월트 디즈니(NYSE:DIS)와 컴캐스트(NASDAQ:CMCSA)는 스트리밍 플랫폼 훌루(Hulu)의 지분 33% 가치 평가에 대한 분쟁을 해결하기 위해 재정 자문가를 찾고 있는 것으로 알려졌다.
이슈 (What Happened): 로이터는 이 문제에 정통한 소식통들을 인용해 디즈니가 컴캐스트로부터 인수할 지분 가치 평가에 대해 두 거대 미디어 기업이 동의하지 않는다고 보도했다.
이러한 움직임은 작년에 훌루에 대한 합의 조건과 일치한다. 즉, 그들의 각 은행인 JP모건 체이스와 모건 스탠리의 평가가 크게 다를 경우 재정 자문가를 고용하여 문제를 해결할 수 있다고 규정하고 있다.
JP모건은 디즈니의 훌루 가치를 약 275억 달러로 평가한 반면, 모건 스탠리는 컴캐스트의 가치를 400억 달러 이상으로 평가했다. 이 두 가지 평가액이 10% 이상 차이가 나기 때문에 디즈니와 컴캐스트는 현재 독립적인 평가를 위한 하나의 투자 은행을 지정하기 위해 논의 중이다.
이 계약 조건에 따르면 세 번째 평가가 디즈니의 은행 평가와 가장 근접할 경우 두 평가의 평균으로 거래가 마무리된다. 마찬가지로, 세 번째 평가가 컴캐스트의 은행 평가와 가장 가까운 경우 두 평가의 평균으로 거래가 체결된다.
3차 평가 평균이 275억 달러 아래로 떨어지면 최종 평가액은 275억 달러로 책정될 것이라고 보고서는 밝혔다.
중요성 (Why It Matters): 훌루는 ‘쇼군(Shogun)’, ‘더 베어(The Bear)’, ‘프레이(Prey)’, ‘아파트 이웃들이 수상해(Only Murders in the Building)’과 같은 히트 오리지널 쇼로 유명하다. 이 플랫폼은 2023년 12월까지 가입자 기반이 4,970만 명에 도달하여 9월 분기보다 2% 증가한 것을 기록했다.
디즈니는 이미 ‘모아나(Moana)’ 및 ‘겨울왕국(Frozen)’과 같은 인기 타이틀을 호스팅하는 디즈니+ 스트리밍 플랫폼에 훌루를 통합했다.
이 평가 분쟁은 디즈니가 훌루의 소수 지분을 포함하여 21세기 폭스 자산을 710억 달러에 인수한 이후 2019년에 체결된 거래에서 발생했다. 이 거래를 통해 디즈니는 훌루에 대한 대부분의 통제권을 갖게 되었으며, 컴캐스트는 33%의 지분을 유지하여 2024년까지 그 가치가 크게 증가할 것으로 예상했다.
디즈니의 훌루 지분 33% 인수는 2023년 11월에 발표되었으며 컴캐스트에 최소 86억 달러를 지불했다. 현재의 이 가치 평가 분쟁은 이번 인수를 마무리하는 데 중요한 단계이다.
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