펀드스트랫 글로벌 어드바이저스의 리서치 책임자 톰 리는 밀레니얼 세대의 인구 통계적 추세와 인공지능, 블록체인 등 혁신적 기술의 영향으로 현재의 강세장이 2035년까지 지속될 것이라고 전망했다.
인구 통계가 시장 주기를 주도한다
목요일(28일) ‘더 마스터 인베스터 팟캐스트’와의 인터뷰에서 톰 리는 인구 통계와 시장 성과를 연결하는 증거 기반 접근법을 설명했다. “인구 통계는 1890년 이후 거의 모든 강세장을 설명해준다”고 말하며, 강세장 정점이 세대별 노동력 정점과 일치한다고 지적했다.
그는 역사적 패턴을 제시했다. 베이비붐 세대는 1999년, X세대는 2018년에 정점을 찍었으며, 밀레니얼 세대는 2035년이 되어야 정점에 도달할 것이다. “이는 실제 주요 정점이 발생하는 시점을 가늠하는 대략적인 이정표와 같다”고 설명했다.
최근 변동성 속에서도 새로운 강세장 2020년 이후 시장이 전반적으로 상승했음에도, 톰 리는 두 차례의 20% 하락이 혼란을 초래했다고 인정했다. 그는 “2020년 저점 이후 회복 과정이 상당히 교란되었다”고 지적하며, 2025년 2월~4월 조정 이후 새로운 강세장이 시작될 것이라고 전망했다.
현재 시장 성과는 낙관론을 뒷받침한다. S&P 500 지수는 목요일 6,501.86포인트로 마감했으며, 연초 대비 10.79%, 5년 기준 85.34% 상승했다.
나스닥 종합지수는 연초 대비 12.57% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수는 7.65% 상승했다.
구조적 변화가 미국 시장에 유리
톰 리는 10년간의 전망을 뒷받침하는 세 가지 핵심 동인을 제시했다.
- 첫째, 밀레니얼 세대와 Z세대가 소득 정점에 진입하며 미국 주요 노동 연령층이 급증할 전망이다.
- 둘째, 향후 20년간 대규모 자산 이전이 발생하며 신용 노출에서 주식 노출로 전환될 것이다.
- 셋째, 미국이 AI와 블록체인 기술 분야의 주요 구조적 변화를 주도하고 있다.
톰 리는 이러한 추세가 금융 부문을 부양해 S&P 500 기업의 40%까지 성장할 수 있을 것으로 전망하며, 의료 부문도 혜택을 볼 것으로 예상한다.
장기 강세론에 대한 시장 검증
카슨 그룹의 라이언 데트릭이 진행한 리서치는 장기 강세장 가능성을 뒷받침한다. 50년간의 데이터를 분석한 데트릭은 강세장이 3년차에 접어들면 일반적으로 총 5년 이상 지속되는 경향이 있으며, 현재 31개월째 이어지고 있는 강세장이 역사적 선례와 유사한 패턴을 보이고 있음을 발견했다.
톰 리는 이전에 2009년 시장 바닥을 한 달 이내에 정확히 예측한 사례가 포함되어 있어서, 주요 시장 전환기를 헤쳐나가는 데 있어 톰 리의 인구통계학적 접근 방식의 효과성은 신뢰를 받는다.
사진 출처: Shuttertsock.com의 ST 하우스 스튜디오
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