수요일(19일) 발표 예정인 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 3분기 실적에 대한 기대감이 높아지는 가운데, 주요 애널리스트들은 거품 우려가 커지고 있음에도 불구하고 엔비디아와 광범위한 AI 경제 전반에 대해 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있다.
‘거품 아니다’
라퍼 텡글러 인베스트먼트의 최고투자책임자(CIO)인 펀드 매니저 낸시 텡글러는 화요일(18일) 야후 파이낸스의 ‘모닝 브리프’에 출연해 AI 주식의 상승세가 거품이 아닌 펀더멘털에 기반을 두고 있다며 AI 거래의 ‘거품’에 대한 우려가 커지는 것에 반박했다.
텡글러는 1990년대 닷컴 버블 당시 펀드 매니저 경험에 비추어 “당시와는 전혀 다른 양상”이라며, 당시 최고 실적을 낸 기업들은 “수익이 전혀 없는 기업들”이었다고 덧붙였다.
텡글러는 엔비디아가 여전히 자신의 핵심 보유 종목임을 강조하면서, AI 거래는 과대광고에 의한 모멘텀이 아닌 실질적인 기업 수요에 기반을 두고 있다고 재차 강조했으며, 따라서 이는 “버블이 아니다”라고 덧붙였다.
그는 과잉 생산 능력 위험이 존재한다는 점을 인정하면서도, “아직 그런 모습은 보이지 않으며, 가까운 미래에도 그럴 것 같지 않다”고 말했다.
시장, ‘엔비디아 실적 호조’ 예상
퓨처럼 그룹의 수석 시장 전략가 셰이 볼루어는 “시장은 이미 엔비디아의 실적이 강할 것임을 알고 있다”고 말하며, 핵심은 마진이라고 덧붙였다. 회사는 해당 분기 74%의 마진을 가이던스했다.
볼루어는 “더 많은 시스템을 출하하면서도 그 수준을 유지하거나 확대할 수 있다면” 투자자와 시장에 “주가가 현재 가치를 유지할 것”이라는 메시지를 전달하는 데 도움이 될 것이라고 말했다. 이는 시가총액 4조 6300억 달러로 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 자리매김하는 데 기여할 것이다.
볼루어는 데이터센터 기회 외에도 회사에 새롭게 부상하는 여러 장기적 성장 동인들을 강조했다.
그는 테슬라 (NASDAQ:TSLA)의 완전자율주행 시스템, 알파벳(NASDAQ:GOOG)의 웨이모(Waymo), 그리고 옵티머스(Optimus) 같은 휴머노이드 로봇을 사례로 들며, 이들이 차세대 지능형 인프라의 기반 레이어로 엔비디아의 역할을 강화한다고 지적했다.
$NVDA will remind everyone tomorrow how early we still are in the biggest industrial buildout since Internet
With ~$500B in demand set for 2026, it’s still one of best growth stories w/ every GPU cycle selling out long before production can catch uppic.twitter.com/C98czyhksm
— Shay Boloor (@StockSavvyShay) November 18, 2025
‘AI 기회’는 여전히 크다
투자자 로스 거버(거버 카와사키 자산·투자 관리)는 화요일 소셜미디어 X 게시글에서 엔비디아의 실적은 https://twitter.com/GerberKawasaki/status/1990825474851835999시장에 “AI 기회의 규모가 얼마나 큰지”를 보여줄 것이라고 말했다.
거버는 본질적으로 엔비디아를 1조 달러 규모의 AI 거래뿐만 아니라 더 넓은 경제의 건강 상태를 가늠하는 시금석으로 포지셔닝하고 있다. 이는 그가 화요일 발표된 홈디포(NYSE:HD)의 3분기 실적을 연방준비제도(Fed)의 금리인하 신호로 보는 것과 유사한 시각이다.
Nvidia will show people again how big the AI opportunity is tomorrow. On the other hand. Home Depot is showing that the Fed needs to get into gear and lower rates as things are starting to look a tad recessionary. Walmart numbers will give more clarity. $nvda $wmt $hd
— Ross Gerber (@GerberKawasaki) November 18, 2025
엔비디아 주가 32% 상승 가능성
독립 투자자이자 유튜버인 파케브 타테보시안(CFA)은 운전자 지원 및 자율주행 시스템이 확대되기 시작하면서 자동차 산업의 새로운 호재와 함께 엔비디아의 최신 세대 블랙웰 GPU가 상당한 기여를 할 것으로 전망한다.
이러한 호재와 함께 빅테크 하이퍼스케일러 기업들과의 협력 관계 확대를 고려할 때, 테이테보시안은 주당 내재가치가 “주당 약 190달러에서 240달러까지” 상승할 것으로 전망하며, 이는 현재 수준 대비 32%의 상승 여력을 의미한다고 밝혔다.
그는 이러한 가치가 안전 마진을 적용한 결과라고 설명하며, 해당 주가가 “현재 밸류에이션 기준으로 적정 가치에 거래되고 있다”고 평가했다.
실적 발표 앞두고 엔비디아 주가 하락
반도체 제조사 엔비디아 주가는 수요일 3분기 실적 발표를 앞두고 화요일 2.81% 하락한 181.36달러로 마감했다. 연초 대비 31.13% 상승했으며, 예상 주당순이익(EPS) 대비 26.95배, 매출 대비 27.06배의 주가수익비율(PER)로 거래되고 있다.
벤징가 엣지 주식 랭킹에서 엔비디아는 모멘텀, 성장성, 품질 부문에서 높은 점수를 받았으며, 중장기적으로 유리한 가격 추세를 보이고 있다.
사진 제공: Poetra.RH on Shutterstock.com
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