “스트래들”이라고 합니다).
추가 수익
“커버드 라이트” 옵션 전략을 사용하여 기본 자산에 대한 포지션에 대해 옵션을 판매하여 추가 수익을 올릴 수 있습니다. 예를 들어, 애플 주식을 $118에 100주 보유한 경우, 12월 만기 $120 콜 옵션을 $700에 판매할 수 있습니다.
옵션의 12월 만기일에 시장이 $120 이상으로 이동한 경우, 옵션이 행사될 때 애플 주식을 전달할 수 있습니다. 이 경우 기본 주식에 대해 주당 $2 또는 총 $200을 벌게 되며, 추가로 $700의 옵션 프리미엄을 받아 총 이익은 $900이 됩니다.
시장이 하락하는 경우, 옵션 판매로 인해 얻은 $700을 장기 주식 포지션의 손실을 완화하는 데 사용할 수 있으며, 이로 인해 브레이크 이븐 가격이 $118 대신 $112로 개선됩니다.
거래 옵션의 단점
옵션을 사용하면 거래자가 시장 관점을 표현해야 하는 선택의 폭이 넓어지지만, 알아야 할 몇 가지 단점이 있을 수 있습니다.
옵션 만기
실제 자산과 달리 옵션 계약은 특정 시간에 만료됩니다. 이는 옵션 거래 시 시장 전망과 관련된 시간대를 고려해야 한다는 것을 의미합니다. 또한 만기일에 옵션이 인더 머니로 만기되는 때를 인식해야 합니다. 이 경우, 만기일에 만기되는 경우에는 옵션을 보유한 경우 행사될 것이며, 만약 당신이 옵션을 매도한 경우에는 당신에게 할당될 것입니다. 이로 인해 자금이 부족하여 보유할 수 없는 기본 포지션이 발생할 수 있으므로 특히 주의해야 합니다.
매수 포지션의 배당금 없음
주식 옵션의 경우 주식의 콜 옵션을 보유할 때 기본 주식의 보유자에게 지급되는 배당금을 받을 수 없습니다. 배당금을 받으려면 배당금 지급 기록일인 배당금 기준일에 주식을 행사하고 보유해야 하며, 이는 배당금 지급일인 배당기 준일 전 몇 주 전에 일반적으로 발생합니다.
추가 복잡성
기본 자산을 단순히 매수하거나 매도하는 것과 비교하여 옵션 및 그것을 거래할 때 사용할 수 있는 다양한 옵션 전략은 효과적으로 사용하려면 교육이 필요합니다.
정의된 옵션
옵션 거래가 여러분에게 적합한지 여부를 파악하려면 먼저 옵션이 무엇인지 이해해야 합니다. 옵션 설명은 매우 빠르게 복잡해질 수 있으므로 간단하게 설명해 보겠습니다. 대부분의 투자 상품과 마찬가지로 옵션은 계약입니다. 정확히 그대로입니다. 이 특정 유형의 계약은 특정 가격에 특정 날짜까지 자산을 매수하거나 매도할 권리를 제공합니다. 본질적으로 이것은 계약으로, 당신에게 따르도록 선택할 수 있는 옵션을 제공합니다.
옵션은 어떻게 작동합니까?
다시 말해, 대부분의 투자 상품과 마찬가지로, 특정 자산의 미래 가격의 확률을 결정하고자 할 것입니다. 어떤 일이 발생할 가능성이 더 높다면 관련된 옵션의 가격이 더 비쌀 것으로 예상할 수 있습니다.
옵션 거래의 기본 단계는 다음과 같습니다:
- 사고자 하는 자산을 식별합니다.
- 프리미엄, 비용 및 만료일을 결정하기 위해 계약을 체결합니다.
- 구매자인 경우 프리미엄 비용을 지불합니다.
- 자산을 모니터링하고 계약을 실행하여 자산을 사거나 팔고 싶은지를 결정합니다.
옵션에 대해 이해해야 할 몇 가지 주요 요소가 있습니다:
- 옵션은 일반적으로 100의 배수로 판매됩니다. 따라서 옵션 계약의 프리미엄을 100으로 곱하여 옵션의 총 비용을 구해야 합니다.
