저명한 경제학자 피터 쉬프는 최근 미 연준의 은행 스트레스 테스트에 대해 비판했다. 그리고 잠재적인 스태그플레이션 시나리오에 대한 대비가 부족하다고 강조했다.
무슨 일 있었나: 목요일, 피터 쉬프는 소셜미디어 플랫폼 엑스(X)를 통해 연준이 2월 5일 발표한 2025년 은행 스트레스 테스트 시나리오에 대한 자신의 견해를 공유했다.
그는 연준이 제시한 ‘심각하게 불리한 시나리오’는 금리와 인플레이션의 급격한 하락을 동반한 경기 침체를 가정하고 있다고 지적했다.
Yesterday the Fed released its bank stress tests. In the “Severely Adverse Scenario,” the Fed assumes a recession with a sharp decline in interest rates and inflation. However, they did not test a scenario where there is a recession, but interest rates and inflation rise. That’s…
— Peter Schiff (@PeterSchiff) February 6, 2025
왜 중요한가: 2025년 시나리오는 예상되는 경제 동향을 반영한 기준 시나리오와 심각한 경기 침체, 상당한 자산 가격 하락, 시장 변동성 심화를 모델링한 심각한 부정적 시나리오로 구성된다.
그러나 피터 쉬프는 이 스트레스 테스트의 기초가 되는 가정에 대해 비판했다. 그는 연준이 주요 은행에 심각한 영향을 미칠 수 있는 잠재적 스태그플레이션 시나리오에 대비하지 않음으로써 중대한 위험을 간과하고 있을 수 있다고 주장했다.
“스태그플레이션에 대한 연준의 계획은 그런 일이 일어나지 않기를 바라는 것일 뿐이다. 그들은 어떤 주요 은행도 살아남을 수 없다는 것을 알고 있다.”
이번 발언은 미국 주요 은행에 대한 규제 부담을 완화하기로 한 연준의 결정 이후 나온 것이다. 연준은 기후 스트레스 테스트 프로그램을 종료하고 애널리스트들이 작년보다 더 유리할 것으로 보는 2025년 스트레스 테스트 시나리오를 도입했다.
이러한 변화는 자본 규칙에 대한 잠재적 조정과 결합되어 더 투명한 규제 프레임워크로부터 가장 많은 혜택을 받는 골드만삭스(NYSE:GS)와 모건스탠리(NYSE:MS) 같은 대형 은행에 구호를 제공할 수 있다.
올해 말 예상되는 2025년 스트레스 테스트 결과에 따라 은행의 자본 완충력을 수정하거나 재무 안정성을 강화하기 위한 시정 조치를 이행해야 하는지 여부가 밝혀질 것이다.
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