소비자들은 미국 관세 인상 조치의 최신 라운드에서 예상되던 즉각적인 가격 인상에 대해 대부분 보호를 받았지만, 최고 경제학자 모하메드 엘 에리언(Mohamed A. El-Erian)에 따르면 결산의 시기가 다가오고 있을 수 있다.
관세 관련 가격 인상은 경제 전반에 걸쳐 불균등하게 느껴질 수도
최근 분석에서 엘 에리언은 관세의 실제 영향 즉, 일부 비판자들이 미국인에 대한 직접적인 ‘세금’으로 지칭하는 부분이 지연되었을 뿐 사라지지 않았으며, 경제 전반에 걸쳐 불균형하게 느껴질 준비가 되어 있다고 주장한다.
새로운 관세 체제의 중심 미스터리는 소비자 가격의 유의미하고 광범위한 급등이 없다는 점이다. 엘 에리언은 전략적 기업 결정과 재고 관리의 조합이 일시적인 완충 작용을 만들어냈다고 설명한다.
소비자들은 왜 아직 압박을 느끼지 못할까?
엘 에리언은 많은 외국 수출업체와 미국 수입업체가 관세 비용을 이익 마진 내에서 흡수하기로 결정했다고 설명한다. 이는 시장 점유율을 잃을 위험을 감수하기보다는 일시적인 정책일 수 있다는 기대에서 나온 결정이었다. 이 흡수 조치는 미국 소비자의 지갑을 보호하는 첫 번째 방어선 역할을 했다.
관세 시행 전 많은 기업들이 수입 상품을 비축해 두었다. 이는 관세 시행 후에도 일정 기간 동안 관세 전 가격으로 제품을 판매할 수 있게 해 관세의 인플레이션 잠재력을 더욱 가려주었다.
관세는 궁극적으로 미국인의 세금을 인상할 것
에리언의 관점은 투자자 로스 거버 같은 논평가들이 제기한 주장에 더 세분화된 시나리오를 제공한다. 로스 거버는 소셜미디어 엑스(X)에서 관세가 제조업 복귀를 위한 무역 정책 도구로 홍보된 것과 달리 소비 기반 세금이라고 주장했다.
Tariffs have raised taxes on Americans and has shifted some of the tax burden into a consumption based tax therefore moving the cost of taxes from the rich to the rest of America.
— Ross Gerber (@GerberKawasaki) August 21, 2025
최근 몇 주 동안 다른 주요 전문가들도 유사한 견해를 밝혔으며, 투자자 케빈 오리어리는 이를 미국 소비자에 대한 부가가치세라고 칭했다.
엘 에리언에 따르면, 이러한 비용의 전가는 일관되지 않을 것이고, 소비자의 최종 부담은 구매하는 상품의 성격에 크게 좌우될 것이다.
수요 탄력성이 무엇이 비싸질지 결정할 것
소비자가 가격 변동과 무관하게 구매하는 필수품과 같은 ‘비탄력적 수요’를 가진 제품을 판매하는 기업은 관세 비용을 전액 전가할 가능성이 훨씬 높다. 반면, 저소득층 소비자를 대상으로 하거나 ‘탄력적 수요’를 가진 상품을 판매하는 기업은 심각한 가격 인상이 제품 수요를 파괴할 수 있어 더 어려운 선택에 직면할 것이다.
엘 에리언은 이러한 결과로 관세 영향이 산업 간뿐 아니라 기업 간, 심지어 제품 간에도 다르게 느껴지는 다양하고 복잡한 경제 지형이 형성될 것이라고 지적한다.
사진 제공: Shutterstock
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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