- 계약 기간이 길수록 옵션의 가치가 높아질 수 있습니다. 이는 시간이 더 많을수록 가격이 변경될 가능성이 더 많기 때문입니다.
- 옵션의 구매자인 경우, 구매를 진행할 의무가 없습니다. 그러나 구매를 진행하지 않을 경우에도 프리미엄을 반환받을 수 없습니다. 옵션 계약에 참여하는 유일한 위험은 프리미엄 비용을 잃는 것입니다. 따라서 프리미엄 비용을 잃는다는 것에 대해 편안해야 합니다.
- 반면에 판매자는 옵션 계약을 이행해야 할 수도 있습니다. 판매자는 더 큰 위험을 가지고 있으며 옵션 계약 프리미엄 비용 이상을 잃을 수도 있습니다.
옵션 유형
옵션을 거래하려면 다양한 종류의 옵션에 대해 이해해야 합니다. 아래에서 설명하는 옵션은 지리와 관련이 있는 것처럼 보이지만, 실제로는 관련이 없다는 것을 이해해야 합니다.
- 미국식 옵션: 이 옵션은 옵션을 구매한 날부터 옵션에 설정된 만기일까지 언제든지 행사할 수 있습니다. 이 유형의 옵션은 일반적으로 언제든지 옵션을 행사할 수 있기 때문에 프리미엄이 더 높을 수 있습니다.
- 유럽식 옵션: 미국식 옵션과 달리 유럽식 옵션은 만기일이 가까워질 때만 행사할 수 있습니다.
- 이국적 옵션: 이 유형의 옵션은 더 많은 변형을 제공합니다. 지불 구조와 만기일이 미국식이나 유럽식 옵션과 다를 수 있습니다. 보다 맞춤화된 옵션을 찾고 있다면 이것이 원하는 옵션일 것입니다.
콜 옵션과 풋 옵션의 차이를 이해해야 합니다:
- 콜 옵션은 주식을 매수할 권리를 부여합니다.
- 풋 옵션은 주식을 매도할 권리를 부여합니다.
콜옵션 예시
이 예시는 콜 옵션이 어떻게 작동하는지 보여줄 것입니다. 가정해보죠. 당신의 도시에 새로운 사업이 오픈한다고 합시다. 이 사업은 수익성이 높고 잠재력이 많아 보입니다. 당신은 이 큰 것을 시작할 수 있는 기회에 참여하고 싶습니다. 물론, 이것은 당신에게는 위험이 따르는 일입니다.
비록 사업이 큰 잠재력을 보이지만 어떻게 될지 알 방법은 없습니다. 여기서 콜 옵션을 사용하면 이점을 얻을 수 있습니다. 만약 그 사업에 대한 콜 옵션을 구매할 수 있다면, 다음 5년 안에 $500,000에 사업을 구매하겠다는 제안을 할 수 있을 것입니다.
이제 현재 사업주는 당신이 진지하다는 것을 알아야 할 것입니다. 그래서 만약 이게 옵션 계약이라면, 그 청산은 프리미엄으로 불릴 것입니다. 프리미엄은 옵션 계약의 가격입니다.
이제 2년 후로 빨리 갑시다. 사업은 번창하고 있고 이제 거의 $1백만에 가깝습니다. 현재 사업의 가치보다 낮은 $500,000에 사업을 구매하겠다는 옵션을 행사하고 싶다고 결정합니다. 이것은 현재 사업의 가치보다 낮기 때문에 이것을 할 수 있습니다. 왜냐하면 당신은 이미 그 가격을 당신의 청산으로 잠그고 있기 때문입니다.
| Start of Contract | 2 Years Later | |
|---|---|---|
| Value of Business | Undetermined | $950,000 |
| Your Price | $50,000 down payment | $500,000 |
풋옵션 예시
당신의 자산 가치가 급락할 것을 우려하여 일정 가격에 자산을 판매할 수 있는 옵션을 가질 수도 있습니다. 이렇게 하면 더 큰 금액을 잃는 것을 방지할 수 있습니다.
