조 바이든 대통령의 남은 임기는 점점 줄어들고 있지만, 그의 마지막 순간 결정은 2025년 1월 20일 이후에도 에너지 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다.
1월 6일에 바이든 행정부는 미국 해안 지역, 습지 및 해양 생태계의 6억 2,500만 에이커 이상의 지역에서 해양 시추를 금지했다. 이러한 시추 금지는 향후 석유 및 천연가스 임대로부터 해당 지역을 보호한다.
해양 시추 금지가 현재와 미래의 에너지 주식에 미칠 영향은 다음과 같다.
백악관은 성명에서 다음과 같이 전했다. “바이든 대통령은 외대륙붕 토지법 제 12(a)조에 따른 권한을 사용하여 동부 및 서부 해안, 멕시코만 동부, 알래스카 북부 베링해의 추가 부분에 있는 모든 미국 외대륙붕 지역을 향후 석유 및 천연가스 임대로부터 보호하기 위해 두 개의 대통령 각서를 발표하고 있다. 이러한 철수는 만료일이 없으며 철회 된 지역에서 향후 모든 석유 및 천연 가스 임대를 금지한다.”
해양 시추 금지가 발표된 다음 주 S&P 에너지 지수는 665~675 범위에서 비교적 안정적으로 유지되었다. 그러나 시추 금지 조치로 인해 일부 에너지 기업에 미치는 부수적인 피해는 제한적일 수 있다.
텍사스 휴스턴의 윈스턴 앤 스트론(Winston & Strawn LLP)의 자본 시장 변호사이 마이크 블랑큰십(Mike Blankenship)은 특히 제한 구역에서 해양 시추에 의존하는 석유 및 가스 회사는 탐사 및 생산 기회가 줄어들어 잠재적인 매출 감소로 이어질 수 있다고 한다. “규제가 덜 까다로운 멕시코만에서는 시추가 계속 늘어날 가능성이 높다. 또한 장기적으로 국내 석유 및 가스 공급이 더 타이트해져 수요가 꾸준히 유지되거나 증가할 경우 가격이 상승할 수 있다.”
다른 에너지 전문가들은 해당 부문의 주가가 크게 하락할 것이라는 우려는 과장된 것이라고 본다.
유럽 브로커인 마인드 머니(Mind Money)의 분석 센터장 이고르 이사예프(Igor Isaev)는 이렇게 말했다. “바이든 대통령의 석유 시추 금지는 대서양과 태평양 연안 일부, 알래스카 북부 베링해 일부, 멕시코만 동부를 포함한 약 254만 평방 킬로미터의 해양 영토를 포함한다. 이 면적은 전 세계 국토 면적에서 10위와 11위를 차지하는 수단이나 알제리의 면적과 비슷하며, 미국은 총 937만 평방킬로미터에 달한다.”
하지만 시추 금지 조치는 미국 석유 생산량의 약 14.5%와 천연가스 생산량의 4%를 차지하는 멕시코만 중서부 지역에는 영향을 미치지 않는다고 이사예프는 지적했다. “또 다른 한 가지는 새로 제한되는 지역에는 입증된 매장량이 거의 없다는 점”이라며 “동부 걸프만에는 예상되지만 탐사되지 않은 매장량이 일부 포함되어 있지만 육상 셰일 추출의 증가를 고려할 때 경제성은 여전히 의문이다.”
또한 기존 유전 및 가스전 개발로 인해 석유 및 가스 시장은 여전히 공급 과잉 상태다.
이사예프는 “천연가스 시장은 대선에 거의 반응하지 않았으며, 대신 날씨, 폭풍, 유럽과 아시아의 LNG 수출 수요와 같은 단기적인 요인이 더 큰 영향을 미치고 있다”고 했다. “단기적으로는 가스 가격이 상승할 것으로 예상한다.”
장기적으로 미국은 기존 인프라를 통해 매일 최대 1,450만 배럴의 석유를 생산할 수 있는 능력을 갖추고 있다. 이사예프는 “이 한계를 넘어 생산량을 늘리려면 파이프라인과 시추 시설에 상당한 투자가 필요하다”며 “석유 생산량 증가는 관련 가스 생산에도 기여할 것이며고, 이미 마르셀러스(Marcellus)와 같은 전용 가스전의 확장을 목격하고 있다”고 했다.
