도이치은행은 지속적인 이민 단속과 그에 따른 이민자 수 감소가 도널드 트럼프 대통령이 부과한 관세보다 경제에 더 심각한 부정적 공급 충격을 초래하고 있다고 지적했다.
무슨 일 있었나: 포춘은 트럼프 대통령 취임 이후 남서부 국경에서의 월별 밀입국자 수가 2022년 1월부터 2024년 6월까지 평균 20만 명에 비해 1만 2천 명으로 급감했다고 보도했다. 이는 트럼프 관세의 영향보다 더 심각한 부정적인 공급 충격을 의미한다고 도이치은행은 지적했다.
도이치은행 외환 리서치 책임자인 조지 사라벨로스는 금요일(6일) 메모에서 “모두가 관세의 영향에 집중하고 있지만, 미국 경제의 진짜 이야기는 이민의 붕괴”라며 “전년 대비 90% 이상 감소했으며 이는 200만 명 이상의 노동력 증가 둔화에 해당한다”고 말했다.
도이치은행은 이민 감소가 이미 트럼프의 공격적인 관세 정책의 영향을 받고 있는 달러에 대한 추가 압력을 포함하여 금융 시장에 더 광범위한 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.
또한 노동력 증가세가 둔화되면 추가 노동 공급을 위한 고용 증가의 필요성이 줄어들기 때문에 이민 단속은 연준이 금리인하를 연기할 수 있는 추가적인 이유를 제공할 수 있다고 지적한다.
“최근의 이민 추세가 계속된다면 올해에는 그 반대의 상황이 벌어질 것이 분명하다. 2022년 에너지 쇼크가 보여주었듯이 마이너스 공급 충격은 달러에 좋은 소식이 아니다.”
왜 중요한가: 애널리스트들의 경고는 트럼프 대통령이 이틀간 이민 단속 반대 시위 이후 캘리포니아에 주방위군을 배치하면서 시위가 연방 법 집행을 방해하고 미국 권위에 대한 ‘반란의 형태’가 될 수 있다고 주장한 가운데 나온 것이다.
트럼프 대통령의 이민 정책은 행정부의 초점이 되어 왔다. 이달 초, 그는 부실한 심사와 테러 위협을 이유로 12개국으로부터의 거의 모든 이민과 여행을 금지했다. 이러한 조치는 비시민권자의 송금에 3.5%의 세금을 부과하는 새로운 조치의 도입에 이은 것으로, 가난한 이민자들에게 불균형적으로 영향을 미친다는 비판을 받았다.
또한 트럼프의 정책은 대량 추방 계획과 함께 경제학자와 투자자들의 관심을 끌었다. 도이치은행은 이러한 조치가 미국 노동 시장, 인플레이션, 심지어 연준의 금리 결정에까지 큰 영향을 미칠 수 있다고 경고한다. 관세가 경제 논의에서 중요한 초점이 되어 왔지만, 이민자 감소는 경제에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 수 있을 것이다.
이미지 출처: Shutterstock
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