진 먼스터는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 성장 스토리가 단기적 위험에도 불구하고 여전히 유효하다고 말했다. 투자자들은 다음 주 실적 발표를 앞두고 “딜레마” 시나리오에 대비하고 있다.
엔비디아 실적 전망, 양날의 검 될 수 있어
엔비디아의 다음 주 실적 발표를 앞두고 수요일, 딥워터 자산운용의 진 먼스터 애널리스트는 이 AI 거대 기업이 “어찌할 도리가 없는 딜레마”에 직면해 있어, 실적이 아무리 호조라도 투자자들을 불안하게 할 수 있다고 전망했다.
먼스터는 브라이언 베이커와 공동 작성한 최신 리포트에서 “NVDA 주가에 대해 여전히 긍정적이며 향후 2년간 더 높은 성장세가 더 오래 지속될 것”이라고 밝혔다.
그러나 그는 “강한 실적 전망은 과도한 지출 우려를 증폭시킬 수 있는 반면, 소폭 상향 조정은 성장세가 예상보다 빠르게 정상화되고 있다는 첫 신호로 해석될 수 있다”며 다음 주 실적 발표를 둘러싼 상황이 변동성을 촉발할 수 있다고 경고했다.
수요 5천억 달러 규모…하지만 애널리스트들은 아직 따라잡지 못해
먼스터는 엔비디아 CEO 젠슨 황이 10월 28일 워싱턴 D.C.에서 열린 GTC 행사에서 밝힌 발언을 언급하며, 엔비디아의 블랙웰 및 루빈 칩 수요가 2026년 말까지 5,000억 달러에 달할 수 있다고 전했다.
먼스터는 이 전망이 현재 월스트리트 추정치 대비 최소 10%의 상승 여력을 시사한다고 설명했다.
그는 “월가의 수치가 4% 상승했으니 아직 10% 정도가 남아있다”고 지적하며, 지속적인 공급 제약과 불균형한 추정치 수정으로 인해 애널리스트들이 여전히 신중한 태도를 유지하고 있다고 덧붙였다.
이러한 우려에도 불구하고 먼스터는 컨센서스 모델이 엔비디아의 확장되는 AI 파이프라인에 맞춰 조정되면서 2026년 역년 기준 매출 성장률 전망치가 39%에서 약 45%로 상승할 것으로 예상한다.
투자자들은 불안하지만, 큰 그림은 여전히 밝다
먼스터는 소프트뱅크 그룹(OTC:SFTBF)(OTC:SFTBY)가 엔비디아 지분을 매각한 이후, 특히 메타가 내년 비용 증가율이 매출 증가율을 앞지를 것이라고 경고한 이후 AI 과잉 투자에 대한 우려가 커지면서 투자 심리가 냉각된 점을 인정했다.
그럼에도 먼스터는 장기적 기회를 강조했다. “AI의 활용 사례, 유용성, 궁극적으로 수익화 가능성은 대규모 지능이 가치가 있기 때문에 나타날 것이다.”
그는 수익성 높은 AI 애플리케이션이 더 많이 등장함에 따라 “AI 거래 플라이휠이 가속화될 것”이라며, 이는 향후 몇 년간 투자자 신뢰를 높이고 엔비디아 및 기타 AI 인프라 주가를 끌어올릴 수 있다고 덧붙였다.
$NVDA reports in a week. There’s a question on my mind heading into the print:
Will a more favorable outlook for CY26 further heighten investor concerns about AI over-investment?
In the end, I remain bullish on NVDA shares.https://t.co/BwlJWTtPAO
— Gene Munster (@munster_gene) November 12, 2025
뱅크오브아메리카 애널리스트, 엔비디아 ‘특히 매력적’이라고 평가
한편, 뱅크오브아메리카 증권 애널리스트 비벡 아리야는 주요 데이터 센터 및 반도체 장비 주식에 대한 매수(Buy) 등급을 재확인하며, 엔비디아를 데이터 센터 운영에서 강한 가시성을 바탕으로 “특히 매력적”이라고 강조했다.
아리야는 엔비디아의 현재 주문 파이프라인을 기준으로, 엔비디아가 2026년 매출 50% 성장과 주당순이익(EPS) 70% 증가를 기록할 수 있을 것이라고 전망했다. 이는 비교적 낮은 24배의 예상 주가수익비율(PER)로 거래되는 상황이다.
엔비디아는 목요일 프리마켓에서 0.70% 하락한 192.44달러에 거래되고 있다. 벤징가 엣지 주식 랭킹은 엔비디아에 대해 성장성 98점, 품질 93점으로 평가한다.
면책 조항: 이 콘텐츠는 AI 도구의 도움으로 부분적으로 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
사진 제공: Chung Hao Lee / Shutterstock
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