미국 국채 수익률이 상승하고 있다. 저명한 경제학자인 모하메드 엘 에리언은 지속적인 인플레이션 우려와 변화하는 시장 역학을 강조하면서 2025년까지 국채 수익률이 지속적으로 상승할 것으로 전망했다.
무슨 일 있었나: 미국 20년 만기 국채 수익률은 4.96%, 10년 만기 국채 수익률은 4.66%를 기록했으며, 이는 채권 시장 전반의 광범위한 움직임을 반영한다.
알리안츠의 수석 경제 고문인 엘 에리언은 소셜미디어 플랫폼 엑스(X)에서 10년 만기 국채 수익률이 국내외 투자자들의 지속적인 채권 유입에도 불구하고 “2025년까지 4.75~5% 범위에서 꽤 많은 시간 동안 머무를 수 있다”고 전망했다.
Although significantly higher yields are a common theme across advanced economies, there have been notable country-specific trends.
Take the UK, for example.
The increase in yields there has matched the US, leading to a slightly higher overall level for its 10-year Gilt.
However,… pic.twitter.com/vCio1LkKAk— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) January 8, 2025
국채 수익률 궤적은 연준의 금리 경로에 대한 불확실성 속에서 발생하며, 특히 차기 트럼프 행정부에서 잠재적인 정책 변화를 시장이 소화하는 중이다. LPL 파이낸셜의 수석 경제학자인 제프리 로치에 따르면 최근 연준 FOMC 회의록에서 “불확실하다”는 단어를 12번이나 사용한 것으로 나타났다.
엘 에리언은 CNBC와의 인터뷰에서 인플레이션 수치가 “예상보다 더 뜨겁다”는 우려를 일축하며 현재의 인플레이션 목표가 시대에 뒤떨어진 것일 수 있다고 주장했다. 이러한 관점은 경제 강세가 반드시 인플레이션 압력을 높이는 것은 아니라는 일부 연준 위원의 견해와도 일치한다.
블루칩 데일리 트렌드 리포트의 수석 기술 전략가인 래리 텐타렐리는 연준이 2025년 초까지 현재 금리를 유지할 것으로 예상한다. 그는 “투자자들은 2025년 1분기에는 금리 인하가 없을 것이며 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.50~5.00% 범위에서 형성될 것으로 예상해야 한다”고 말했다.
왜 중요한가: 시장은 이러한 상황에 대해 엇갈린 반응을 보였다. SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 Invesco QQQ Trust(NASDAQ:QQQ)는 소폭 하락 마감한 반면 다우존스 산업평균 지수는 0.25% 소폭 상승했다.
수익률 환경은 투자자들이 전략을 조정할 필요가 있음을 시사한다. 엘 에리언은 변동성이 큰 올해에는 광범위한 시장 또는 테마별 접근법보다는 “바벨형 투자 포트폴리오”와 상향식 종목 중심 투자를 옹호한다.
Extending what already has been quite a move in the last thirty days, the yield on the 10-year US government bond is trading this morning above 4.70% on the back of issues relating to inflation, growth, and new issuance.
Note that this move is notwithstanding many months of solid… pic.twitter.com/j9jZLxFT2V— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) January 8, 2025
이미지 출처: Flickr
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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