단기적인 역풍에 직면했음에도 불구하고 새로운 CEO가 이끄는 나이키(NYSE:NKE)의 턴어라운드 전략은 주가를 32% 증가시켜 주당 97달러로 끌어올릴 수 있다고 베테랑 헤지 펀드 매니저인 빌 애크먼이 주식을 매입하는 동안 한 분석가가 말했다.
무슨 일이 있었나: 단 린베르크(Daan Rjinberk)가 라보뱅크(Rabobank)에서 나이에 대해 작성한 최근 노트에서, 이 스포츠웨어 회사는 단기적인 도전에 직면해 있지만 경영진이 이를 해결하기 위한 조치를 취하고 있다고 언급했다.
그의 노트에 따르면, 높은 성장은 불가능하지만, 이 회사는 마진 확장과 긍정적인 매출 성장 복귀에 의해 강력한 장기 잠재력을 가지고 있다. 린베르크는 현재의 밸류에이션이 공정하다고 보지만, 이 회사가 턴어라운드 전략을 성공적으로 실행한다면 상승 가능성이 있다고 말했다.
빌 애크먼의 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트(Pershing Square Capital Management)는 3분기 동안 나이키의 보유 지분을 436% 증가시켰다. 13F 제출에 따르면, 나이키는 퍼싱 스퀘어의 보유 자산 중 11%를 차지하며, 총 1억 6,280만 주의 주식이 14억 3,900만 달러로 평가되었다.
린베르크는 나이키에 대해 신중하게 긍정적인 입장을 취하면서, “장기적인 30배의 배수를 사용하고 현재의 2027 회계연도 EPS 컨센서스를 적용하면, 2027년 5월 목표 주가가 주당 97달러로 계산된다. 이는 대략 10%의 연간 수익률(CAGR) 또는 배당금을 포함하면 12%에 가까운 수익률을 의미한다”고 말했다.
그러나 그는 주가가 78달러 이하일 때 매수하거나 포지션을 추가하는 것이 더 편할 것이라고 덧붙였다.
왜 중요한가: 나이키는 2분기 실적을 발표하면서 매출과 수익 모두 예상을 초과하는 강력한 성과를 보였다. 그러나 이 회사의 새로운 CEO인 엘리엇 힐(Elliott Hill)은 전임자의 전략을 비판하며 회사가 더 나은 성과를 거둘 수 있었을 것이라고 언급했다.
힐은 1980년대 인턴으로 이 회사에 입사하여 2020년에 나이키를 떠났다. 존 도나호(John Donahoe)는 그가 다시 CEO로 재직한 10월 전에 전임자였다.
실적 발표에서 핵심 원칙에서 벗어난 것에 대해 힐은 다음과 같은 깊은 관찰을 했다.
“우리는 스포츠에 대한 집착을 잃었다. 앞으로는 스포츠를 선도하고 모든 결정의 중심에 선수를 두겠다”고 그가 덧붙였다. “몇 가지 스포츠웨어 실루엣에 의존하는 것은 우리의 정체성이 아니다.”
가이던스: 나이키의 CFO인 매튜 프렌드(Matthew Friend)는 단기적인 전망이 어려울 것으로 예상하며, 두 자릿수 매출 감소와 300-350 베이시스 포인트의 총 마진 축소를 예상했다. 마케팅 비용 증가와 4분기에서의 더 큰 역풍도 예상된다.
주가 동향: 나이키의 주가는 금요일에 0.49% 하락하여 73.31달러로 마감했으며, 애프터 마켓에서 0.31% 상승하여 73.54달러로 거래되었다. 2024년에는 30.86% 하락했으며, 최근 한 달 동안 주가가 6.46% 하락하고, 지난 6개월 동안 2.81% 하락했다.
약 31명의 증권 분석가들이 추적한 결과, 이들은 주식에 대해 ‘보유’ 등급을 부여하고, 목표 주가를 91.45달러로 제시했다. UBS, 베어드 및 스티펠의 최근 3개 분석가 평가의 평균 가격이 84.33달러로, 나이키에 대해 14.68%의 상승 가능성을 시사하고 있다.
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사진 출처: Shutterstock
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