그렇다면 풋 옵션은 어떻게 작동합니까? 예를 들어, 당신이 애플의 주식 가치가 크게 떨어질 것을 우려한다고 가정해 봅시다. 그래서 만약를 대비하여 판매 옵션을 선택하기로 결정합니다. 현재 그 주식은 $3,000에 거래되고 있으므로, 당신은 그것을 다음 3년 동안 언제든지 $2,700에 팔 수 있는 옵션을 선택하기로 결정합니다.
당신은 프리미엄을 지불해야 할 것입니다. 이 경우에는 $300입니다. 따라서 판매를 결정하지 않으면 이 $300을 잃게 될 것입니다. 하지만 아마도 당신은 주식을 보유함으로써 훨씬 더 많은 이익을 얻은 것입니다. 만약 당신이 맞고 주식 가격이 급락한다면, 당신은 $2,700로 잠금된 가격에도 불구하고 그것을 $2,200에 판매할 수 있습니다.
| Start of Contract | 2 Years Later | |
|---|---|---|
| Stock Price | $3,000 | $2,200 |
| Your Price | $300 down payment | $2,700 |
옵션 테이블
옵션 테이블은 처음에는 위협적으로 보일 수 있지만, 각 약어가 무엇을 의미하는지 알면 상대적으로 쉽게 읽을 수 있습니다. 옵션 테이블에서 가장 일반적인 몇 가지 섹션은 다음과 같습니다:
- 심볼: 해당 옵션이 표현하는 기초 자산의 티커 심볼입니다.
- 최종: 각 주식의 최근 거래 가격을 나타냅니다.
- 변동: 최근 거래가 전일 종가와 얼마나 다른지를 보여줍니다.
- 매수: 옵션을 매도할 수 있는 최신 가격입니다.
- 매도: 옵션을 구매할 수 있는 최신 가격입니다.
- 거래량: 현재 세션에서 거래된 옵션 계약 수를 나타냅니다.
- 미결제 약정: 특정 옵션에 대한 총 옵션 계약 수를 나타냅니다. 이 수는 미결제된 옵션이 종료됨에 따라 감소합니다.
- 행사 가격: 행사 가격은 계약을 구매한 후 행사할 수 있는 가격입니다.
가장 수익성이 높은 옵션 전략
다양한 옵션 거래 전략이 있으며, 어떤 전략이 가장 적합한지는 여러분의 위치와 거래하는 주식에 따라 다를 수 있습니다. 가장 인기 있는 전략 중 하나는 “커버드 콜”입니다.
커버드 콜을 구축할 때는 이미 소유한 주식에 대한 콜 옵션을 판매합니다. 예를 들어, 소유한 주식 100주 당 하나의 콜 옵션을 판매할 수 있습니다. 심지어 판매한 콜의 프리미엄을 사용하여 더 많은 주식을 축적할 수도 있습니다.
이는 투자 포트폴리오에서 수입을 받을 수 있기 때문에 매우 인기 있는 전략입니다. 주식의 가격이 콜 옵션의 행사 가격을 초과하면 장기 주식 포지션이 공매도 옵션 포지션의 손실을 상쇄합니다. 주식 가격이 하락하면 콜을 판매한 프리미엄으로 인해 손실이 어느 정도 완화됩니다.
Benzinga 옵션 뉴스레터
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옵션 거래에서는 아는 것이 힘
옵션은 트레이더에게 시장 전망을 표현할 수 있는 다양한 방법을 제공합니다. 그러나 옵션은 거래 활동에 상당한 복잡성을 추가할 수 있으므로 최대한 잘 활용하려면 옵션 거래에 대해 철저히 교육받아야 합니다. 옵션 거래 과정을 듣거나 관련 기사를 읽고 관련 튜토리얼 비디오를 시청하거나 옵션 거래 멘토를 고용할 수도 있습니다. 온라인 옵션 브로커도 자체적으로 가이드와 팁을 제공할 수 있으므로 확인해 보세요.
