200개 이상의 중앙은행과 외국 기관들이 뉴욕 연은에서 미국 국채를 대규모로 인출했다. 이는 미국 달러의 안정성에 대한 잠재적 우려를 시사한다.
무슨 일 있었나: 뉴욕 연은의 미국 국채 및 기타 자산 보관 잔고가 크게 감소했다. 보유량은 지난주 170억 달러 감소했으며, 3월 말 이후 480억 달러 급감했다. 포춘에서 보도한 바에 따르면 이는 도널드 트럼프 대통령의 관세 조치로 촉발된 무역 긴장 고조 시기와 일치한다.
뱅크오브아메리카의 매니징 디렉터이자 미국 금리 전략가인 메건 스위버와 동료 전략가 케이티 크레이그는 외국 민간 투자자들의 국채 시장 철수에 대해 심각한 우려를 표명했다. 스위버와 크레이그는 “이러한 감소는 이례적”이라고 언급했다.
일반적으로 미국 채권 판매로 발생한 현금은 뉴욕 연은의 역환매 시설에 예치되며, 이는 국채를 담보로 교환된다. 그러나 추세는 최근 역전되어 3월 말 이후 외국인의 해당 시설 참여 규모가 15억 달러 감소했다. 이는 연방준비은행에 보관된 외국인의 미국 자산이 약 630억 달러 감소했다는 점을 시사한다.
스위버는 포춘에 “우리는 향후 몇 년간 적자가 계속 증가할 것으로 보고 있으며, 우리가 직면한 문제는 ‘누가 그 높은 공급 수준을 지원할 것인가’이다”라고 말했다.
아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 경제학자인 토르스텐 슬록에 따르면 외국 투자자는 미국 국채 시장의 약 30%를 차지한다. 이들의 참여 감소는 재무부가 투자자를 유치하기 위해 더 높은 금리를 제공해야 할 수 있어 경제 전반의 금리에 영향을 미칠 수 있다고 포춘은 보도했다.
왜 중요한가: 중앙은행과 외국 기관의 미국 국채 매각은 미국 달러의 안정성과 글로벌 경제에 미치는 잠재적 영향에 대한 우려를 가중시키고 있다. 이 추세는 국채 수익률 상승과 동반되었으며, 이는 외국 수요의 약화를 시사해 상황을 더욱 악화시킬 수 있다.
이러한 동향은 미국 달러와 국채 수익률 간의 역사적 관계 고려 시 특히 주목할 만하다. 그러나 이 패턴은 2025년 4월부터 중요한 변동을 보이며, 글로벌 투자자들의 미국 자산에 대한 신뢰 변화 가능성을 시사하고 있다.
미국 달러의 세계 준비 통화 지위와 미국 정부의 재정 의무 이행 능력에 대한 신뢰가 흔들리면서, 미국은 차입 비용 증가를 겪을 수 있으며, 이는 경제의 다양한 분야에 영향을 미칠 수 있다.
올해 들어, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(NASDAQ:TLT)는 1.05% 하락했으며, iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(NASDAQ:IEF)는 2.21% 상승했다.
이미지 출처: Shutterstock
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