미국은 연준의 정책, 글로벌 유동성, 에너지 비용과 연계된 안정적인 유가와 가스 가격을 유지할 가능성이 높다.
이사예프는 “미국의 주요 목표는 저렴하고 안정적인 에너지이기 때문에 유가를 배럴당 70~80달러 범위에서 유지할 것이며, 이는 미국에 유리하고 더 이상 가격을 낮출 이유가 많지 않다”고 지적했다. “트럼프 대통령은 금수 조치를 뒤집겠다고 약속했지만, 역사는 그러한 조치가 법적 장애물에 직면해 있음을 보여 준다. 예를 들어, 2019년에 비슷한 북극 금지 조치를 해제하려는 트럼프의 시도는 무산되었고, 2020년에는 트럼프 자신이 대통령 재임 기간 동안 해양 시추에 대한 유예를 연장했다.”
“궁극적으로 금지 조치 자체가 석유 시장에 큰 영향을 미치지는 않을 것”이라고 그는 덧붙였다.
법적 장애물이 있고 의회의 조치가 필요한 상황에서 트럼프 행정부가 시추 금지를 뒤집기 위해 어떤 옵션을 선택할 수 있을까?
블랑큰십은 이렇게 말했다. “금지 조치에 의회 권한과 관련된 요소(예: 법률에 성문화된 제한)가 포함되어 있는 경우 이를 뒤집으려면 초당적인 승인이 필요할 수 있다. 의회의 정치적 구성이 분열되어 있다면 이는 어려울 것이다. 트럼프 행정부는 금지 조치와 관련된 집행 메커니즘을 무력화하려고 시도할 수 있지만, 이 전략은 자체적인 정치적 도전에 직면할 것이다.”
지속 상승할 에너지 주식 3가지
에너지 주식이 바이든의 해양 시추 금지 조치에 큰 영향을 받지 않았기 때문에 (지금까지) 실적이 우수한 섹터 주식, 특히이 3가지 에너지 플레이 종목은 계속 상승할 것이다.
1. 텍사스 퍼시픽 랜드 (TPL)
이 에너지 주식은 주당 1,293달러로 비싸지만 최근 견조한 성과를 거두고 있다. 텍사스 퍼시픽 랜드의 주가는 지난 1년 동안 153.7% 상승했으며 석유가 풍부한 페름기 분지에 90만 에이커를 소유하고 있다.
텍사스 퍼시픽 랜드는 석유 및 가스 로열티와 지표면 임대료로 큰 수익을 올리고 있다. 여기에 부채가 없는 대차대조표, 0.49%의 괜찮은 배당수익률, 차기 트럼프 행정부의 석유 및 가스에 대한 강세 기조가 더해지면 2025년에도 연승 행진을 이어갈 수 있을 것이다.
2. 타르가 리소시스 (TRGP)
텍사스주 휴스턴에 본사를 둔 미드스트림 천연가스 및 천연가스 액체 서비스 제공업체인 타르가도 상승세를 타고 있다. 타르가 리소시스의 주가는 지난 1년 동안 130% 상승했다. 타르가는 6개의 천연가스 처리 센터와 내년에 가동될 새로운 NGL 수출 터미널을 건설하는 등 본격적인 확장 모드에 돌입했다.
스코샤뱅크는 최근 타르가에 대해 목표주가 218달러와 함께 투자의견 ‘시장수익률 초과’를 제시했다. 현재 주가는 주당 195달러에 거래되고 있다.
3. 킨더 모건 (KMI)
애널리스트들은 휴스턴에 본사를 둔 석유 및 천연가스 파이프라인 운송 서비스 제공업체인 킨더 모건에 대해서도 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 킨더 모건의 주가는 지난 1년 동안 58.5% 상승했으며, 2024년 마지막 분기 실적을 발표할 때 전년 대비 수익 증가를 기록할 것으로 예상된다. 애널리스트들은 전반적으로 수익이 전년 대비 19.9% 증가하고, 매출은 같은 기간 동안 1.3% 증가할 것으로 예상한다.
이미지 출처: Shutterstock
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