래리 서머스 전 재무장관은 도널드 트럼프 대통령 당선인의 행정부에서 잠재적으로 심각한 경제 혼란이 발생할 수 있다고 예측하며, 제안된 경제 정책이 최근 경험보다 더 큰 인플레이션 충격을 유발할 수 있다고 경고했다.
무슨 일 있었나: 최근 인터뷰에서 래리 서머스는 제안된 경제 의제에 대해 대규모 수요 측면의 부양책과 공급 측면의 상당한 혼란이라는 두 가지 주요 우려를 강조했다. 광범위한 감세, 잠재적인 예산 적자 확대, 포괄적인 관세 부과 등이 그 핵심 요소입다.
서머스는 CNN과 인터뷰에서 “말 그대로 시행된다면 트럼프의 정책이 바이든 대통령이 제정한 어떤 정책보다 훨씬 더 큰 인플레이션 부양책이 될 것이라는 데는 의심의 여지가 없다”고 했다.
“시장은 오르고 내린다. 그리고 시장은 인플레이션 예측을 잘 하지 못한다.”
주요 인플레이션 리스크는 다음과 같다.
- 광범위한 감세: 연방 예산 적자 확대 가능성
- 전방위적인 관세: 중국산 제품 및 수입품에 대한 대폭적인 관세 인상
- 노동 시장 혼란: 대규모 근로자 추방으로 인한 노동력 부족 발생 가능성
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왜 중요한가: 골드만삭스의 경제 분석은 서머스의 우려를 뒷받침한다. 골드만삭스는 보편적 10% 관세가 인플레이션을 3%로 끌어올려 근원 개인소비지출 인플레이션을 0.9~1.2%포인트 상승시킬 수 있다고 추정한다.
현재 시장 지표는 회복세를 보이고 있다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 S&P 500 지수를 추적하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 3.61% 상승한 597.53달러에 거래되고 있고, 나스닥 100 지수를 추적하는 Invesco QQQ Trust, Series 1(NASDAQ:QQQ)는 2.92% 상승한 506.59달러를 기록했다.
서머스는 잠재적인 시스템 리스크를 강조하면서 특별한 경제 거래가 역사적으로 견고한 미국 시장 가치를 뒷받침해 온 규칙 기반 시장 경제를 약화시킬 수 있다고 경고했다.
이러한 잠재적 경제 변화는 2024년 미국 연방 예산 적자가 1조 7,000억 달러에 달하고 미국 국내총생산 대비 부채 비율이 120%에 육박할 것으로 예상되는 복잡한 재정 환경 속에서 일어날 수 있다.
이미지 출처: Flickr
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